Fedin korkokokous tänään, katseet jo ensi vuodessa

USA:n keskuspankki Federal Reserve päättää tänään kaksipäiväisen korkokokouksensa ja kertoo rahapoliittisista päätöksistään iltayhdeksältä Suomen aikaa. Koronnosto on markkinaodotusten perusteella jo varma, ja poissuljettuna ei pidetä sitäkään, että ohjauskorkoa nostettaisiin kertaheitolla 0,5 %-yksikköä. CME Groupin Fed Watchin mukaan futuurimarkkinan antama todennäköisyys 0,25 %-yksikön nostolle oli aamulla 88 % ja 0,5 %-yksikön nostolle 12 %. Kokonaisuudessaan todennäköisyys nostolle on siis noussut jo sataan prosenttiin.

Tätä vuotta enemmän kokouksen osalta kiinnostaa keskuspankin näkemys ensi vuoden korkokehityksestä. Federal Reserven syyskuun ennusteissa mediaaniennuste odotti kolmea 0,25 %-yksikön nostoa ensi vuodelle, mutta etenkin kongressissa etenevä verouudistus voi aiheuttaa selviä nostopaineita ennusteille, mikäli se toteutuu ensi vuoden aikana. Federal Reserven johto on ollut hyvin varovainen kommenteissaan verouudistuksen suhteen, joten sen toteutuminen voi laittaa pakan uusiksi korkopolitiikan suhteen.

Muutoin talousluvut puoltavat edelleen koronnostojen jatkumista. Marraskuun työllisyysluvut olivat vahvat, ja eilen julkaistujen lukujen mukaan saatiin edelleen heikkoja merkkejä inflaatiosta, kun tuottajahintojen nousu kiihtyi marraskuussa vuositasolla 3,1 %:iin ja samalla vahvimmaksi kuuteen vuoteen. Vielä tänään julkaistaan marraskuun kuluttajahintatiedot, joihin on odotettavissa pientä vahvistumista. Palkkainflaatio on kuitenkin pysynyt vaimeana, joten merkittävästi hintojen nousupaineet tuskin tulevat lisääntymään ilman verouudistuksen inflatorisia vaikutuksia.

Huomio tämänpäiväisessä kokouksessa on siis keskuspankin ennusteissa niin korko-odotusten, inflaation kuin talouskasvunkin osalta. Kahdessa jälkimmäisessä voi olla pientä hienosäätöä ylöspäin, sillä viime viikkojenkin talousluvut ovat olleet odotuksia vahvempia.