Ennätystehtailua Wall Streetillä, uhat pyyhkäistiin kasvutoiveiden tieltä
Tiivistelmä
- Odotamme, että Wall Streetin ennätystehtailu jatkuu, kun Federal Reserven koronlaskut ovat lisänneet optimismia tulevista talouskasvunäkymistä.
- Näkemyksemme mukaan maailmantalouden kasvutoiveet ovat vahvistuneet, kun kauppasodan pahimmat uhkakuvat eivät ole toteutuneet, ja keskuspankit ovat nostaneet kasvuennusteitaan.
- Arvioimme, että Euroalueella talouskasvunäkymät ovat parantuneet, vaikka yksityinen kysyntä on edelleen vaimeaa, mutta luottamusindeksit ja matala työttömyysaste viittaavat parempaan tulevaisuuteen.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Viime viikko oli Euroopan osakemarkkinoilla laskuviikko, mutta ennätystehtailu jatkui Wall Streetillä. Federal Reserven koronlaskusta seurasi etukenoa myös tulevien koronlaskujen suhteen. Moni uhka näyttää pyyhkiytyneen pois kasvutoiveiden tieltä maailmantalouden odotuksissa, ja se näkyy nyt toiveikkuutena niin Yhdysvalloissa kuin euroalueellakin.
| Indeksit | päätös | muutos 1 vko | vuoden alusta | |
| OMX Helsinki | 10997,4 | -0,9 % | 16,1 % | |
| Eurostoxx 600 | 554,1 | -0,1 % | 9,2 % | |
| S&P500 | 6664,4 | 1,2 % | 13,3 % |
Toki moni asia voi mennä vielä taloudessa päin mäntyä, mutta eroon on todella päästy Donald Trumpin virkakauden alun synkimmistä ennusteista, jolloin taantuman todennäköisyys nousi, osakemarkkinalla nähtiin reilua laskua ja maailmankaupan volyymit laskivat. Sen sijaan talous on näyttänyt yllättävääkin resilienssiä. Se johtunee myös siitä, että pahin uhka, kauppasodan pitkittyminen ja eskaloituminen, ei toteutunut. Tämä näkyy myös kasvuennusteissa, joita on nostettu niin keskuspankkiirien kuin konsensusennusteisiin kuuluvienkin toimesta.
Kuvio. Politiikkaepävarmuusindeksit.
Lähde: LSEG
Bloombergin konsensusennusteet ovat nousseet, ja samoin EKP nosti toissa viikolla kuluvan vuoden BKT-ennusteensa 1,2 %:iin ja Fed viime viikolla 1,6 %:iin. Euroalueen suurmaillakin tulevaisuus näyttää kirkastuneen: Saksassa talouskasvun odotetaan kiihtyvän 1,5-2,0 %:iin 2026-2027 infra- ja puolustusmenojen kasvun sekä veronleikkausten myötä ja Espanjan keskuspankki nosti vastikään 2025-ennustettaan 2,6 %:iin mm. turismin kasvun ja kotimaisen kysynnän vahvistumisen myötä.
Kuvio. Bloombergin konsensusennusteiden talouskasvuodotukset
Lähde: Bloomberg
Euroalueella suurimpana ongelmana vaikuttaa olevan nähdyn politiikkaepävarmuuden lisäksi monissa talouksissa edelleen vaimea yksityinen kysyntä: kotitalouksilla on edelleen korkea säästämisaste ja investointihalukkuus vaimeaa. Luottamusindekseissä on kuitenkin näkynyt jo lupaavia merkkejä ja työttömyysaste on matalalla tasolla, joten parempaa pitäisi olla luvassa, ennusteiden mukaisestikin.
Kuvio. EZ: Kotitalouksien kulutuksen kontribuutio BKT:hen, %, q-o-q
Lähde: LSEG
