Populistit kasvattivat äänisaalistaan Italiassa, hallitusneuvotteluista tulossa vaikeat

Viime viikko muistutti jälleen poliittisista riskeistä markkinoilla, ja pääindeksit sekä USA:ssa että Euroopassa päätyivät koko viikon osalta laskuun. Poliittiset riskit muistuttivat jälleen olemassa olostaan, kun USA:n presidentti Donald Trump yllätti puheillaan tuontitullien asettamisesta alumiinille ja teräkselle. Tämä laukaisi jälleen pelot kauppasodasta, ja mm. Kiinassa sekä Euroopassa kritisoitiin jyrkin sanoin tullien asettamista. Lisäksi viikonloppu oli kiireinen europolitiikassa, sillä Italiassa järjestettiin parlamenttivaalit ja Saksan sosiaalidemokraatit äänestivät liittokansleri Merkelin hallitukseen lähtemisestä.

Euroalueen politiikasta saatiin viikonloppuna sekä hyviä että huonoja uutisia. Ensimmäisiin kuului se, että Saksan sosiaalidemokraattien jäsenet päättivät äänestää liittokansleri Merkeliin hallitukseen lähtemisen puolesta. Päätös oli erittäin hyvä asia, sillä se päätti syyskuun vaaleista eli lähes puoli vuotta kestäneen poliittisen epävarmuuden ajan ja samalla lisäsi kertaheitolla poliittista näkyvyyttä. Nyt, kotimaan politiikan haasteiden helpottuessa, liittokansleri Merkelillä on lisäksi mahdollisuus keskittyä koko Euroopan politiikkaan ja mm. yhteisiin suunnitelmiin Ranskan presidentti Emmanuel Macronin kanssa integraation edistämiseksi.

Pitkälti odotettuja tuloksia saatiin myös eilen järjestetyistä Italian parlamenttivaaleista. Kun äänistä oli laskettu aamulla noin puolet, näytti siltä, että populistinen Viiden tähden liike on saamassa kolmanneksen äänistä ja odotetusti nousemassa suurimmaksi puolueeksi. Entisen pääministerin Silvio Berlusconin perustama oikeistokeskustalainen vaaliliitto on puolestaan nousemassa suurimmaksi ryhmäksi 37 prosentin osuudella, kun taas nykyisen hallitusryhmän, eli keskustavasemmistolaisen ryhmän kannatus on jäämässä 22 prosenttiin. Lopulliset tulokset saadaan vasta myöhemmin tänään.

Tasaisesti jakautuneen äänituloksen perusteella näyttää vahvasti siltä, että puolueilla on edessään vaikeat hallitusneuvottelut. Yksikään puolue tai ryhmä ei saanut selvää enemmistöä äänistä, ja esimerkiksi Viiden tähden liike on ilmaissut olevansa haluton yhteistyöhön muiden ryhmien kanssa. Aivan vaalien alla puoluejohdon puheet yhteistyöstä ovat kuitenkin hieman pehmentyneet ja poliittinen paine lisännee mahdollisuuksia hallituksen muodostamiselle, kuten nähtiin Saksassa.

Viiden tähden liike on yksi vaalien selvistä voittajista, sillä se kasvatti äänisaalistaan viime vaaleista lähes kymmenellä prosenttiyksiköllä. Italiassakin siis nähdään populistien suosion ja eurokriittisyyden kasvu, mikä polarisoi politiikkaa ja tekee yhteisen sävelen löytämisestä vaikeaa. Erityisen huolissamme olemme poliittisen umpisolmun jatkumisesta siinäkin mielessä, että puolueet tuskin luovat katsettaan talouden tärkeisiin pitkän aikavälin tavoitteisiin, kuten julkisen alijäämän supistamiseksi, mikä tekee Italian talouden markkinoiden näkökulmasta alttiiksi riskeille etenkin tulevissa kriiseissä.

Lyhyemmän aikavälin makrotalouden näkymä on sekä euroalueella että USA:ssa hieman heikentynyt vuodenvaihteesta, mikä näkyi mm. aikaisemmin helmikuussa julkaistuista talouden luottamusluvuista. Myös positiiviset yllätykset taloudessa ovat nopeasti vähentyneet heijastaen toisaalta laskua talousluvuissa ja toisaalta aavistuksen ylioptimistisia odotuksia. Pidämme vuoden pääteemana edelleen korkojen nousua, joka alkanee heijastua talousympäristöön hiljalleen ensin USA:ssa ja myöhemmin euroalueella. Vertailukautena viime vuosi oli erittäin vahva, ja kasvun maltillistumisesta huolimatta päästään todennäköisesti edelleen hyviin lukemiin.