Inflaatiopaineet hellittävät raaka-aineissa

Siinä missä talouskasvu- ja inflaatiokuva näyttää tällä hetkelle uutisotsikoissa lähinnä synkeältä, tuottajapuolella on pieniä positiivisia merkkejä havaittavissa. Sekä ruuan, perusmetallien että raakaöljyn osalta nimittäin näyttää siltä, että hintapiikki on ohitettu. Bloombergin perusmetallien hintaindeksi (pääpaino alumiinilla 45 % ja kuparilla 25 %) on laskenut 37 % kevään huipuista ja lähes samanlainen lasku on nähty Brent-öljyssä (-35 %). Myös YK:n keräämässä ruuan maailmanhintaindeksissä on nähty huiput samoihin aikoihin. Toki täytyy huomioida, että kaikissa nykyiset hintatasot ovat koronapandemiaa edeltävän ajan yläpuolella, mutta suunta on siitä huolimatta oikea.

Lähde: Bloomberg

Mikäli kehitys jatkuu saman suuntaisena, hintapaineiden helpottaminen näkyy ennen pitkää tuottajahinnoissa. Toistaiseksi vaikutukset ovat kuitenkin olleet vaimeita, sillä energian, (ml. kaasun), hintakehitys dominoi etenkin Euroopan tuottajahintoja. Tämän lyötyä läpi laajemminkin talouteen hintojen nousu on ollut kuukausitasollakin vauhdikasta, josta ovat esimerkkinä Saksan heinäkuun luvut (+5,3 % kesäkuusta ja +37,2 % vuodentakaisesta). On kuitenkin hyvä muistaa, että energiakurimuksen helpottaessa taloudessa saattaa em. kuvioiden perusteella hetken olla taas jopa deflatorisia elementtejä.

Hintakehitys on varmasti teema, joka Euroopan keskuspankin iltapäivällä julkaistavassa korkopäätöksessä puhuttaa. Ennakkokommentti EKP:sta on luettavissa täällä. Päätöstä ruoditaan myös Sijoitusfoorumilla Pörssien suunta-ketjussa. Tervetuloa seuraamaan!