USA:ssa tehtailtiin jälleen ennätyksiä, tällä viikolla fokus verouudistuksen etenemisessä

Viime viikko oli kehittyneiden markkinoiden osakkeiden osalta vaihteleva. USA:ssa tehtailtiin jälleen perjantaina kaikkien aikojen ennätyksiä pääindeksien osalta. Helsingissä nousu oli koko viikon saldona loivempaa ja Eurostoxx päätyi koko viikon osalta pieneen laskuun.

Nyt alkava viikko tulee olemaan ratkaiseva USA:n kongressissa etenevän verouudistuksen osalta, sillä senaatin republikaanit kaavailevat senaatin äänestystä uudistuksesta tiistaille. Senaatin republikaanijohtajilla on vahva usko senaatin ja edustajainhuoneen yhdessä muovanneen version läpimenosta, mikä olisi samalla merkittävä askel kohti uudistuksen etenemistä presidentti Trumpin allekirjoitettavaksi. Positiivisia signaaleja saatiin loppuviikon aikana myös siitä, että senaatin republikaanit olisivat saaneet joukkonsa yhtenäisiksi, ja aiemmin verouudistusta vastustaneet Bob Corker ja Marco Rubio on saatu uuden veroehdotuksen taakse.

Wall Streetin pääindeksit ovat olleet vero-odotusten ja positiivisesti kehittyneen talousympäristön ansiosta nousussa viimeiset neljä viikkoa. Verouudistus on ollut merkittävä ajuri osakemarkkinalla läpi vuoden, sillä se tarjoaisi amerikkalaisyrityksille merkittäviä verohuojennuksia. Uusimman version mukaan yritysveroaste laskisi 21 prosenttiin nykyisestä 35 prosentista. Lisäksi ulkomailta kotoutetuille voitoille annettaisiin reiluja huojennuksia, ja yrityksille annettaisiin mahdollisuus poistaa investoinnit 100-prosenttisesti jo samana vuonna. Lisäksi vaihtoehtoinen minimivero (AMT), joka vähentää mahdollisuuksia verovähennysten tekemiseen, jätettiin pois uusimmasta versiosta. Uudistusten on määrä tulle voimaan jo ensi vuoden verotukseen, missä on vuoden aikaistus senaatin aikaisempaan ehdotukseen. Myös etenkin ylempien tuloluokkien verotukseen on tulossa huojennuksia, mutta ne ovat luonteeltaan määräaikaisia, kun yritysverotuksen muutokset tulisivat pysyvästi voimaan.

Republikaanisenaattoreiden joukossa on ollut uudistusta vahvasti epäileviä jäseniä, minkä vuoksi epävarmuus sen läpimenoon liittyen on ollut korkealla. Nyt ainakin uutisten perusteella näyttäisi siltä, että vastaäänet ovat vähentyneet ja äänestyksessä saataisiin tarvittava enemmistö uudistuksen läpimenolle.

Toteutuessaan verohuojennukset parantaisivat selvästi amerikkalaisyritysten nettotuloksia, mikä on ollut myös viimeaikaisen osakemarkkinan nousun ja talousennusteiden tarkistuksen taustalla. Lisäksi se muuttaisi asemia maailmantaloudessa, sillä uudistus parantaisi selvästi USA:n tilannetta kansainvälisessä verokilpailussa ja voisi houkutella lisäinvestointeja maahan. Toisaalta nurjalla puolella on uudistuksen velkarahoitus, joka tulee pitkällä aikavälillä nostamaan julkista alijäämää ja painamaan dollaria.