Kehittyvien markkinoiden suuri muutos
Tiivistelmä
- Kehittyvien markkinoiden indeksi on muuttunut merkittävästi, painottuen nyt Taiwanin ja Etelä-Korean puolijohteisiin, kun taas raaka-aineet ja pankit ovat menettäneet merkitystään.
- Venäjän osuus indeksistä on käytännössä poistunut Ukrainan sodan seurauksena, mikä teki markkinasta ulkomaisille sijoittajille saavuttamattoman.
- EM-indeksi on viime aikoina tuottanut paremmin kuin S&P 500, mutta se on keskittynyt vahvasti Aasian puolijohdesykliin, mikä lisää geopoliittisia riskejä.
- Indeksin markkina-arvopainotteisuus näkyy Brasilian esimerkissä, jossa maan osuus on pienentynyt huolimatta sen suuresta taloudellisesta merkityksestä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Muistatko vielä BRICS-maat?
Kehittyvien markkinoiden indeksi on edelleen nimeltään sama kuin ennen finanssikriisiä, mutta sen sisältö on täysin eri. Vuonna 2007 ostit Brasilian öljyä (Petrobras), Venäjän kaasua (Gazprom) ja Kiinan pankkeja. Nyt ostat ennen kaikkea Taiwanin ja Etelä-Korean puolijohteita.
Indeksin koostumuksen muuttuminen on hyvin raju. Raaka-aineet ja pankit ovat väistyneet tekoälyn tieltä. Taiwanin paino on liki kolminkertaistunut 27,4 %:iin. Etelä-Korea ja Kiina ovat indeksissä n. 20 % painolla. Venäjän tarina päättyi Ukrainan hyökkäyssotaan. Sota teki markkinasta ulkomaisille sijoittajille saavuttamattoman ja Venäjä sai kavion kuvan persuksilleen EM-indekseistä pian sodan jälkeen käytännössä nollahintaan MSCI:n toimesta.
Vuonna 2007 kehittyvät markkinat olivat sijoittajien lempilapsi. EM-indeksi tuotti 39,8 %, kun S&P 500 jäi 5,5 %:iin. Sitten alkoivat menetetyt vuodet. Raaka-ainesupersykli päättyi, dollari vahvistui ja Kiinan kasvu hidastui. Vuosina 2011–2024 EM-indeksi tuotti yhteensä vain noin 38 %, kun S&P 500 tuotti yli 500 %. Se oli Applen, Microsoftin ja Nvidian aikakausi.
Tekoälybuumi käänsi asetelman. Tekoälysirut valmistetaan TSMC:n tehtaissa ja datakeskukset tarvitsevat Samsungin ja SK Hynixin muisteja. Vuonna 2025 EM tuotti 34,4 % ja S&P 500 17,9 %. Tänä vuonna EM-indeksi on jättänyt S&P 500 -indeksin jälkeensä.
EM-indeksillä ei saa enää laajaa hajautusta kehittyviin talouksiin. Se on keskittynyt Aasian puolijohdesykliin. Jos omistat maailman indeksiä tai jenkkiteknoja, sinulla on jo valmiiksi paljon puolijohde altistusta. EM-indeksi lisää samaa riskiä. Myös geopolitiikka vaikuttaa. Taiwanin ja Kiinan yhteispaino on lähes puolet indeksistä, joten Kiinan ja Yhdysvaltojen suhteet vaikuttavat tuottoon voimakkaasti.
Brasilian kutistunut tarina kertoo, miten markkina-arvopainotteinen indeksi toimii. Se ostaa paljon sitä, mikä on noussut ja pihisti sitä mikä on laskenut. Vuonna 2008 sijoittaja omisti Brasiliaa paljon huipulla. Nyt hän omistaa sitä hyvin niukasti, vaikka maa on edelleen yksi maailman suurimmista talouksista.
Juttelimme kehittyvistä markkinoista sijoituskohteena Titaniumin salkunhoitajan kanssa tällä videolla.
