Demokraatit ovat ottamassa voiton sekä edustajainhuoneessa että senaatissa Yhdysvaltain välivaaleissa. Tämä tarkoittaisi valvonnan ja sääntelyn lisääntymistä, mutta talouspolitiikan suuriin linjoihin tuskin tulisi suuria muutoksia. Tyytymättömyys henkilökohtaiseen talouteen ratkaisi vaalit tällä kertaa.

Lähde: WSJ

Markkinoiden kannalta keskeisin seuraus olisi rahapolitiikan riippumattomuuden säilyminen ja korostuminen: demokraattienemmistöinen senaatti höllentäisi Trumpin otetta Fedistä. Seitsenpaikkaiseen johtokuntaan Trump on nimittänyt tähän mennessä kolme keskuspankkiiria, eikä hän saisi keskuspankin johtokuntaan enemmistöä ilman uutta vapautuvaa paikkaa ennen Powellin kauden päättymistä vuoden 2028 alussa. Tämä vähentäisi riskiä poliittisesta painostuksesta koronlaskuihin sekä pankkien pääomavaatimusten ja krypto- ja fintech-sektorin sääntelyn kevennyksistä.

Yrityssektorille merkittävin muutos olisi tutkintojen ja haastemääräysten lisääntyminen erityisesti pankeissa, teknologiajäteissä ja öljy-yhtiöissä, ja demokraatti Elizabeth Warrenin siirtyessä mahdollisesti pankkivaliokunnan mahdollisesti johtoon finanssialan sääntelyriski kasvaisi selvästi, kertoo WSJ. Tekoälyinvestointien osalta datakeskusten rakentamiseen kohdistuu kasvavaa poliittista vastustusta, ja osavaltiotason rakennuskiellot Teksasissa, Georgiassa ja Michiganissa olisivat konkreettinen jarru infrastruktuurisyklille. Esimerkiksi teknologiasijoittaja Brad Gerstner kertoi WSJ:n mukaan näin: ”Saatamme nähdä, että ainakin 10–15 gigawattia odotetusta rakennuskapasiteetista jää tulematta verkkoon. Siksi uskon, että tekoälyinfrastruktuurisijoittamisesta tulee erittäin haastavaa”. Tämän vuoksi ei ollut ihme, että markkinoiden ensireaktio oli negatiivispainotteinen.

Positiivisena puolena maatalous- ja biopolttoainesektori hyötyisi todennäköisesti tiukemmista sekoitevelvoitteista, mikä tukisi maissin ja soijan kysyntää. Kokonaisuutena “sininen aalto” tarkoittaisi talouden kannalta ennemmin sääntely- ja valvontaympäristön kiristymistä kuin finanssipoliittista käännettä.

Välivaalien jälkeinen aika on tyypillisesti ollut osakemarkkinalle positiivinen, kuten eilen makrokommentissa kerroin. Edelleenkin on syytä muistaa, että loppuvuoden suunnan pörsseissä ratkaisevat lähes 5 prosenttiin noussut 10 vuoden korko, puolen vuoden huippuihin kohonnut öljyn hinta ja tekoälyinvestointien tuotot.