Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Huhtamäki är ett tillverkningsbolag. Bolaget är verksamt inom förpackningsindustrin. Bolagets förpackningar används för livsmedelsprodukter och innefattar fiberförpackningar, kartonger och övriga behållare. Produkterna levereras huvudsakligen till kunder inom livsmedelsindustrin på global nivå, främst inom Europa, Sydamerika och Asien. Bolagets huvudkontor ligger i Esbo, Finland.
Vi upprepar vår Köp-rekommendation för Huhtamäki, men sänker vår riktkurs till 33,0 euro (tidigare 35,0 euro) till följd av estimatrevideringarna. Huhtamäkys Q3-rapport var splittrad, eftersom resultatet som överträffade estimaten gynnades av en engångspost avseende ett avtal samtidigt som resultatet i North America försvagades kraftigt. Vi sänkte våra vinstestimat för i synnerhet nästa år och 2028 efter rapporten.
Vi upprepar vår Köp-rekommendation för Huhtamäki och sänker vår riktkurs till 35,0 euro (tidigare 36,0 euro) som en spegling av våra estimatrevideringar. Den accelererande inflationen och de stigande marknadsräntorna hotar att ytterligare senarelägga Huhtamäkis vinstvändning, och vi har, främst av makroekonomiska skäl, sänkt våra estimat för Huhtamäki för H2 och i synnerhet för nästa år. Dessutom höjde vi vårt avkastningskrav något. Huhtamäkis låga värdering (2026e: P/E 11x), uppsida och utdelning talar enligt vår mening för tålamod gentemot aktien.
Vi upprepar vår Köp-rekommendation för Huhtamäki och riktkursen på 36,0 EUR. Huhtamäkis låga värdering, den nära förestående vinsttillväxten och en direktavkastning på över 4 % höjer enligt vår bedömning aktiens förväntade avkastning tydligt över avkastningskravet.
Huhtamäkis Q2-vinst var operationellt sett ganska tydligt bättre än våra och konsensus förväntningar, särskilt tack vare Flexible Packagings starka kvartal.
