Incap tiedotti eilen hankkineensa AWS Electronics Groupin koko osakekannan. Kaupan myötä yhtiö nousee uuteen kokoluokkaan, laajentaa toimintaansa uusille markkinoille Iso-Britanniaan ja Keski-Eurooppaan sekä vahvistaa maantieteellistä asemaansa Yhdysvaltain ja Kaakkois-Aasian markkinoilla. Lisäksi yrityskauppa monipuolistaa ja tasapainottaa yhtiön historiallisesti hyvin keskittynyttä asiakasportfoliota. Olemme nostaneet lähivuosien ennusteitamme tuntuvasti uuden kokonaisuuden muodostamaa volyymi-ja ansaintapotentiaalia heijastellen.

Tulosvaroituksen myötä näkyvyys yhtiön loppuvuoteen on kohentunut ja keskeisimmät tuloskasvuun liittyneet epävarmuustekijät ovat hälventyneet piirun. Viimeaikaisen kurssinousun myötä yhtiön räikein aliarvostus on kuitenkin purkautunut. Näemme Incapin seuraavan 12 kuukauden tuotto-odotuksen olevan kuitenkin vahvistuneen tuloskasvunäkymän, arvostuskertoimissa piilevän maltillisen nousuvaran sekä kohtuullisen osinkotuoton tukemana yhä riittävän hyvällä tasolla.

 Viimeaikaisen kurssilaskun myötä yhtiön arvostus on pudonnut hyväksymämme kerroinhaarukan alapuolelle, vaikka yhtiökohtaisessa fundamentissa ei ole tapahtunut muutoksia. Näemmekin kertoimissa olevan nousuvaran, hyvän alkuvuoden myötä vahvistuneen tuloskasvunäkymän sekä hyvälle tasolle nousevan osinkotuoton nostavan seuraavan 12 kuukauden tuotto-odotuksen houkuttelevalle ja selvästi kaksinumeroiselle tasolle.

Viime aikaisesta kurssinoususta huolimatta yhtiön arvostustaso on edelleen matala sekä absoluuttisesti että suhteellisesti tarkasteltuna. Kertoimissa oleva maltillinen nousuvara, parantuneet tuloskasvunäkymät sekä lähivuosina 4 % tuntumaan kohoava osinkotuotto pitävätkin yhtiön seuraavan 12 kuukauden tuotto-odotuksen edelleen houkuttelevalla tasolla..