Terve on salkunhoitaja Heikkilä Proprius Partners ilta. Analyytikko Vilén Inderesiltä. Terve Sauli! Kesä on lopuillaan. Kesä on lopuillaan. Kyllä taas ollaan palattu sorvin ääreen ja sorvin ääreen. Mä näin sut tuolla alhaalla ja sanoin, että sä et voi mennä ulos, koska tuuli vie. Kaveri on niin kevyt, että että paino on niillä rajoilla. Että nyt varainhoito Markkinamies sanoo jo, että rupea syömään välillä. Miten kesä meni muuta kuin juosten?

Hyvin meni, ei mitään mitään. Nautittiin Suomen kesästä ja oltiin paljon mökillä. Ja sitten noita noita puhumias noita kisoja. Kisoja vedettiin kaverin kanssa niin siinä siinä. Niin sitä sitä sitä pitkälti. Ei mitään. Ei mitään oikein. Oikein onnistunut kesä. Mites sulla?

Ihan ihan sama. Kiva oli katsella tuloksia, jotka eivät aiheuttaneet suuria sydämentykytyksiä. Vaan vaan siinä kun mökille läppäri avaisi tai katsoi tekstiviestille, että mitä on tullut, niin oli kovin hyvä tunnelma. Kaiken kaikkiaan siis oikein mukava, rentouttava kesä, vaikka se ei nyt mikään hellekesä ollutkaan, joka oli ihan hyvä asia.

Just näin. Se asia mikä on tässä alkuvuonna aiheuttanut osalla osalla varmaan sydämentykytyksiä on Suomen talouden numerot. Joo, ne on positiivisia ja ne voimistuu.

Ja melkein joka päivä kun kuuntelee tossa eri tänne tullessa. Viimeksi radiouutisissa joku taho oli taas nostanut tämän ja ensi vuoden BKT ennusteita. Aika voimakkaita nostoja.

Itse asiassa nyt se ei oo enää kysymys, että kasvaako se 0,5 vai 0,6. Vaan nythän joku tuli just. Oisko sulla aktia tullut ulos, että ensimmäinen numero on kakkonen?

Joo oop näkyy olevan. Se tuli tossa uutisissa just sama. Tota julistetaanko me että Suomi kasvaa.

Julistetaan julistetaan ei kahta sanaa ja kasvaa.

Hyvin.

Kasvaa hyvin. Tää on laaja alaista nyt. Nyt. Suomen talous on nyt. Suomen talous on lähtenyt. Siinä ei ole kahta sanaa, kahta sanaa. Tämä on. Me ollaan. Nyt on. Nyt on virallisesti nousukausi. Myös Suomessa. Pörssi Pörssissä se on ollut jo pidemmän aikaa, mutta nyt se on.

Suomen pörssin pitää vähän ennakoida taas. Klassisesti se lähti ennakoimaan ja ja ja. Itse asiassa Helsingin pörssi ennakoi aika hyvin tätä nousukautta, vaikka se onkin vientivetoinen pörssi. Mutta siitä huolimatta niin se lähti. Lähti reilu vuosi sitten ja ja otti etiäisiä ja jatkoi sitä viime syksynä. Ja nyt kasvaa talous voimakkaasti. Ja vaikka me tiedetään suomalaisten mielenlaatu, että no ei se kestä kauan ja tämä on vaan siellä on tätä tai tuota. Fakta on, että Suomen talous vetää. Meillä on parametrit aika kunnossa nyt.

Ja siis se mikä tää on. Tämä kasvu on tosi laaja alaista nyt. Siis kyllähän niin kun se. Se mikä pitää muistaa, että Suomen talous kun ollaan, meillä on ollut paljon eri vastatuulia. Tässä meillä on parhaimmillaan ne kaikki vastatuulet on puhaltanut yhtä yhtä aikaa. On ollut korkoshokkia, on ollut Venäjä, Venäjä kaupan kaupan lopettamista. On, on ollut, on ollut ostovoima Chrisiä ja ties mitä. Niin nyt niin kun nyt sitten ne kaikki vastatuulet alkaa pikkuhiljaa helpottaa. Asuntomarkkinoiden selkeä sellainen. Iso vastatuuli vielä, mikä tuli jonkin aikaa painaa, mutta nämä muut asiat on kääntyneet aika hyvään asentoon sitten samaan aikaan taas pitkän korpivaelluksen aikana, niin on unohtunut se, että Suomen kilpailukyky asia mistä ei hirveästi puhuta, se on parantunut ihan hurjasti itse asiassa. Ja Suomen. Suomella ei ole minkääntason kilpailukykyongelmaa mitä meemiksi silloin, vaikka silloin me molemmat oltiin silloin markkinoilla mukana jo silloin yli vuosikymmen sitten. Silloin silloin Suomella oli ihan aito kilpailukykyongelma. Nyt ei ollut sitä niin tuota, se vipu on iso. Sitten kun nämä asiat kääntyy oikeaan asentoon. Siellä se vipu on iso mikä talouteen tulee. Nyt me nähdään se vipu. Nythän se se nyt se laajenee, se Lähteekö lumipallo pyörimään tuossa?

Ja klassisesti yritykset toimii niin, että silloin kun on vaikeampi kysyntää niin trimmataan, tehostetaan, mennään, mennään vähän kuin sen tiukemman kautta, että pysytään trimminä. Vähän niin kuin kuntoilija. Vilen vetää ittensä ihan ihan niinku huippukuntoon. Ja sitten kun se vauhti lähtee ylöspäin, niin se on itse se vipu on huikea, koska sulla on kaikki niinkun laitettu viimesen päälle ja se. Olen samaa mieltä tässä kilpailukyvyssä. Tänään viimeksi kuulleena yhtenä firmana niin todettiin, että Suomessa kannattaa teollista kokoonpanotoimintaa tehdä, että me ollaan me ollaan. Meillä täällä on täysin kilpailukykyistä. Se ei tarkoita sitä, että me ollaan palkoissa halvimpia, mutta meillä on myös tehokkuuselementtejä. Siellä on osaamista ja laitteita ja konetta, että se se se tehty tulos tuotos on kohtuullisen korkea siihen panokseen nähden. Eli vaikka tässä verrattiin Yhdysvaltoihin mitä mitä siellä maksaa tekeminen, niin.

Se on ihan eri eri pallokentällä. Ja siinä toki siis selvyyden vuoksi syynä on se, että me ei olla kasvettu kahteenkymmeneen vuoteen. Siellä on elintaso noussut 20 vuotta ja sen takia siellä siellä se kuilu on revennyt, että sehän on myös osittain edesauttanut sitä kilpailukykyä.

Toivottavasti ei lähdetä nyt repii vaan vaan maltetaan vaurastua ja ottaa se kasvu pikkuhiljaa ja investoidaan oikeisiin paikkoihin.

Mutta onhan tässä siis nyt jos katsoo näitä ajureita, niin siis no yksi mikä mikä mikä on on on totta kai tärkeää nostaa esiin on tuo datakeskusinvestointi, mikä vetää raksaa tuossa laajemminkin ylös. Siis se on ihan valtava määrä mikä sinne investoidaan. No siinähän se. Seuraava aaltohan on energia mistä puhutaan. Mun mielestä aika vähän vielä siihen nähden, että fakta on se, että ne datakeskukset tehdään, niin se energiatarve on ihan järkyttävän iso. Ja tavallaan joo meillä on, meillä on. Meillä on sitä energiaa. Me tehtiin vähän liikaakin sitä. Eiks niin? Meillä oli liian liian. Sähkö oli tavallaan tuottajien näkökulmasta liiankin halpaa ja näin, niin nyt sit kun ne t&k keskukset tulee syömään sitä, niin sen jälkeenhän me tarvitaan. Seuraavaksi aletaan taas pykätä energiaan. Meillähän ei tuulivoimaa pistetty pystyyn Suomessa pariin vuoteen käytännössä ollenkaan, kun aikaisemmin se oli ihan hurja määrä mikä sitä tehtiin koko ajan. Meillä on valtava määrä luvitettu tavaraa tuolla. Sehän lähtee, Se lähtee liikkeelle se koko. Tämäkin on tämmöinen. Täähän on kans lumipallo. Mikä siellä menee? Ei siinä.

