Tecnotreen omistajat joutuvat edelleen kantamaan merkittävää riskiä yhtiön liiketoiminnan jatkuvuudesta ja osakkeen nousupotentiaali hautautuu yhtiön tarvitseman rahoituksen aiheuttamaan diluutioon. Emme pidä osakkeen tuotto/riski-suhdetta houkuttelevana ja suosittelemme edelleen seuraamaan rahoituskriisin jatkumista katsomon puolelta.

Emme näe yhtiön nykyisessä vaikeassa tilanteessa pienomistajille realistista ulospääsyä positiivisella lopputuloksella. Mielestämme sijoittajan ei kannata osallistua yhtiön kärjistyvään omistajariitaan, jossa voiton todennäköisyydet ovat pienet. Omistusriita ja pääomistajan pyrkimys ajaa yhtiötä konkurssiin voi vaikeuttaa merkittävästi Tecnotreen liiketoimintaa asiakkaiden jäädyttäessä tilauksiaan. Siten yhtiön kyky tuottaa rahavirtaa ja selvitä maksuvelvoitteistaan vaikeutuu merkittävästi ja lopputuloksessa kukaan ei voita, jos kriisi ei nyt ratkea nopeasti.

Viking Acquisitionsin ostotarjous Tecnotreestä on saavuttanut 79 %:n omistuksen rajan, joten tarjouksen edellyttämä 90 %:n lunastusrajan saavuttaminen edellyttää vielä 11 %:n omistuksen saavuttamista. Viking Acquisitions on jatkanut tarjousaikaa 30.4.2018 asti. Toistamme aiemman heti ostotarjouksen jälkeen antamamme näkemyksemme, jonka mukaan omistajien kannattaa hyväksyä käteistarjous nyt, kun kohtalainen ratkaisu yhtiön pitkään jatkuneeseen epävarmaan tilanteeseen viimein löytyi.

Tecnotreen Q4 oli operatiivisesti erittäin hyvä ja yhtiö antoi varsin optimistisen ohjeistuksen tälle vuodelle. Raportissa positiivista oli myös tieto yhtiön saamasta 9 MEUR:n ennakkomaksusta tammikuussa, mikä antaa yhtiölle lisäaikaa rahoitusratkaisun löytymiselle. Yhtiöllä pitäisi olla nyt edellytykset rahoituksen löytämiselle, mutta tilanteen pitkittyminen pitää epävarmuuden korkealla. Tilinpäätös julkaistiin oletettavasti etuajassa asian vauhdittamiseksi.