Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Vieraileva analyytikko: Puhutaanpa taas onnensotureista

Muutettuani New Yorkiin vuonna 2003 eräs Alliance Capitalin alkoholisoitunut meklari piti minulle kännipäissään pitkän luennon teemasta ”härkämarkkina päättyy, kun vanhat kenraalit kuolevat”. Se jäi jotenkin mieleen. Nasdaqin nousu paria vuotta aiemmin oli kaventunut Nokian ja Lucentin kaltaisiin johtajiin, kunnes ne sitten kuukahtivat yksi kaunis päivä. Lopullinen merkki rallin päättymisestä tuli, kun johtavat nimet laskivat huolimatta siitä, että ne löivät odotukset osavuosikatsauksillaan.

Epäilemättä Tesla on ollut tämän kesärallin kenraali, johtaen teknologiasektorin väkevää nousua Applen ja Amazonin kera, mutta aivan omalla arvostustasollaan. Nasdaq on kompastellut suhteessa S&P-indeksiin ja epämääräisimmät nimet kuten Nikola ovat laskeneet viime viikon ajan. Mutta Tesla on pitänyt pintansa odotusten noustessa sen osavuosikatsauksen suhteen. Keskiviikkoiltana Tesla löi odotukset ja ilmoitti sadan miljoonan dollarin voitosta - kuukausi sitten yrityksen vielä odotettiin tekevän tappiota kesäkvartaalilla. After hours -hurmiossa Tesla tavoitteli $1700:n tasoa. Torstaina sitten tapahtui jotain hyvin mielenkiintoista. Tesla avasi selvästi yli keskiviikon koko treidausvälin yläpuolelle, mutta sukelsi sitten lopulta selkeästi tiistain ja keskiviikon tasojen alle.

Tämä oli melko tyylipuhdas esimerkki siitä, kuinka kuuma teknonimi lyö odotukset ja sijoittajat myyvät sitä kovalla volyymilla koko seuraavan päivän. Vain hullu yrittää naulata Nasdaqin huippua, joten täältä pesee: tässä se nyt taisi olla. Teslalle tuli selkeästi hengitysvaikeuksia sen ylitettyä $1500:n haamutason; se alkoi kompuroida jo viime viikolla - ja nyt kova tuloskaan ei riittänyt estämään myyntiaaltoa.

Koko Nasdaqin performanssi on rakentunut Robinhoodin onnensotureiden spekulointiin ja ”suurempi houkka” -teorialle viime kuun aikana. Amerikan talouden näkymien heikentymistä vastaan on taisteltu tanssimalla yli hautojen. Torstaina julkistettavien viikoittaisten työttömyyslukujen kääntyminen uuteen nousuun oli nyt ylikuumentuneille markkinoille liikaa. 1,4 miljoonaa uutta työtöntä on kaksi kertaa viime lamakausien huippujen yläpuolella ja suunta on taas ylös palveluyritysten supistuessa toimiaan epidemian levitessä. Netflix ei ole toipunut rajusta kasvuvaroituksestaan ja jatkoi torstaina syvenevää luisuaan. Facebookin mainostajien boikotti ei näytä merkkejä loppumisestaan ja silläkin on nyt laskuputki päällä. Kenraalit eivät ole vielä kuolleet, mutta siirtymässä tehohoidon puolelle.

Analyytikko
Tero Kuittinen

--

Vierailevan analyytikon aiemmat kirjoitukset:
Kohtalon hetket (23.7.2020)
14 päivää (16.7.2020)
Tik Tok (14.7.2020)
Tuloskauden karikot (9.7.2020)
Teknohuuman uudet ikonit (8.7.2020)
Työllisyyden uusi notkahdus (2.7.2020)
Uuden tukipaketin odottelua (1.7.2020)
Kauhu  pisartaa pintaan (26.6.2020)

Työttömyyden taakka (26.6.2020)
Sukupolveni unta (25.6.2020)
Käännekohta (19.6.2020)
Taudin kuva (17.6.2020)
Langenneiden enkelien juhlat (15.6.2020)
Tuulen viemää (11.6.2020)
Starbucks-syndrooma (10.6.2020)
Spekulatiivinen kuume riivaa Amerikkaa (9.6.2020)
Juhla muuttui karnevaaliksi (5.6.2020)
IPO-huuma juovutti Wall Streetin (3.6.2020)
Wall Street ei usko kyyneliin (2.6.2020)
Trumpin mieto linja Kiinan suhteen helpotus markkinoille (29.5.2020)
Laman muoto (28.5.2020)
Huikeaa optimismia jälleen (27.5.2020)
Kiina-ilmiö (22.5.2020)
Huikeaa optimismia (21.5.2020)
Keskuspankin tykki puhui (18.5.2020)
Vähittäismyyntipainajainen (15.5.2020)
Sota vähittäiskaupasta (13.5.2020)
Deflaatiopeikko (12.5.2020)
Markkinat jyräävät eteenpäin (8.5.2020)
Spekulatiivinen kiihko (7.5.2020)
Uhmakasta nousua (5.5.2020)
Ahdistaa (1.5.2020)
Psykologisesti kiehtova päivä (30.4.2020)
Elukan raivo (29.4.2020)
Odottelua (28.4.2020)
Tyyni ennen myrskyä (24.4.2020)
Kissa kuumalla katolla (22.4.2020)
Tumma karnevaali (20.4.2020)
Kun painovoima pettää (18.4.2020)
Tuhon määrä (16.4.2020)
Amerikan outo Vappu (15.4.2020)
Avaamisen odottelua (14.4.2020)
Amerikalla on avautumiskuume (8.4.2020)
Raju käänne New Yorkissa (6.4.2020)
New Yorkin musta pääsiäinen (5.4.2020)
Analyytikkojen minuetti (2.4.2020)
Aasian pettymys (1.4.2020)
Huipun jälkeen (31.3.2020)
Perjantain piina (27.3.2020)
Surun prosesstointi (26.3.2020)
Yö on hellä (25.3.2020)

Inderes.fi:ssä julkaistaan myös vierailevan analyytikon Tero Kuittisen kirjoituksia markkinatunnelmista. Kuittinen omaa pitkän taustan analyytikkona ja hän tulee kommentoimaan markkinatunnelmaa suoraan Yhdysvalloista käsin. Tero Kuittisen näkemykset eivät edusta Inderesin näkemystä, eikä niitä ole syytä tulkita sijoitussuosituksena.

Tero Kuittinen