Se porrashan pitäisi tehdä niin, että datakeskus tarvitsee vakaata sähköä ja se täytyy maksaa se hinta mitä se pitkällä aikavälillä toteaa sen tehdä. Ja nämä energia investoijat haluaa saada sen hinnan ja se hinta jossain vaiheessa riittää investoinnille ja sitten lähtee energia investoinnit. Datakeskukset käyttää. Mennään mennään portaittain.

Teollisuustuotanto Suomessa vetää tosi hyvin. Meillähän on. Teollisuustuotantohan on nyt kautta aikojen korkeimmalla tasolla. Teollisuuden tilaukset on hyvät. Ylipäänsä tämä konepajateollisuus vetää siellä isosti rekeä. Siellä menee. Siellähän menee todella.

Hyvin.

Kyllä menee ja menee tosi tosi hyvin itse asiassa, eikö näin? Kyllä sen lisäksi nyt pikkuhiljaa aletaan nähdä. Myös yksityinen kulutus on alkanut virkistymään, vaikkakin meillä on työttömyys edelleen korkea ja silti meillä on säästämisaste ollut korkealla. Kyllä pikkuhiljaa aletaan kukkaron nyörejä vähän vähän raottaa siellä, Niin onhan. Tässähän on sitten kun mietitään vielä näitä, että mitä tapahtuu seuraavaksi seuraavaksi. Niin mä väitän, että asuntomarkkina alkaa lähellä pohjia. En, en osaa ennustaa koska se on, mutta ollaan kohtuullisen lähellä kuitenkin. Asuntomarkkinan pohjaaminen on siihen on kuluttajille ihan äärimmäisen tärkeä asia. Me ollaan suht lähellä sitä, sitä onko se nyt tai onko se puolen vuoden päästä, mutta se on näillä kantturoilla. Mä en usko, että jos talous lähtee ylöspäin, niin tuo asuntomarkkina enää jatkaa hirveästi alaspäin ja työllisyys on lähössä ylöspäin. Tai eikö niin? Tää työttömyys alaspäin se tulee paranee totta kai tämän mukana, eli se tukee sitä kulutusta. Niin, onhan tässä aika hyvässä asennossa, että ainoa mikä Suomessa ei vedä vedä tän jälkeen on metsäteollisuus Metsäteollisuus valitettavasti. Joo se on aika kanveesissa vielä.

Ja siellä on tiettyjä ehkä rakenteellisiakin ongelmia johtuen Kiinan rakentamasta kapasiteetista ja sitten meidän pakkauspuolen ylikapasiteetista, joka jonka sulaminen vaatii paljon pitemmän aikaa kuin mitään mitä ehkä yksi kvartaali tai puoli vuotta menee, Että se on ainoa iso sektori, joka meillä on, on vaikeuksissa. Puun hinnasta toki maksetaan hyvä hinta, mutta.

Metsänomistaja on tällä hetkellä hyvä. Hyvä on hyvä olla olla. Mutta mutta ylipäänsä ehkä. Mitä tässä halutaan sanoa nyt, että tämä ei ole mikään varaslähtö tai tällainen talous? Talous ihan aidosti on lähtenyt. Se on laaja alaista se nousu. Jos jos nyt maailmantaloudessa ei tapahdu jotain ihan katastrofaalista, niin tämä on kestävällä pohjalla. Ja tämä. Kyllä tämä Suomi tässä. Tässä tulee myös. Korostan sen sen verran, vaikka en verran, että tässä on myös Suomessa jo pidempään on tehty rakenteellisia toimia talouden tervehdyttämiseksi niin kuin hän poliittisesti ja näin. Ja ne toimenpiteethän on sellaisia, että hän ei laskukaudella niistä ole mitään hyötyä. Niistä on niitä on haittaa tavallaan numeroissa, niin nehän alkavat näkyä. Miksi työn tarjonnan lisääntymistä ei enää näe? He alkavat näkyä nousukaudella. Eli nämä myös nämä efektit myös tulee näkyviin siellä vielä, eikö niin? Mikä on myös hyvä hyvä juttu.

Siinä mielessä se se aina se pessimismin aalto, että miks tää nyt lähtis tai mistä tulee niin yks hyvä havainto mitä mä en oo ihan välttämättä. Pystykö kaikki ekonomistitkaan ajattelemaan sitä? Meillä on aina totuttu vaikka koronassa tyypillisine, että valtio tai keskuspankit antoi quita valtavasti. Tuossa on helikopterirahaa, nyt pistetään rahaa valtion kassaan ja valtio tekee teitä tai rautateitä tai mitä ikinä meillä on meneillään tällä hetkellä, niin kuin Yhdysvalloista lähtien yksi historian suurimpia. Yksityisen sektorin elvytys ei ole elvytyksiä vaan investointiaaltoja. Investointiaaltoja. Ai datakeskus eli eli nämä. Nämä Mega Mac Sevenin megajätit käyttää koko kassavirtansa plus sen velanottokykynsä investoidakseen ympäri maailman. Ja aina hyvä muistaa, että jos ne tilaa muistipiirejä niin Ideani Muistipiirivalmistaja saa rahaa, jonka se käyttää sitten taas eteenpäin. Eli rahaa lähtee kiertoon tällä hetkellä valtavasti ja ja. Kesti vain vähän aikaa ennen kun se tuli tänne. Pohjan perukoille se tulee. Nokia on päässyt siihen imuun. Wärtsilä on päässyt siihen imuun. Rakennussektori rakentaa datakeskuksia.

Taas valuu.

Se valuu sinne. Eli eli se mistä tämä raha on tulossa, niin nämä on yksityisen puolen investointeja. Ja jotenkin mulla on aina sellainen ajatus, että jos yksityinen puoli se että että tekeekö ne liian kovalla vauhdilla ja missä ajassa ne maksaa takaisin, se me jäädään nähtäväksi. Siitä voi olla montaa mieltä, mutta se, että yksityinen puoli kuitenkin miettii aidosti sitä rahan takaisin. Ne on siis yksityisiä investointeja, jotka on tehty pääomamarkkinoiden päätöksiä. Ne ei ole tämmöisiä julkisia investointeja, joissa sanotaan, että tehdään nyt teitä varmuuden vuoksi, jotta saadaan teille töitä.

Ei ole tätä Kiina investointi taktiikkaa, että rakennetaan se kahdeksan moottoritie siihen.

Viereen ja sitten Eurooppaan vielä lisäksi, että meillä on puolustussektori investoi aivan valtavasti, joka myöskin näkyy puolustussektorin investoinnit, jotka jotka on ihan konkreettisia terästää renkaita, teknologiaa ja tätä rahaa nyt tulee myöskin Suomeen. Sitten ollut Eurooppaa. Sitä tulee Yhdysvallat eli talouskasvu. Niin kauan kuin se raha kiertää, niin sehän luo luomut. Eli siinä mielessä ajatus, että tämä nyt yhtäkkiä katkeaa. Niin niin niin se ei se tarkoittaisi sitä, että koko datakeskus buumia kaikki.

Ja sieltähän sen pitäisi lyödä kiinni. Mutta toi on siis toi on mun mielestä se asia mitä mistä ei tarpeeks tavallaan puhuta, että jos miettii, mennään muutama vuosikymmen taaksepäin mitkä on maailman suurimpia firmoja. Siellä on öljy yhtiöt. No Microsoft oli silloinkin, mutta siellä on se general electric. Tämmösiä niinku teollisuusfirmoja pääosin kuitenkin. Berkshire Hathaway oli silloinkin varmaan jo siellä. Ja sitten nämä firmat. Niin mitä ne tekee? Nehän investoi ne rakentaa tehtaita tai rakentaa öljynjalostamoja ja ties mitä, mutta ne ne investoi siihen konkreettiseen infrastruktuuriin. Sitten tuli tämä teknologia aikakausi ja se ensimmäinen vuosikymmen. Teknologiassa maailman suurimmiksi firmoiksi kasvoi nämä tech firmat. Mistä puhuttiin, mitä ne teki? Ne teki ihan hirveästi rahaa. Mitä ne sillä rahalla investoi. Ne nosti omia osakkeitaan ne, eli ei oo mitään käyttöä. Sitten ne osteli toisia firmoja välillä. Jos Heikkilä uhkasi perustaa jonkun uuden uuden whatsapin niin se ostetaan pois kuleksimasta ja heitetään Heitetään Heikkilälle 10 miljardia siitä. Mutta ei se niinku nyt yhtäkkiä nää firmat mitkä tekee mitkä on historian kannattavimpia monella tapaa argumentista maailman parhaita firmoja mitä ilman historiassa on ollut. Ne rahamäärät mitä ne tekee? Tulot on ihan uskomattomia, niillä on uskomattomia. Hyvät kassat olleet. Niin kuin sä sanoit, kaikki se ängetään nyt fyysiseen infrastruktuuriin yhtäkkiä. Ja sit joku on ihmeissään, että se tuolla talouskasvu on muutama.

