Inhemska fondtillgångar nära spökgränsen i november

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-12-09 11:23 GMT. Ge feedback här.

Enligt Fondrapporten som publicerats av Suomen Sijoitustutkimus gjordes nettoinflöden på nästan en miljard euro i inhemska investeringsfonder i november. Försäljningen var stark inom både aktier och räntor, och försäljningen fördelades brett mellan aktörerna. För helåret är nettoinflödet nästan fem miljarder på plussidan, och hela året ser ut att bli bra nyförsäljningsmässigt. Sammantaget har marknadssentimentet förbättrats kontinuerligt under året, vilket direkt korrelerar med nyförsäljningen. Värdeförändringarna var något negativa i november, och som ett resultat av detta stannade fondkapitalet strax under den magiska gränsen på 200 miljarder. Med stor sannolikhet kommer man i december, dessutom till julafton, att kunna fira att gränsen på 200 miljarder EUR har brutits i de inhemska fondkapitalen.

Kapital i inhemska investeringsfonder (MDEUR)

Nettoinflöde i inhemska investeringsfonder (AUM)

Utvecklingen för de noterade kapitalförvaltarna är huvudsakligen positiv

För de företag vi följer gick månaden i stort sett bra. Vi noterar att vi i denna översikt endast kommenterar de företag under vår uppföljning som rapporterar sin aktuella månadsstatistik i Fondrapporten. Därmed exkluderas Taaleri, Mandatum och CapMan från granskningen. Vi kommenterar Titaniums försäljning i en separat kommentar när bolaget rapporterar sin fondförsäljning (siffrorna i fondrapporten har en månads fördröjning för Titanium).

Aktiahade inlösen av kapital på cirka 40 MEUR i november, och den lovande försäljningsuppgången som sågs mellan juni och augusti har tagit ett tydligt steg tillbaka sedan september. Även om inlösen riktas mot en enskild korträntefond med låg avgiftsnivå, är tecknet på nettoinflödet ett tydligt problem för Aktia. För hela året sjönk Aktias nettoinflöde till över 100 MEUR i minus, vilket är ett mycket svagt resultat med tanke på företagets produktutbud som är anpassat till marknadssituationen.

Alexandriasnettoinflöde var 5 MEUR på plussidan. För årets första del är nettoinflödet ungefär 35 MEUR positivt, vilket är en ganska svag prestation i förhållande till företagets potential. Vi noterar att försäljningen av Alexandrias strukturerade produkter har gått rekordbra under första halvåret, vilket kompenserar för den svaga fondförsäljningen. Vidare har företaget flyttat organisationens fokus mer mot försäljning av kapitalförvaltning med fullmakt, och detta återspeglas sannolikt också negativt i fondförsäljningen.

eQ:s nettoinflöde var marginellt negativt i november. För hela året är teckningarna över 70 MEUR på minussidan, främst på grund av inlösen från Samhällsfastigheter-fonden. Vi noterar att eQ har skjutit upp inlösen i båda öppna fastighetsfonderna i väntan på betalning, och enligt vår ståndpunkt är beloppet betydande. Även om eQ:s private equity-försäljning har gått bra med tanke på omständigheterna, kommer försäljningen för hela år 2025 att bli mycket svag, med tanke på de inlösen som står i kö för fastighetsfonderna.

Evlisutmärkta försäljning under början av året fortsatte, och företaget samlade in 235 MEUR i nettoinflöde i november. En del av detta förklaras sannolikt av företagets allokeringsförändringar till dess nya Enhanced Index-produkter, eftersom majoriteten av teckningarna riktades till just dessa fonder. I praktiken har företaget flyttat tillgångar från kapitalförvaltning i ETF:er till sina egna Enhanced indexfonder, och det handlar alltså inte om nytt kapital. Avgiftsnivån för de egna Enhanced-produkterna är dock betydligt bättre än för ETF:er, och detta har därmed en tydlig positiv inverkan på avgiftsintäkterna. Företaget har på bara några månader samlat in ungefär en miljard euro till sina två Enhanced-fonder. Den totala försäljningen hittills i år har nu stigit till över 1,5 miljarder, och företaget tävlar hårt med Mandatum om titeln som den bästa säljaren inom kapitalförvaltningssektorn för 2025.

United Bankers samlade in goda 45 MEUR i nettoinflöde i november och fortsatte den goda trend som började i juni. Försäljningen riktades praktiskt taget helt till en lågmarginalfond för korta räntor. Även om första halvåret var svagt för fondförsäljningen, har den förbättrade takten under H2 lyft årets nettoinflöde till över 100 MEUR. Vi anser att försäljningsnivån som uppnåddes under H2 är bra för företaget, särskilt med tanke på att det får mycket begränsad draghjälp från sina alternativa fonder. Som sidokommentarer kan nämnas att endast några miljoner lämnade fonden Nordic Affärsfastigheter, och den värsta vågen av inlösen från fastighetsfonder verkar tydligt vara över, åtminstone för UB.

Vi påminner investerare om att utvecklingen av fondkapital bör följas på längre sikt, dessutom till enskilda månader. Betydelsen av investeringsfondkapital varierar också betydligt mellan företagen.