Fed laskee korkoja, mutta asuntovelallisten kustannukset nousevat

Yhdysvalloissa on meneillään eurooppalaisesta näkökulmasta erikoinen ilmiö. Siitä huolimatta, että keskuspankki Federal Reserve on laskenut ohjauskorkoaan kahteen otteeseen, asuntolainakorot ovat kääntyneet nousuun. Miksi?

Yhdysvalloissa kotitalouden eivät ole vielä tuntenee välttämättä lainkaan Fedin korkomuutoksia. Osalla kotitalouksia korot voivat edelleen olla hyvinkin alhaisilla tasoilla, sillä suurin osa asuntolainoista on sidottu kiinteisiin korkoihin. Niillä, joilla korontarkistuspäivä sattuu olemaan lähimain, voi taas edessä olla korkojen nousu verrattuna niihin, joilla se oli muutama viikko sitten. Tämä johtuu etenkin siitä, että asuntolainakorot nousivat viime viikolla kokonaiset 0,5 %-yksikköä, WSJ kertoo.

Suomalaisittain tilanne vaikuttaa kummalliselta. Meillä asuntolainojen viitekorkoina käytetyt euribor-korot seurailevat tarkkaan EKP:n ohjauskorkoa ja odotuksia sen kehityksestä, ja suunta on ollut kevenevän rahapolitiikan myötä selvästi alaspäin.

Lähde: Bloomberg

Yhdysvalloissa asuntolainakorot ovat kuitenkin luonteeltaan pidemmälle katsovia: meillä viitekorkona on 12 kuukauden tai lyhyempi euribor, USA:ssa 30-vuotinen korko on yleinen. Siksi asuntolainojen korkokehityskin myötäilee keskuspankkien toimien sijaan etenkin pitkiä valtionlainakorkoja. Jälkimmäiset olivat etenkin viime viikolla kovassa nousussa presidentinvaalituloksen selkiydyttyä. Tämä siksi, että Donald Trumpin politiikasta odotetaan talouskasvua ja inflaatiota vahvistavaa sekä alijäämiä kasvattavaa. Nämä ovat kaikki ajureita pitkien korkojen – ja asuntolainakorkojen – nousulle, ja nousu voi edelleen jatkua. Yhdysvaltain asuntolainamarkkinalla eletään siis kovin erilaisessa todellisuudessa kuin meillä Suomessa.