Sata miljardia joka vuosi pistetään, sitten se kiihtyy, näillä vaan kiihtyy ja otetaan velkaa ja ja. Hyvä muistaa, että se puolijohdepuoli, jonka katteet on tosi mahtavia, niin ne miettii uusia investointeja, koska ne on täysin tilauksissa että me ollaan myöhässä. Eli eli tässä on tämmöinen valtava investointisykli, joka joka laitetaan tällä hetkellä tekoälyn kiihdyttämänä.

Meillä on monesti on eri kommentaattorit käyttäneet. Tämähän on meidän sukupolven rautatiet. Tämä on se. Se toki mikä tässä on iso kysymys on se, että miten paljon. Yleensä kun investoidaan, sillä pitää saada jotain aikaan, niin vaikuttaako tämä sitten? Ei, siihen ei tässä jaksossa mennä. Se on sitten myöhempien myöhempiä juttuja. Mutta vaikuttaako tämä globaalisti tuottavuuskehitykseen? Mitä tällä saadaan? Miten säkin viittasit aikaisemmin? Mitä niillä investoinneilla saadaan? Investoidaanko nyt liikaa? Mihin se johtaa? Se on, se on hunous. Mutta tässä välissä tää investointiaalto on ihan kyllä ihan valtava. Ja tota, se asia mikä tota, mikä on tottakai äärimmäisen kiva, että Suomen talous kasvaa niin se on kaikilla tosin kiva, mutta se että yksi yhtiö joukko, yks tämmönen Halveksittu yhtiöjoukko unohdettu yhtiöjoukko hyötyy erityisen paljon tästä. Osaat arvata mikä se on.

No se on. Se on sellainen joukko, joka on vähän. Ensinnäkin ne on täysin slumpattu pois, jo unohdettu, koska niillä ei ole mitään. Mitä isoa tekemistä esimerkiksi tekoälyn tai tai joissain satunnaisina osin ne on vähän defensessä tai puolustus teollisuussa mukana. Ne on usein. Ne toimii vähän niin kuin alihankkijoina tai tai palvelee sitä isompia yhtiöitä ja ne on kiinni siinä kotimarkkinassa. Ne ovat pienyhtiöitä. Just näin pienemmän markkina arvon yhtiöt.

Me ollaan puhuttu sun kaa näillä videoilla niin monta kertaa, että pienyhtiöiden nousu vaatii Suomen talouden tulemista. Koska vaikka Helsingin pörssin liikevaihdosta Suomen osuus on jossain alle 20 prosentin luokassa, niin jos otetaan tarkkaa dataa jo. Mutta uskallan väittää, että jos otetaan sata pienintä firmaa Helsingin pörssistä, niiden Suomen liikevaihdon osuus on varmaan 80 Tai jotain se varmaan voi olla. Voi olla hyvä teille enemmänkin, että se se on se ja siksi ne on kotimarkkinariippuvaisia. Niillä monilla on se kuvailit. Tuossa on vähän heikompi hinnoitteluvoima kuin keskimääräisellä isolla yhtiöllä vaikka, jonka takia myös se talouden vetoapu mikä tuo sitä happea pikkuisen sinne katteisiin ja moneen. Se vipu on kova, sillä.

Kyllä ja ja ja. Ja se, että ne on joutunut trimmaan ja pienen yhtiön resursseilla. Sitten kun sä joudut ruveta trimmaan, niin sulle sulla ei oo sellaista isoa eräällä tavalla niinku kapasiteettia mistä sä leikkaat. Pistetään toi pois. Iso yhtiö voi sen tehdä pienestä kun siellä on totuttu. Kuitenkin rakenne on vähän tiiviimpi niin se lohkaisee vähän kaikesta. Se tuntuu, että tää koko rakennelma hakee jos me ruvetaan meneen pienemmäksi ja sitten eihän siitä mihinkään pääse. Pienyhtiöpuolella siis. Osakemarkkinapuolella tämä ei välttämättä riipu kauheasti edes tuloksiin, niin sieltä on float karanneet. Eli klassisesti on haluttu parempaa tuottoa isosta yhtiöstä ja on todettu, että noista ei näytä tulevan mitään. Niistä ei ole historiassa tullut mitään, niin myydään pois niitä ja siirretään rahoja isoimpiin yhtiöihin. Eli kun on tarpeeksi iso myyjä, niin hinta on se joka joustaa. Ja tämä on mun mielestä ollut vielä tänäkin vuonna sellainen trendi mikä on näkynyt ruotsalaisissa pienyhtiö rahastoissa, miksei myös suomalaisissa.

Mä koen, että historiassa ei ole tuottanut mitään. Historiassahan nämä on tuottanut pienyhtiöt paremmin kuin indeksi. Mutta viiminen mutta.

Viimeinen.

2 5v ja jopa melkein melkein jopa 5 vuotta alkaa olla kohta semmoinen, että on ollut melkoista korpi.

Ehdottomasti siis historian kaikki kaikissa pitkä aikavälillä historia niin pienyhtiöt tuottaa paremmin ja en usko että se se muuttuu mihinkään. Mutta viimeiset 21 22 on tietysti kapulaa, mutta sanotaan nyt viimeiset 3 4 vuotta niin on selkeästi näkynyt, että hei että kun pistetään tälle isolle puolelle niin se on se mistä tuotot tehdään. Ja tällä puolella ei juurikaan yksittäisiä poikkeuksia lukuun ottamatta olla.

Palataan kohta noihin pienyhtiöön vielä vielä tarkemmin tarkemmin. Mutta hei Tuloskausi. Tuliskos jo melkein lopuilla Tässä on. Viimesiä tulee, mutta iso kuva on selvillä. Mikä mikä fiilis. Vähän kuvailit aikasemmin et ihan hyvillä mielin siellä siellä Lempäälässä lueskelit raportteja.

Tosi hyvä jos jos tiiviisti käy läpi. Konepajat. Uudet tilaukset, Hyvin pääsee. Maailmantalouden kasvusta edelleen. Ei merkkejä siitä, että kasvu hidastuu. Datakeskukset tarvitsee kaikennäköisiä maansiirtokoneita. Puolustusteollisuus tarvitsee kaikennäköisiä nostureita. Satama niin edespäin. Erittäin hyvä. Nokia päässyt tekoälyn myötä tietyltä osaltaan pitkästä aikaa kasvuun. Finanssipuoli tosi.

Hyvä.

Tosi tosi tosi kiva. Itse asiassa arvosijoittajan sydämen ei minkäännäköistä huolen häivää. Ei hiki tippaa kun sä katsot niitä tota.

Viimeksi eilen Sammon raportti.

Joo, siis todella, todella tiivistä hyvää tekemistä Toimialassa vähän eroavaisuuksia yhtiöittää, mutta pientä viriämistä. Positiivista. Ja sitten niin kuin sanoit. Ainoa ongelma mun mielestä on metsäteollisuussektori. Jopa joku Huhtamäki pääsi pikkuisen kasvuun. Ja sitten. Eli kaiken kaikkiaan. Ja sitten jos tullaan näihin pienyhtiöihin, niin sielläkin kuitenkin pääsääntöisesti myönteisiä. Siellä on. Hajonta on suurempi ja se on se. On ehkä hyvä jo tässä vaiheessa sanoa, että pienyhtiöiden skaala on paljon, että siellä on heikosti meneviä yhtiöitä, jotka näyttävät olevan tosi heikoilla edelleen. Ja sitten on yhtiöitä, jotka menevät erittäin hyvin. Mutta mutta. Arvostuskertoimet laskee, koska ei se kauheasti kurssikehityksessä näy. Eli se eroavaisuus on aika iso. Näissä on.

