Analytikerkommentar

Kriget i Iran fick inhemska fondtillgångar att minska i mars

Sammanfattning

Inhemska investeringsfonder upplevde inlösen på över 2 BEUR i mars, främst från aktiefonder, men en stor del av detta berodde på en enskild Nordeafond.
Trots kriget i Iran och negativa värdeförändringar, är nettoinflödet för de senaste 12 månaderna över 6 BEUR, vilket indikerar investerarnas ökade tolerans för geopolitiska risker.
Aktia och Evli rapporterade negativa nettoinflöden i mars, medan Alexandria och eQ visade små positiva inflöden, med eQ:s inflöde främst från fonden Samhällsfastigheter.
United Bankers hade ett mindre nettouttag, men lyckades samla in 7,5 MEUR till sin nya Private Equity-fond, trots en svag försäljning under de senaste 12 månaderna.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-13 13:46 GMT. Ge feedback här.

Enligt Fondrapporten som publicerats av Suomen Sijoitustutkimus gjordes det i mars inlösen från inhemska investeringsfonder på totalt över 2 miljarder euro. Inlösen riktades, som väntat, särskilt mot aktiefonder. Det är dock värt att notera att av de 2,1 miljarderna i inlösen förklaras cirka 1,9 miljarder av Nordeas enskilda fond. Bakom detta ligger sannolikt en allokeringsförändring från en enskild större investerare, och justerat för detta var inlösen till och med överraskande små, med tanke på kriget i Iran som bröt ut i mars. För de senaste 12 månaderna är nettoinflödet fortfarande över 6 miljarder på plussidan, vilket är en stark nivå. Det verkar som att investerare har lärt sig att tolerera geopolitiska risker bättre än tidigare, vilket inte är en verklig överraskning med tanke på de senaste årens ständiga kriser. Värdeförändringarna var tydligt negativa i linje med marknaden och fondtillgångarna minskade till cirka 200 miljarder (2/26 209 miljarder).

Kapital i inhemska investeringsfonder (MDEUR)

Aum

Nettoinflöde i inhemska investeringsfonder (AUM)

Rolling

Utvecklingen för noterade kapitalförvaltare var huvudsakligen negativ

För de företag vi följer var mars i stort sett svag, men med tanke på krigets inverkan har effekten på företagens siffror blivit relativt liten. Vi noterar att vi i denna översikt endast kommenterar de företag under vår uppföljning som rapporterar sin aktuella månadsstatistik i Fondrapporten. Därmed exkluderas Taaleri, Mandatum och CapMan från granskningen. Vi kommer att kommentera Titanium försäljning i en separat kommentar när de rapporterar sin fondförsäljning (Fondrapportens siffror har en månads fördröjning för Titanium).

Aktias nettoinflöde var -45 MEUR i mars och inlösen riktades brett mot företagets olika produkter. Aktias försäljning har varit svag under en längre tid, särskilt med tanke på den starka efterfrågan på räntemarknaden.

Alexandrias nettoinflöde var +7 MEUR och försäljningen fördelades jämnt över olika produkter. Vi anser att denna nivå är ganska normal för Alexandria på månadsbasis. Fondförsäljningen har varit svag hos Alexandria under en längre tid, och detta förklaras enligt vår bedömning av organisationens fokus på att driva upp kapitalförvaltningen, samt en rekordstark försäljning av strukturerade produkter.

eQ:s nettoinflöde var cirka +6 MEUR, och kom praktiskt taget helt från fonden Samhällsfastigheter. Vi noterar att eQ:s viktigaste produktgrupp (PE) inte syns i fondrapporten och dess försäljning kommer att spela en kritisk roll när företaget försöker ta sig tillbaka till en tillväxtbana. Dessutom påminner vi om att företaget har betydande inlösen i kö i båda sina öppna fastighetsfonder.

Evlis försäljning tog en tillbakagång för första gången på länge, då nettoinflödet var över -200 MEUR. Inlösen riktades huvudsakligen mot räntefonder. För de senaste 12 månaderna ligger nettoinflödet, trots en svag mars, på en imponerande nivå om cirka 1,7 miljarder. Vi noterar att en betydande del av nettoinflödet under de senaste 12 månaderna förklaras av nya Enhanced Index-produkter, till vilka företaget har överfört tillgångar från kapitalförvaltning som tidigare fanns i ETF:er (försäljning av Enhanced-produkter ~1,3 miljarder). Detta innebär att det inte rör sig om nytt kapital, men avgiftsnivån för de egna Enhanced-produkterna är dock betydligt bättre än för ETF:er, och detta har därmed en tydlig positiv inverkan på avgiftsintäkterna.

United Bankers hade nettouttag på några miljoner i minus. Nya UB Private Equity samlade in 7,5 miljoner i teckningar och motsvarande gjordes inlösen från den nordiska fastighetsfonden på 5 MEUR (UB har lyckats hålla sina fonder öppna genom fastighetsfondkrisen). Under de senaste 12 månaderna har UB:s försäljning varit svag, och nettoinflödet uppgår endast till cirka 90 MEUR. Företaget har potential för en betydligt bättre nivå, men på kort sikt lider företaget av en svag efterfrågan på alternativa produkter.

Vi påminner investerare om att utvecklingen av fondtillgångar bör följas inte bara för enskilda månader, utan också på längre sikt. Betydelsen av investeringsfondtillgångar varierar dessutom avsevärt mellan olika företag.