Tokmannin Q4:n vertailukelpoinen liikevaihto laski ensimmäistä kertaa yli neljään vuoteen ja jäi odotuksistamme. Kustannusinflatorisessa ympäristössä yhtiö oli kuitenkin saanut puolustettua myyntikatteitaan odotuksiamme paremmin ja tulos oli lähellä odotuksiamme. Laskimme pidemmän ajan tuloskasvuennusteitamme, sillä vertailukelpoisen kasvun suhteen ne olivat hyvin optimistiset. Nostimme myös tuottovaadettamme, jotta se olisi paremmin linjassa muulle kaupanalalle soveltamamme kanssa. 

Tokmannin Q2-raportti oli hyvä. Liikevaihto ja kannattavuus ylittivät sekä meidän että konsensuksen odotukset ja yhtiö nosti raportissa vuoden 2021 ohjeistustaan. Odotukset olivat saattaneet karata tulosta edeltävinä viikkoina joiltain sijoittajilta kuitenkin turhan korkealla, sillä konsensusennusteet ylittäneestä raportista huolimatta osake reagoi raporttiin selvästi negatiivisesti (-7 %). Teimme vahvojen Q2-lukujen ja nostetun ohjeistuksen perusteella positiivisia muutoksia ennusteisiimme, joiden seurauksena nostamme tavoitehintaamme.