Toi. Joo mulla on kans perusfiilis on hyvä. Tuloskausi on ollut mun mielestä mun mielestä hyvä. Hyvä kautta Linnea. Ja siis se mikä on. Tää on varmaan neljäs vuosi putkeen kun lähettiin vuoteen. Jos mentiin vaikka alkuvuotta niin oltiin silleen että tää alkuvuosi on vähän tämmönen, mutta sit loppuvuonna tää paranee ja sit se on aina. Loppuvuosi on menny sillä ja se on jääny kädellään pelkästään lässähtänyt, eiks niin? Niin tänä vuonna. Nyt toisella kvartaalilla varsinkin, niin yhtiöiden kommentit on mun mielestä ollu systemaattisesti napsun optimistisempia. On sanottu, että ollaan alettu näkemään sitä elpymistä, sen elpyminen alkanut tulla läpi enemmän sinne ja tästä vuodesta on hyvää. Todennäköisesti tästä tulee se vuosi, milloin eka vuosipuolisko oli vähän semmoista. Haettiin sitä pitoa ja tokalla vuosipuoliskolla, että se tulee vihdoin läpi sen läpi sen. Mutta mutta. Tätähän tämä on ollut joka vuosi käytännössä.

Ja tätä me tarvitaan, koska ne ennusteet ovat olleet näyttäneet, että meillä on halpaa tavaraa. Mutta sitten on loppuvuodesta lässähdetty alaspäin se homma ja nyt jos se rupeaa pitämään, niin se se ruokkii. Ja viime vuonna ne oli jo. Rupesi sitä pitoa ja varsinkin viime syksynähän oli hyvä pörssillä, joka ennakoi tämän kevään parempaa tuloskehitystä ja nyt on saatu sitä, mitä viime viime syksynä odotettiin. Että siinä mielessä tilanne näyttää varsin positiiviselta.

Tuloskaudesta pitää yksi poiminta nostaa. Ennen kun hypätään tuonne arvostustasojen maailmaan, niin eihän me voida jättää käsittelemättä Suomen historian isointa yritysjärjestelyä. Konetta? Onko teillä konetta salkussa?

Laitetaanko meillä? Ei, ei. Meillä ei oo konetta salkussa. Se se itse asiassa rupes olee kohta niinku tuloskertoimella menee arvokriteereissä läpi. Paitsi että kun se yrityskauppa tulee, niin se muuttaa kyllä sen taseaseman aika lailla. Ja ja toinen kun on pienyhtiö.

Mutta ne sano kommentit tää on kuitenkin. Tää on. Tämä on historiallinen hetki Suomen talouselämässä. Tää on.

Se on huikean iso kauppa. Ja jos miettii sitä toimialaa ja sitä koneen osaamista, niin he pääsee tulee USAn markkinoille. Se on tosi niin kuin bisnestä, joka on ennustettavaa kun sä olet siinä. Hissien huolto hissien uudelleen remontoitu niitä ei maailmassa kovin montaa ole. Toimijoita kun sinä pystyt ison yksikön ottamaan, niin se on. Se on harvinaista herkkua, jos kohta se näkyi kyllä siinä hinnassa, eli ei sitä ihan halvalla saatu. Ja kyllä, seuraavat vuodet pureksitaan sitä sitä kauppaa sitten, että että sitä saadaan. Mutta tässä ostettiin seuraavat 10 vuotta niitä asemia.

Tai en vielä vielä.

Vielä enemmän.

Enemmän. Joopa joo. Ei siis mun mielestä kanssa. Siis hattu hattu korkea.

Maailmanluokan.

Yhtiö jos hattu korkealle päästä. Mun mielestä omistajille siellä, että on rohkeutta tehdä tämmöinen. Heillähän ei ollut mikään pakko tätä myöskään tehdä. Saisit voinut jatkaa ilmankin. Sä otat tosi paljon riskiä tossa kun sä otat sitä. Sä kuitenkin vivutat sitä firmaa ihan reippaasti ja näin näin niin että sulla on uskallusta tehdä. Se on mun mielestä upeeta. Ja siis sä luot. Siis sä luot maailman johtavan firman Tossa se on tosi Ja se on hieno juttu tottakai, että kerrankin menee näin päin eikä silleen että toisinpäin. Tämä kuvio Mä henk koht uskon siis, että aika on silleen otollinen sen kilpailuviranomaisten puolesta. Sehän on se keskeinen kysymys tässä. Niin, mä luulen ainakin, että mun tää on enemmän tämmöinen oma oma oma veikkaus. Mutta se, että kyllä Euroopassa kun on tämmöinen herääminen tapahtunut siihen, että me ei voida. Me ei voida reguloida itseämme hengiltä ja näin että meidänkin pitää saada isoja firmoja. Nythän tässä on Euroopalle myös semmoinen, että että kannattaako tätä hiekottaa. Ja nyt jos.

Koskaan se pitäisi mennä. Katsoa se se läpi, että me saadaan näitä maailmanluokan jollain toimialalla.

Sitten sä et tee sitä niin sitten se onkin. Sitten se nostaakin ostaakin yhtäkkiä jenkkifirmaa ja sitten se onkin. Sitten se onkin. Sitten se onkin jättiläinen jenkeissä.

Ja sitten me ihmetellään miksi ne kaikki tulee sieltä.

Tässähän tää firma tosiaan tulee. Niin täähän on markkina arvolla. Tämä on Helsingin pörssin. No riippuu vähän miten Nokialla menee sillä hetkellä. Mutta tää tää tappelee ykköspaikasta siellä että tässä tulee. Tästä tulee ihan valtava.

Sitten täytyy se mikä on niin näissä isoissa fuusiossa siis ensimmäinen vuosi menee nyt, että saadaan läpi Viranomaisluvat. Sen jälkeen se operatiivinen laittaminen. Se on sieltä ihmisiä lähtee ja ja epävarmuutta ja fokus on muualla. Eli tässä menee pari kolme vuotta. Varoitan sitä, että sen verran se menee, mutta sen jälkeen niin pitkän aikavälin ja isolle sijoittajalle se toimii kyllä. Pitkän aikavälin sijoittajan. Kun otit Koneen yrityskaupan, joka oli hieno, niin musta onhan. Onhan tässä tapahtunut heräämistä. Jos viime vuonna itse näihin aikoihin jo mediassa ja julkisuudessa keskusteltiin, kun suomalaiset yhtiöt ei investoi vaan maksavat vaan osinkoja, niin ilmeisesti hallitukset ovat ottaneet onkeensa ja sitten joululounaalla puhuneet, että pitäisi ruveta tekeen. Ja sitten siinä kestää muutama kuukausi. Sieltä tuli terveystalo, osti osti silmäaseman, aika isohkon. Revenio osti ison. Markkina ei ole tykännyt kummastakaan. Ei näyttänyt tykkäävän.

Markkina aines Keskon alaspäin. Kunnes tv ohjelmassa.

Kesko kävi ostamassa tosi salin ison ja. Ja Nyt.

Joku unohtuu. Otan, että joku unohtuu nyt. Mikäs tässä on Joku ollut vielä joku.

Joku. Joku kohtuu iso iso Revenio. Kesko, Terveystalo. Pienen Hiabia kuuntelin tossa. Joo, Hiapi osti siis melkein miljardin arvoisen firman jenkeistä.

Se oli. Se oli se mitä.

Se.

Ja sitten se sano. Siis se oli pienempi toki, mutta se mandaatti mitä nää loi. Ja se laajensi Ruotsiin. Yrityskaupalla strategisesti oikein tärkeä, tärkeä liike mun mielestä.

Onhan tässä nyt niinku ruvennut. Rohkeutta löyty. Markkina ei vielä niistä ole kauheasti palkinnut ja me tiedetään, että tutkimusten mukaan 7 % yrityskaupasta ei onnistu ja ja ja. Tota niin niin niissä on haasteita. Mutta nyt vaan odotan ja kuunnellen vaikka nyt menneen viikon Tokmannin kuulumisia Ruotsista niin hyvin tehty DD Hyvin suunniteltu paketti, niin siinä voidaan luoda merkittävästi lisäarvoa molemmille ja huonosti tehtynä niin ei luoda sitä toiseen päin. Mutta kyllä rohkeus on lisääntynyt, rohkeus laittaa rahaa liikkeelle ja hakea niitä kasvumarkkinoita.

Kyllä mä mä väitän myös, että se mikä tätä rohkeutta tuo lisää lisää on se, että siis tämä talouskuva on parantunut. Se parani. Ensin se talouskuva Euroopassa, eiks niin ole? Tuli nää mistä mekin ollaan videolla puhuttu. Paljon Eurooppa lähteitä laitetaan investoimaan. Muuta Suomen talouskuvaa on parantunut. Se vaikuttaa tiettyihin keisseihin ja näin, että kyllähän ylipäänsä se talouden aktiviteetin kasvu ruokkii yrityskauppoja. Näinhän se, näin se menee.

