Huhtamäki

Huhtamäkis Q4-resultat nådde våra estimat och konsensusestimat, trots en svag omsättning.

Vi förväntar oss att Huhtamäkis Q4 har präglats av den horisontella utveckling som har kännetecknat hela året, där konsumenternas försiktighet har gjort det svårt att finna volymtillväxt.

Vi ökade idag Huhtamäkis vikt i Femmeportföljen med 7 procentenheter och tankade Europarådsfonden med 500 EUR.

Vi upprepar vår Köp-rekommendation för Huhtamäki och företagets riktkurs på 37,00 euro. Huhtamäkis Q3-rapport var operationellt i linje med förväntningarna, då året fortsatte med ett stabilt resultat och marknadssituationen, präglad av konsumenternas försiktighet, visar inga tecken på att varken förbättras eller försämras under resten av året. Vi gjorde inga väsentliga estimatrevideringen efter den operationellt föga överraskande rapporten. Huhtamäkis låga värdering, måttliga vinsttillväxtpotential på medellång sikt och en direktavkastning på över 4 % höjer enligt vår mening aktiens förväntade avkastning tydligt över avkastningskravet på både kort och lång sikt. 

Huhtamäki publicerade sin Q3-rapport idag klockan 8:30. Företagets operationella Q3-vinst minskade marginellt från jämförelseperioden, men Huhtamäkis operationella Q3-siffror var i linje med både våra och konsensus förväntningar i en marknadssituation som fortfarande präglas av konsumenternas försiktighet. Huhtamäki upprepade föga överraskande sina vida utsikter för innevarande år. Enligt vår preliminära bedömning finns det inga betydande revideringstryck på våra eller konsensus estimat för Huhtamäki på kort sikt i och med Q3-rapporten.

Huhtamäki publicerar sin Q3-rapport på torsdag klockan 8.30. Operationellt förväntas resultatet ha varit ungefär i linje med den goda jämförelseperioden, i en stabilt trög marknadssituation. Huhtamäki kommer sannolikt att upprepa sina utsikter för innevarande år. Vi ser fram emot rapporten med tillförsikt och kommer inte att göra några ändringar i vår ståndpunkt om Huhtamäki, som värderas till den lägsta nivån i mannaminne (2025e: P/E 12x), före Q3-rapporten.