Saksan sijoittajaodotukset kohtuullisen vahvoja, mutta nykytilanteessa notkahdus

Saksan sijoittajaluottamusta kuvaava Zew-indeksi kipusi helmikuussakin suhteellisen vahvoihin lukemiin, käy ilmi eilen julkaistuista luvuista. Tulevaisuuden odotuksia kuvaava indeksi tippui hieman tammikuusta, mutta ylitti markkinan mediaaniodotukset ja pysyi lähes viime kuukausien tasolla ollen 17,8. Nykytilannetta kuvaavassa indeksissä oli puolestaan pieni notkahdus sekä tammikuun lukemaan että odotuksiin verrattuna (toteutunut 92,3 vs. tammikuun taso 95,3), mutta kovin dramaattista muutosta ei tässäkään ollut.

Saksan sijoittajaluvut olivat ensimmäisiä kuluvalla viikolla julkaistavasta tukusta euroalueen tärkeitä talousluottamuslukuja, joista tärkeimpänä nousevat esille tänään julkaistavat alustavat luvut helmikuun ostopäällikköindekseistä. Myös niihin odotetaan pientä laskua tammikuun lukuihin verrattuna. Erityisen mielenkiintoiseksi indeksien seuraamisesta tekee se, että niiden kyselyajankohtaan sisältyy myös viimeisin markkinaepävarmuutta lisännyt ajanjakso. Tosin Saksan sijoittajaluottamusluvut ehdittiin kerätä jo tammikuun aikana, joten niihin ei viimeisintä markkinanotkahdusta sisältynyt.

Odotamme vaikutusten luottamusindeksien kaltaisiin ”pehmeisiin” talouslukuihin vaativan pidemmän epävarmuuden jakson, ennen kuin ne alkavat näkyä. Vaikka viimeaikainen markkinaheilunta ei vielä ole vaikuttanut suureen kuvaan kuluvan vuoden talouskehityksestä, tarkkailemme edelleen tilannetta. Etenkin tänään julkaistavat ostopäällikköindeksit ovat tyypillisesti ennustaneet talouskehitystä hyvin. Niiden osalta huomiomme kiinnittyy etenkin kuvauksiin hinnankorotuksista ja tulevaisuudenodotuksista.