Kyllähän se on selvä, että jos hallitus ja johto näkee, että meidän kassavirta toimii aika hyvin, että meille tulee, me uskalletaan tehdä tämä päätös, vaikka me maksetaan siitä. Vähän yläre ingin siitä hinnasta, kun suhdanne on ollut alhaalla. Sekin on hyvä muistaa, että nämä hinnoittelut voivat olla sen takia, että suhdanne on aika heikko. Pikkusen kun se paranee, niin se kerroin onkin sitten vähän eri tyyppinen. mutta. Musta positiivista rohkeutta siinä mielessä. Sijoittajan tehtävä on sitten arvioida, että oliko tämä hyvä vai ei. Se jääköön jokaisen kontolle.

Just näin. Sitten tota Arvostukset pörssi huitelee lähellä kautta aikojen korkeampia tasojaan. Vähän tota melkein mittarista riippumatta ja melkein indeksistä riippumatta. Itse asiassa sekä Suomessa että maailmalla. Mutta jos nyt puhutaan ihan Suomesta, niin milläs silmiinsä katselet tuota Suomen valoaatiota?

Se aina tietysti kun ollaan oltam haissa, niin pitäisi sanoa, että nyt on jo vaaran merkit. Mutta sitten kun katson tätä tilannetta niin musta ei ole. Musta on aika levollinen olo. Mä katsoin sitä, että isot yhtiöt ovat tän vuoden kertoimilla noin historiassa keskiarvossa B17 suurin piirtein ja ensi vuoden Tuloskausi vuodotus on noin 15 prossaa. Sitä dominoi nämä isot yhtiöt nesteet. Nokia toki Nordea, Sampo, mutta kyllä esim joku Sampokin kasvaa kuitenkin ihan ihan ok.

Sampo kasvaa melkein mikä melkein kaksinumeroista tuloskasvua.

Joo, eli tässä on muutettu siitä, niin musta ne ei näytä epärealistiselta, eikä meillä ole sellaista niin kuin überoptimismia, mutta eihän siellä enää sellaista. Me taidettiin joku jakso olla, että tässä voisi ostaa. Olisikohan se ollut puolitoista vuotta sitten, että.

Että kaikki on.

Kaikki, niin.

Voi vaan sokeana kahmia sieltä.

Nyt ei ole enää enää sitä tilannetta isoissa yhtiöissä.

Niin tosiaan, J Arvostukset on kun mä kattelin, niin suunnilleen historiallisilla keskiarvoilla tällä hetkellä. Että pitää muistaa, että Helsingin pörssi myös vetänyt vaakalentoa aika pitkään, että silloinhan. Miksi? Price the bookimittari Mistä me molemmat tykätään edelleen kaikkien näiden vuosien jälkeenkin, niin sehän kumuloi sitä pääomaa pikkuhiljaa sinne. Jos sä vedät vaaka lentoa 10 vuotta, niin sittenhän se all time high Tavallaan se price to book ihan on ollut koko ajan ylemmäs. Niin että ei ne arvostukset, siis ei ne o niinku edelleenkään. Et siis indeksitasolla, niin ei oo mitään ilmaisia lounaita enää. Eli kyllä se enemmän. Ei se enää tule siitä kertoimien noususta, vaan se tulee tuloskasvusta. Mutta mä oon tossa kyl ihan samoilla samoilla jäljillä sun kanssa, että. Jos katsotaan analyytikoiden ennusteita, niin 10 10 kymmenestä vuodesta niin keskimäärin 8. Se käyrä näyttää siltä, että vuoden alussa odotetaan sen 15 pinnaa, että tiedät se valuu sieltä alaspäin ja sit lopputulos on jossain viiden ja kahdeksan välissä varmaan. Eiks niin? Mut sit kahtena vuotena se käyrä menee eri tavalla. Se menee. Se menee et joko se pitää tai sit se jopa lähtee nousuun. Sillon se lähtee ylös sen nousuun. Se käyrä jos tullaan taantumasta ulos tai näin. Mutta sitten kun se talous elpyy, niin se käyrä voikin itse asiassa pitää. Ja nyt on just se vuosi, et se saattaa olla että tää on se yksi vuosi 10:stä, kun se käyrä itseasiassa pitää et se ens vuoden.

Viime vuonna, lähtikö se nouseen syksyn aikana?

Mä en itse edes muista miten viime kurssit alkuvuosi, oliko tuo alkuvuosi oli vielä heikko viime vuonna. Ähh. Kakkosellahan se varmaan saattaa olla et se lähti, mutta ei. Se viime vuosi ei tuloksellisesti ollut vielä mikään. Ei mikään, mikään, mikään.

Siellä oli sellaisia Nesteen käänteinen oli.

Toki joo, ne oli siellä, mutta tosiaan ei se arvostus, että.

Musta se on neutraali.

Neutraali ole hyvä. Joo ei, se ei mun mielestä kans. Vaaran merkkejä ei sinänsä ole, mutta isot on keskimäärin maitoa vielä. Muistutan jälleen et ne on Suomen isot yhtiöt on aika laadukkaita. Se unohtuu monesti. Ne on aika hyviä. Monet yhtiöt ovat luoneet myös nahkaansa uudestavat. Merkittävästi parempi kuin aikaisemmin. Ajatellut vaikka vaikka nyt Wärtsilää tai hiiappia. Kalmari. Cargotec oli niin keskinkertainen yhtiö, että se kymmenen vuotta sitten. Nyt se on. Ne on tosi hyviä yhtiöitä molemmat.

Esimerkiksi on pakko sanoa, että tässä näkyy Hiabia kuunnellen ihan ihan tässä tässä just viimeisinä aikoina. Niin se jakautumisen miten se oma yhtiö löytää sieltä sen oman polun versus että se jakaa rahaa, kerää kassavirta ja sitten se menee jonnekin toisaalle. Niin nyt kun Valmet teki ehdotuksen, että se suunnittelee tai alkaa alkaa suunnitella jakautumista, niin kyllä se toimii, että kannattaa firmojen hallitusten miettiä rohkeasti sitä, että vaikka niillä on kiva hoitaa sellaisia monijalkaisia, niin välillä on hyvä tehdä jakautumisia ja katsoa sitä kylmänviileästi.

Toisinpäin kyllä.

Että kun sanoit siitä isoista niin niin ei sieltä sellaista ilmasto löydy. Ja mä oon samaa mieltä siitä laadukkuudesta. Jossain vaiheessa oli puhetta, että suomalaiset ihan surkeita.

Kaikki ne johdot ja ne on huonoja firmoja. Ne johdetaankin vielä huonosti.

Niinkun meillä suomihattu on päässä, niin tässä maassa on hurjasti osaamista. Tässä maassa on edelleen paljon asioita, jotka on pirun hyvin. Täällä on erinomaisia yrityksiä ja meillä on pääomaakin. Nyt tuhkan lopetus, tuhkan ripottelu pois ja lähdetään vähän paremmalla itsetunnolla eteenpäin.

Juu juu kyllä, mutta tosiaan isot on oikein hinnoiteltu ja niitä hinnoitellaan niillä kertoimilla kuin semmoisia hyviä firmoja kuuluu kuuluukin siellä, että siinä ei mitään. Mutta en mä edelleenkään siellä mitään laaja alaista sellaista. Kaikki kaikki olisi vaikka tosi kalliita, että ei se niinkun. Mutta ei ne halpojakaan, mutta.

Sieltä sieltä et löydä. Me saadaan. Kun meillä on arvosalkku, niin me saadaan edelleen tehtyä ihan ihan edullinen salkku. Se on jossain siis 20% P15 tälle vuodelle ensi vuonna.

Mutta ei se ole enää mikään P10 kun jossain vaiheessa sait sellaisen tehtyä.

Siellä oli siis siellä oli alle 11 kuluva. Anteeksi, se oli 12 kuluvalle vuodelle kaksi vuotta sitten näihin aikoihin.

Tämä vain kuvastaa sitä silloin. Silloin oltiin siellä pessimismi huipussaan, kun eläkeyhtiöt sanoi, uhkasi viedä rahat Helsingistä pois ja kukaan ei halunnut sijoittaa Helsinkiin.

