Brexit lähestyy jälleen maaliviivaa, Kiinan talouskasvu hidastui
Ison-Britannian ero EU:sta on jälleen lähestymässä kalkkiviivoja. Britannian ja EU:n neuvottelijat saivat viime hetkillä kasaan luonnoksen Brexitin ehdoista, joka hyväksyttiin eilisessä EU-huippukokouksessa. Suurin muutos tuli kiistakapulana olleeseen Britannian ja Pohjois-Irlannin rajaan. Nyt päätettiin, että Pohjois-Irlanti pysyy Britannian kanssa samassa tullialueessa. Paljon käytännön kysymyksiä jäi kuitenkin avoimeksi.
Brexit-sopimus siirtyy seuraavaksi brittiparlamentin käsittelyyn. Välillä kaoottiseksikin muodostunut poliittinen päätöksenteko voi jälleen olla eron esteenä, sillä vahvasti jakautuneessa parlamentissa löytyy myös Brexit-sopimuksen vastustajia. Epäluulot maaliviivan saavuttamista kohtaan näkyivät myös Euroopan osakemarkkinalla, jossa indeksit päätyivät eilen laskuun Brexit-sovusta huolimatta. Muutoin osakemarkkinalla on suhtauduttu Brexit-takapakkeihin maltillisesti, sillä huonoin vaihtoehto eli sopimukseton ero on epätodennäköinen.
Kiinasta julkaistiin aamulla aavistuksen odotettua alempia talouskasvulukuja. Maan talouskasvu hidastui Q3:lla 6,0 %:iin (oli Q2:lla 6,2 %) ja alimmilleen lähes kolmeen vuosikymmeneen. Talouskasvun hidastuminen ei tullut yllätyksenä, sillä Kiinan kasvun hiipumisesta on puhuttu jo pitkään ja nyt kauppasota näyttää hidastaneen kasvua entisestään. Lisäksi virallisiin talouskasvulukuihin täytyy suhtautua varauksella niiden heikon läpinäkyvyyden vuoksi.
Osakemarkkinan kannalta olennainen kysymys on se, antaako Kiinan hallitus kasvun hallitusti hidastua ja keskittyy maan talouden rakenneuudistuksiin, vai aloittaako se massiivisen elvytysohjelman piristääkseen kasvua. Jälkimmäinen vaihtoehto olisi osakemarkkinan kannalta paras, mutta pidämme jo nähdyn kaltaisia maltillisia elvytystoimia todennäköisempänä vaihtoehtona, jolloin finanssikriisin jälkimaininkien kaltaista elvytystukea maailmantaloudelle ei nähtäisi. Ilotulitusta osakemarkkinalle ei siis olisi Kiinan suunnalta luvassa. Kiinan näkymistä puhuttiin myös inderesPodissa kaksi viikkoa sitten.
