USA:n tuontitullien voimaantulo kysymysmerkki, palvelualojen aktiivisuus vahvaa

USA:n presidentti Donald Trump antoi viime viikolla kylmää kyytiä markkinoille, kun hän yllätti puheillaan tuontitullien asettamisesta alumiinille ja teräkselle. Tullit koskisivat kaikkia USA:han näitä raaka-aineita tuovia maita ja olisi samalla paha takaisku mm. Kanadan ja Meksikon ulkomaankaupalle ja eurooppalaisille autovalmistajille. Lisäksi pelätään, että tullit käynnistävät kauppasodan, jos muutkin maat lisäävät protektionismia vastaiskuna USA:n tulleille. Eilen USA:n pääindeksit päätyivät kuitenkin nousuun, kun markkinoilla ennakoitiin tuontitullipuheiden olevan vain osa Trumpin neuvottelutaktiikkaa: USA neuvottelee tällä hetkellä Meksikon ja Kanadan kanssa uudistuksista Pohjois-Amerikan vapaakauppasopimukseen NAFTAan, ja tullien asettaminen toimisi spekulaatioiden perusteella USA:n puolelta uhkavaatimuksena neuvottelujen edistämiseksi USA:lle edulliseen suuntaan.

Näyttää siltä, että presidentin esitys tuontitulleista on huhujen perusteella herättänyt vastustusta myös omien joukossa Valkoisessa talossa, ja Trumpin pitäisi ainakin kohdistaa tuontitulleja jollakin tavalla, tai ne aiheuttaisivat vahinkoa myös USA:n omalle teollisuudelle. Reutersin kuulemien nimettömien lähteiden mukaan yritysjohtajat yrittäisivät sopia tapaamista presidentin kanssa ja tuoda esiin teollisuudelle negatiivisia vaikutuksia. Tariffien ajoituskin on vielä kysymysmerkki, sillä presidentti ennakoi, että voimaantulosta saataisiin päätöksiä tällä viikolla, mutta yleisen näkemyksen mukaan päätös siirtyisi ainakin ensi viikolle. Markkinareaktioiden perusteella todennäköisyys tullien voimaantulolle on laskenut. Joka tapauksessa tullit nostivat esiin jälleen heti presidentinvaalien tulleen huolen politiikan ennakoimattomuudesta ja protektionismin lisääntymisestä.

Muutoin USA:n makrotalouden näkymä on edelleen suhteellisen vahva. Eilen julkaistut luvut palvelualojen ISM-indeksistä osoittivat, että palvelualojen näkymät heikkenivät helmikuussa hieman tammikuusta mutta pysyivät edelleen historiallisesti vahvalla tasolla (tot 59,5 vs. tammikuun 59,9). Kokonaisuudessaan alkuvuosi on siis ollut palvelualoillakin hyvä ja etenkin työllisyysindeksissä on ollut nousua. USA:n talouden keskiössä ovat kuitenkin nyt inflaatioluvut, joista haetaan lisävihjeitä rahapolitiikan suunnasta.