Nyt ollaan. Nyt ollaan siitä noustu selvästi, mutta edelleenkin sieltä löytyy niin kuin. Mutta. Mutta se, että joku rävähtäisi näistä isoista yhtiöistä rajusti ylöspäin, niin sen pitäisi sitten löytää joko uusi tuote, uusi markkina tai uusi palvelu, että se ei edes.

Löysää, ei saa varsinaisesti juuri uutta. Mutta sitten kun mennään vähän sieltä isoista yhtiöiltä alaspäin, niin sitten alkaakin taas löytyä. Mennään sinne pieniin keskisuuriin, niin siellä onkin sitten niinkuin sanoit, niin aika aika rajuakin jakaumaa. Siellähän on aika pieni joukko, mutta siellä on joukko keissejä, mitkä on menny ihan älyttömän hyvin erinäisistä syistä hyppiä. Sanotaan vaikka Harviaae wylie endomine.

Phytium.

Pittiumi näitä näitä, niin siellä on semmoinen. Niitä ei ihan hirveän iso joukko oo, mutta sellaisia mitkä on menny syystä tai toisesta ihan mielettömän mielettömän hyvin, niin niitä yhdistää yhdistää se tottakai, että operatiivinen suorittaminen on ollut tosi, tosi tosi hyvää. Että se ei ole ilmaisena se nousu. Noussu siellä ei ole tullut siinä mielessä. Mutta sitten meillä on.

No ei muuten näytä mikään Harviankaan USA Kasvu jatkuu.

Ihan ihan hurjaa suorittamista näillä. Mutta sitten meillä on tosi iso joukko firmoja. Millä, mitkä mitkä syystä tai toisesta on siellä ihan siellä roskakorissa unholassa Ja mä jakaisin nekin vähän niin kuin kahteen kategoriaan. Mun mielestä siellä on. Siellä on paljon ihan semmoisia millä tilanne on se kuvailit aluks. Se on tosi tosi vaikea. Sulla on ihan. Sulla on ihan fundamentaalisia ongelmia. Sulla voi olla ihan alkaa business mallin kanssa vaan vähän hakemista vielä ja sulla voi olla rahoitusongelmia ja muuta. Se voi siellä on se oma korinsa. Mutta sitten sulla on iso joukko firmoja. Tosi iso joukko. Itse asiassa mitkä on ne on ihan ok firmoja siellä, vähän parempia. Siellä on huonompi, mutta ne on semmoisia vähän aika sellaisia keskinkertaisia vaan keskimäärin. Osa on tosi hyviäkin niistä, mutta se mikä niitä yhdistää, ne on pettäny odotukset koko tämän korpivaelluksen. Säännöllisesti lunta tupaan on kärsinyt markkinasta. Vähän ehkä on jotain ite hölmöilty siihen päälle ja sijoittajat ne on rankaissut vaan ne on unohtanu. Kukaan ei ole kiinnostunut susta. Ja sitten ne arvostukset on painettu mihin on painettu ja siellä voi siis olla nämä. Mä korostan nää ei oo mitään kriisiyhtiöitä vaan nää. Nää on osa näistä, oli viisi vuotta sitten tai kolme vuotta sit. Tosi hyviä firmoja meillä on tyyppejä. Siis mietitään jotain vaikka Etteplan ide tgu tee. Tällaisia firmoja on täällä. Saattaa löytyä teilläkin salkussa tämmösiä taloja nimiä Typpi ja remedi. Tämmöisiä nimiä niin nää on. Siis ne on aidosti hyviä firmoja, mutta ne markkinan. Kun sen markkinan luottamuksen pettää systemaattisesti syystä tai toisesta, niin jossain vaiheessa se markkina on aika aika niin kuin tympääntynyt suhun, eikös niin?

Tämä on hyvä me jo etukäteen, että tässä mietin. Mutta kiitos Sauli siitä kun meillä on. Meillä on rivien määrä vähän yli Mikro Finlandissa ja tulee aina myynniltä ja asiakkailtakin kyselyä, että miksi teillä on nyt noin paljon rivejä? Tekstiä pitää olla tiivis, määritelty isolla. Tämä on se ongelma, että siellä on paljon yhtiötä, jossa me nähdään, että tämä on tämä, tämä tämä rikkaruoho voi muuttua todella kauniiksi kukkaseksi ja se ei paljon vaadi ja me ei haluta sitä näillä hinnoilla luopua. Heittää pyyhettä kehään ja sitten me huomataan kolmen kuukauden päästä, että voi taivas. Se on kolme kertaa kalliimpi tai sanotaan nyt tuplasti tuplasti. Ja voi olla, että noista mainitsemista yhtiöistä tule, mutta tällä hetkellä on juuri se tilanne, että sä sen ne kaikkein vaikeimmat keissit, niin me jätetään ne kokonaan pois, koska jos ei ne pääse, niin.

Ne on kriisiyhtiöitä tai lähellä kriisiyhtiö olevia.

Eiks niin? Ne ne pois. Mutta sitten on laadukkaita, jotka vaan tästä suhdanteesta tai muusta johtuen ja ne on täysin heitetty ulos ja vähänkään kun ne rupeaa näyttämään toista, niin siellä ei sitten niitä myyjiä löydy. Koska ne jotka ovat omistaneet tämän niin kuin suon yli niin niin ei, emme tule myymään niitä ensimmäisessä nousussa.

By the way, Tokmanni menee tuohon kategoriaan. Myydä sen hyvinkin. Siellä on joo, siellä on itse itse hölmöillyt, hölmöytynyt myös yrityskaupan kanssa, mutta edelleen markkina ei ihan hirveän korkeita toiveita aseta sinne ja näin. Niin täällä on Siis näitä nimiä on paljon ja toi on mun mielestä se kiinnostavin kenttä. Ja toi on mikä näillä monilla on se yhdistävä tekijä on, että nämä Kyllä kun se talouden veto pikkuisen enemmän tarttuu, niin nuo joukko ylipäänsä se koko kori. Ei nyt nämä mainitut nimet varsinaisesti niin hyötyvät siitä. Itse asiassa tässä on. Siellä on myös paljon kotimarkkina riippuvaista riippuvaista tavaraa. Niin kyllä toi on. Toi on se missä että kun puhuttiin että isot yhtiöt on neutraalisti hinnoiteltu ja näin ja odotusarvot on hinnoiteltu sisään, niin näihin ei oo hinnoiteltu hirveästi. Toki siis mä korostan, monilla näistä se suorittamisen taso on tällä hetkellä riittämätön myös toteutuneella tuloksella. Se ei ole kaksinen, mutta se on sen takia, että sun liikevaihto on vähän vähän pettää tai vähän vähän puuttuu. Ja sun kannattavuus on heikko, mutta liikevaihto kun tulee se kannattavuus räpsäyttää läpi, niin Suzuki.

Yrittäjät on ollut aika aika raakoja näissä, että sun ei tarvitse paljon jäädä. Mä joitakin katselin tuossa kesälomalla, että jos sä jäät teidän ennusteita sata tonnia niin kurssireaktion miinus 10. Niin ja sitten mä katson kyllä volyymia, että se on aika pieni, että että. Mutta olen olen. Olemme ihan samoilla linjoilla ja se hyvin selittää mulle ja Ollille miksi meilläkin on sen verran paljon rivejä, koska me haluttiin tää tuloskausi nähdä ja jos näyttää selkeästi sellaiset jotka ei suoriudu, niin heitetään pois salkusta ja meillä on löydettäisiin kyllä panoksia. Mihin me pistettäisiin? Se ei oo ongelma meille. Kassaa ei ole. Se on. Se on se suurin ongelma, koska kaikki halutaan pitää kiinni niissä osakkeissa mitä siellä on. Eli mahdollisuuksia on vaikka kuinka, että just tosta tuli muuta. Mä tiedän, että kaikki haluaa niitä nimiä, mutta jätetään se nyt kaikkien etsittäväksi. Ja Inderesiltä löytyy analyysejä. Saa katsoa sieltä.

Kyllä ja voitte katsoa millä listoilla proprius omistajalistalla Proplus löytyy, mutta.

Sieltäkin löytyy joku mutta. Korostan, että se voi olla just se toinen, että sen takia siinä on vähän laajempi kattaus tällä kylällä.

