Scanfil

Med den värdering (2026e: P/E 12x) som sänkts av aktiens senaste kursfall på cirka 10 %, har den förväntade avkastningen enligt vår åsikt förbättrats och återigen stigit något över avkastningskravet. Även på längre sikt erbjuder Scanfil enligt vår mening en attraktiv investerings-case med lönsam tillväxt.

Affären var väntad och har ingen väsentlig inverkan på våra närtida estimat, då vi hade förväntat oss att transaktionen skulle slutföras under Q4. Vi anser att ADCO passar väl in strategiskt i Scanfil och att värderingen av affären är måttlig, så värdeskapande potentialen i den relativt lilla affären verkar lovande.

Scanfil meddelade igår att förvärvet av MB Elettronica väntas flyttas fram till januari 2026. Tidigare väntades affären slutföras under Q4’25. Den lilla förseningen i affärens tidtabell kommer att leda till små nedjusteringar i våra estimat för Q4, men det har ingen praktisk effekt på aktiens verkliga värde.

8:15

The overall picture of Scanfil's Q3 report was fairly neutral.

Den övergripande bilden av Scanfils Q3-rapport, som publicerades i fredags, var enligt vår mening ganska neutral och vi gjorde inga väsentliga ändringar i våra estimat efter rapporten. Vi upprepar därmed vår Minska-rekommendation för Scanfil och vår riktkurs på EUR 10,50. Företagets utsikter är positiva både på kort och lång sikt, men vi anser att aktien är godtagbart prissatt för den väntade vinsttillväxten (2026e: just. EV/EBITA 11x). Därmed blir den 12 månaders förväntade avkastningen inte tillräckligt attraktiv från den nuvarande värderingsnivån med ett års sikt.