Mutta tosiaan toi siis se mitä mä edelleen haluan muistuttaa näissä näissä näissä firmoissa, että toki toi pätee kaikissa, mutta kyllä se ennenkaikkea pätee näissä missä ne odotusarvot on tyhjennetty ihan totaalisesti. Markkina on menettänyt täysin kiinnostuksensa firmaan firmaan, niin se se vipu on kova. Me silloin jossain videolla aikanaan puhuttiin. Esimerkkinä käytettiin jotain verkkokauppa.comia mikä oli aikanaan hakattu. Se oli voitollinen firma ja nettovelaton firma. Mutta se oli. Se oli hakattu. Ihan naurettava markkina.

Sulle. Sulla on 50 miljoonaa tai jotain.

Salso oisko ollu 0,10. Sitten hommia sitten saatiin. Oltiin vähän saneerattu konetta ja pikkusen setiä. Markkinat vetoapua niin sit se lähtikin. S Se kolminkertaistui. Vähän sama mitä nyt on yksittäinen esimerkki Boreota, vaikka tämmöinen tosisyklinen oli aika paha tai mitä aika tosi pahasti purjeessa vähän meni. Meni velalla läträäminen yli edellisessä syklissä ja vaan vähän tota kun oli syklinen business muutenkin niin tuuli tuli. Nyt kun se sykli vähän helpottaa, yhtäkkiä numerot näyttää paremmalta. Kannattavuus tulee läpi. Katsotaankin että hetkinen, ei tätä pidäkään hinnoitella ihan tällä p ellä, niin yhtäkkiä se sekin on noussut. Siis silleen esimerkkinä vaan, että se se vipu on on näissä tosi tosi tosi tosi kova ja.

Se ei vaadi, kun se on aina että pitäisi löytää joku uusi kultasuoni tai joku vastaava, niin nää ei vaadi kauhean paljon. Ne vaatii pikkuisen sitä, että ne pääsee lähemmäs sitä normaali suorittamista.

Se tarvitsee sen markkinan vetotaudin yleensä, koska nämä Harva näistä firmoista on niin hyviä, että ne pystyy omilla toimilla sitä kääntämään, mikä on.

Isojen alihankkijoita tai tekee isommille jotain.

Sitten kun se talous sieltä tukee niin kyllä se sitten tulee tulee läpi. Mutta toi on mun mielestä se ylivoimaisesti kiinnostavin joukko ja se mitä tässä on odotettu kuin kuuta nousevaa. Että milloin se Suomen talouden elpyminen tulee, milloin? Tähän me ollaan sunkin kanssa puhuttu. Nyt se tulee niin toi on se, toi on se joukko mihin mihin itse kyllä katson tota. Yksi nousukauden merkki Listautumiset se tiedetään. Alkuvuonna nähtiin jokunen listautuminen. Ne oli onnistuneita. Siis siinä mielessä, että useampi yhtiö pääsi pääsi pörssiin pörssiin ja näin kuitenkin.

Ihan hyviä lähtee. Aurora meni tosi hyvin ja hienosti.

Sijoittajakiinnostus instituutio. Kiinnostus vaikuttaa olevan ihan hyvä, mutta edelleen ehkä oma fiilis että yksityissijoittaja kiinnostus. Se on aika. Se oli vähän aika vaihtelevaa vielä, eikä semmoista. Aika semmoista varovaista kuitenkin vielä. Mutta mikä sun näkemys on tästä loppuvuoden listautumismarkkinasta. Minkälainen listautumismarkkina vene tulee?

Sulla on varmasti enemmän enemmän käsitystä kuin mulla, mutta jos ensin oman fiiliksen sanoi, niin siellä oli varmasti. Keväällä mietittiin paljon ja sitten tuli Iran ja ja ja USA kriisi, jossa kaikki toteaa että no nyt pistetään vähän jäihin. Sieltä tuli vielä muutama ja ne meni ihan hyvin läpi. Instituutiot merkkisi niitä ihan hyvin ja näin ja ja mä oon melkoisen varma siellä. Siellä on. Ensinnäkin pääomasijoittajalla on tarvetta tuoda, mutta myös monella firmalla on omaehtoinen halu tulla pörssin kautta, hakee markkina arvoa, käyttää sitä omana omaa osaketta kannustimena, vaihtaa vähän ehkä omistajia ja ja myöskin hakea rahoitusta ja sitten ehkä ehkä käyttää sitä omaa osaketta jossain yrityskaupoissa. Niin kyllä mä uskon, että tässä tässä ei ole vielä tullut tullut niin kuin tapaamisia. Mutta mä luulen, että syyskuu alkaa olla semmoinen, että sieltä pitäisi tulla kaiken järjen mukaan aktiviteettia lisää.

Jos mietitään syitä. Mitä sulla on voinut olla siellä hallituskabinetissa tai omistajien kulmahuoneessa? Kun on mietitty, että miksei listauduta, niin sinulla voi olla, että tuo pörssin tilanne on vähän ihan tänne Helsinkiin, että varmaankin uhkaa viedä rahat täältä, niin oikeastaan ne listautuu. Pörssi on all time high. Tunnelma on oikein hyvä. Joo en. Mä en halua olla ensimmäinen. Nyt ei ole kukaan oikea listautunut. En mä uskalla. Ho. Ykkösellä tuli oliko siinä viisi nimeä ja se se se koeponnistus on tehty ja homma toimii. Jes Suomen talous Kun ei tämä Suomen talous oikein. Suomen talous vetää, maailmantalous vetää. Talous on hyvässä.

Iskussa, Euroopan ykkösenä. Kun käyt Euroopassa myymässä, niin sä voit sanoa, että me ei olla enää enää tekemässä. Ja tietysti se, että yhtiöllä pitää olla sellainen tuote tai palvelu, että siinä on selkeästi kysyntää ja se toimii hyvin, että mun mielestä siltä puolelta nämä kevään listautujat oli musta kuitenkin ihan ihan ok. Että tota edelleen niin niin sellaisia jotka tarvii joko omistajanmuutoksia tai muita, niin ehdottomasti haluaisin nähdä lisää yhtiöitä pörssissä.

Ja sitten viimeinen syy mitä mä listasin itellä tossa olis minkä mainitsit niin geopolitiikka varmasti osakeyhtiöstä mitkä oli pohtinut alkuvuonna. Niin sitten se sota. Iranin sota alkoi. Ne oli äh. No nyt taas. Katsotaan tämä sitten siinä vaiheessa kun kesällä saatiin se ensimmäinen rauha. Mä väitän, että siinä vaiheessa monessa monessa kabinetissa on todettu, että nyt me mennään. Siellä on pistetty prosessit käyntiin, silloin lähdetty ja nythän Joo siis rauhaa ei edelleenkään ole, mutta se rauha. Markkina on tottunut oppinut tämänkin asian kanssa elämään. Asiat on ihan markkina on ihan fine tän kanssa, ei hidasta, ei estä sitä. Niin mun mielestä siis. Mitä muuta sä voit haluta listautujana enää? Ainoa on se, että jos sun omat numerot ei vielä tue sitä, niin sitten pitää oma pesä pistää kuntoon. Mutta ulkopuolisia tekijöitä. Niin mikä tässä pistää enää vastaan?

Ja mä lisään vielä tohon sen, että jos mä ajattelen onko vastapuolella eli sijoittajille rahaa. No, kesä on mennyt Yhdysvaltain pörssiin sijoittaneilla Euroopan pörssiin sijoittajina Helsingin pörssiin sijoittajina hyvin. Pääomaa on siis kertynyt jo. Siellä on Nokiat käynyt paljon ylempänä ja moni muu on. Eli eli vaurautta on syntynyt. Jos olet. Osinkojakin on tippunut tilille. Korot on edelleen. Vaikka euribor vähän nousi, niin se ei ole kuitenkaan kauhean korkealla. Eli korkotuotot eivät ole sellaisia joihin ilman muuta pistetä. Eli sijoittajilla on rahaa kyllä laittaa jos. Jos keissi on hyvä, niin mun mielestä tässä on kyllä kaikki edellytykset lähteä niinku. Ja sitten se, että pienemmissä päässä on tietysti se se ongelma voi olla osalle, että valuaatiot on. Haastetta siis siinä mielessä, että että sä saat Saas yhtiöissä sitä valuaatiota, mitä private equity kuvitteli kaksi vuotta sitten, koska lista tuo on ihan eri eri puolilla. Mutta ei se mitään, mun mielestä semmosta se on. Markkinahinta on markkinahinta.

Siis mun mielestä edelleen. Sen näki tuossa alkuvuoden listautumisissa ja mä uskon, että se sama trendi jatkuu edelleen. Vaikka markkinatilanne on hyvä, niin tässä ei ole kuitenkaan mikään euforia markkina, niin kuin sä sanoit. Ei tuolta, tuolta ei saa ihan poskettomia kertoimia. Joo joku ihan niis joku tietty oot puolustusteollisuuden joku supertähti, niin siellä sä voit saada tosi kovatkin kertoimet. Varmaan osittain ansa ihan ansaitusti, mutta ihan niinkun semmonen perusbisnes niinsanotusti, niin se se sun pitää hyväksyä, että ne kertoimet ei ole mitkään äärimmäisen korkeat. Mutta edelleen, jos et se listautuessa hae sitä maksimaalista irtautumisarvoa, vaan sä haet sitä pitkää peliä, niin se on sulle täysin fine.

Koskaanhan ei pitäisi hakea ensimmäisellä listautuessa sitä maksimaalista.

Sä myyt kaikkea.

Jos et, sä myy kaikki? Aika harva. Eli eli kun sä tuot 10 tai 20 prosenttia, niin nimenomaan sä toisit nyt näillä kertoimilla ja toteat, että tämä oli sen sen pitkän jatkumon halvin kierros ja sitten sä näytät tulee. Toivottavasti. Kerroin nousua ja tuloskasvu nousua niin sä saat paljon enemmän sitten jatkossa.

Se on just näin. Ku sä jätät se. Jätät tilaa positiivisille yllätyksille ku sä et viritä kaikkia parametrei tappiin ja sitten tulee se hyvä kierre. Sijoittajat tykkää susta. Sä saat uusia sijoittajia. Omistaja määrät kasvaa. Likviditeetti paranee. Arvostus nousee. Näin se pitää tehdä. Meillä on hirveä määrä yhtiöitä, paitsi vei nytkin pörssissä mitkä kärsii edelleen siitä krapulasta. Sä tulit silloin huliviliivuosina aivan hurjilla valuaatioilla.

Sitten sä olet saattanut jopa suorittaa ihan ok, mutta kun valuaatiot on tullut alas, niin kukaan ei oo tyytyvä.

Ei just näin.

Ja sit sä.

Pahimmillaan, jos sä oot pikkusenki, sä oot suorittanut, sanotaan sä oot suorittanut ok tai vähän alle oikein. Markkina ollut vaikea ja näin niin saat vähän vähän tälleen ja suorittanut. Mutta kun se odotus oli täällä, niin se on järkyttävää.

Jälkeä.

Siitä tullut.

Sitten se toteaa, että no eikö tätä sais myytyä se Se sama myyjä yrittää saada niin kaikki sanoo et ei ku sä et saa mitään.

Se sit ku sä oot ajautunut tohon niin se sijoittajakiinnostuksen luominen tohon niin se on vaikeeta. Ja siihen on tasan tarkkaan yksi lääke. Tiedätkö mikä se on?

No sun pitää vetää tulosta oikein kunnolla ylöspäin. Just oikein kunnolla.

Tomaattinen hyvä suorittaminen, Operatiivinen. Ei mitään muuta sieltä, ei sieltä. Ei millään irr tempuilla tai uusilla strategioilla. Sieltä tullaan ulos ihan kuule kylmällä EPSllä se.

On ja sitä pitää tehdä valitettavan 2 3 vuotta, että se on uskottava, että se ei saa olla yksin.

Vaan se on se hinta siitä kun sä ajaudut sinne.

Mutta tämä on tämä on. Tämä on erinomainen hetki tuoda on suhteellisen alhaisilla kertoimilla. Annat vielä vähän IPO alennusta ja sitten se rupeat rakentamaan sitä tarinaa. Tulee nyt mieleen vaikka GrK, joka tuli ensimmäisenä ja se on mennyt aivan loistavasti. Mä luulen, että ei kukaan GrKhon sijoittanut kauhean pettynyt.

Ansiosta Aurora menee ihan samaan. Auroora on mennyt tosi hienosti ja hienosti ja näin, mutta muuten mun mielestä siis Iipoista tosiaan kun oli puhe niin nää mitä sanoit vastatuul sulla? Syitä on ainoastaan oikeastaan peilissä enää, että sulla on oma peli ei oo kunnossa ja silloin sä et voi tulla, mutta muuten niin ulkoisia vastatuuli ei ole. Meillä on puhuttu vuosia, että tuulikaapissa on porukkaa vaikka kuinka eri neuvonantajat on mainostanut sitä. Nyt se tuulikaapin ovi on sitten sepposen selällään. Ja tota. Eli mä uskon, että meille tulee paljon listautumisia. Mulla on ihan kaiken tän pohjalta sen lisäksi mainitut jakautumiset. Mitä sä puhuit tossa ketkä kaikki on ilmoittanut? Aspo on ilmoittanut että ne jakautuu että EsL ja Telco menee omikseen. Sitten oli Valmet Nelesin. Sitten meillä on UPM. Joo, mutta.

Kyllä.

Jos Stora jakautuu metsä, metsä ja.

Tää siellä on 4.

4 4 4, niin mä mietin onko meillä jopa joku. Mutta siis ainakin neljä on ilmoittanut jakautumisesta.

Ja mä luulen, että monen kannattaa miettiä, jos siellä on mahdollisuuksia. selkeästi eri bisnestä, niin.

Selkeästi tämä nyt jakautuminen on on huudossa, niin en ihmettelisi jos joku muukin tuolta jakautuisi. Niin pelkästään niin kuin jos otat noin jakautumisen, että okei noi kaikki, hän ei osu velhoa kakkoselle kyllä, mutta jos otat noin jakautumiset ja Listautumiset. Niin se voi kuule olla Mika että meillä on. Meillä on uutena vuotena kymmenen uutta firmaa pörssissä. Se on hyvin mahdollista.

Ja pari ostetaan pois.

Pari ostetaan pois nyt. Siinäkin varmaan se on mahollista, että sekin pääsehän on ollut tosi hiljainen se pää, joka yllättävän hiljainen pitkään. Varmaan osasyy on se, että ne yleensä nämä kohdistuvat pienempiin firmoihin ja siinä vaiheessa jos sun arvostus on täällä ja näin, niin se pääomistaja on silleen että että ei turha edes keskustella kun pilkku on väärässä paikassa hintalapussa. Sitten kun sä saat sen tuloksen kammettua järkevämmäksi ja arvostuskertoimet on järkevämmät, niin ehkä se sitten löytyisi paremmin sulle. Juuriteisymmärrys. Mutta ei siis ihme jos se ei tule. Meillä on tullut tosi vähän, tosi tosi vähän.

Kesän aikana siis. Oma Säästöpankki oli ainoa minkä se on ainoa.

Se on, se on, se on ainoa. Niin se Citycon. Ihan tapahtui jo pikkuisen aika se aikaisemmin. Ja sitä en laske. Ihan osasto tarjosi, mutta se on tavallaan se on semmoisen pitkän väsytystaistelun lopputulema. Niin se se ei mun mielestä semmoinen aito puhdas ostotarjous. Jos tiedät mitä tarkoitan.

Ja tietysti Technotreenissä taitaa olla meneillään.

Siinä on meneillään sehän. Sehän ilmoitettiin jo silloin aikaisemmin, mutta sehän nyt ainakin viimeisen tiedon mukaan. Eikös se? Sehän sehän nehän, nehän se ne, ne ei toteuta sitä. Mutta nythän se on auki, että tuleeko sieltä korotettua tai tuleeko se kanadalainen. Mutta mutta. Joka tapauksessa vähän liian vähän ja varmasti tulee. Kaiken järjen mukaan tulee enemmän H2lla. Niin kyllä, muttei oikein hyvissä tunnelmissa tässä lähdetään Lähdetään.

Kiva lepposan juoksu kesän ja ja kalastus kesän jälkeen, niin tästä on hyvä lähteä. Ei puhuta vielä siis loppukesään ja sitten pikkuhiljaa kohti kohti syksyn tuulia ja uusia markkoja.

Ei kyllä mene syksyn tuulia. Nyt tullaan taas ruutuihin ruutuihin. Tässä kun päästiin taas, päästiin taas taas hommiin. Mutta ei. Hei erinomaista loppukesää kaikille juritsojille ja palataan asiaan.

Juuri näin. Hyvä kesän loppukesän jatko.