Myrskyisä viikko takana, amerikkalaiskuluttajan luottamus murenee edelleen
Viime viikko oli Euroopan ja Yhdysvaltain osakemarkkinalla villi. Lopulta saldona oli reipas nousu S&P500-indeksissä ja laskua Helsingissä ja laajemmin Euroopassa. Tulliuutiset ovat edelleen vahvasti pinnalla pörssikeskusteluissa ja viikonloppunakin niiden osalta tapahtui. Valkoinen talo ilmoitti älypuhelinten ja tietokoneiden jäävän pois vastavuoroisten tullien listalta, mikä toi piristystä aamun kaupankäyntiin. Toisaalta samalla Donald Trump varoitti lisätullien mahdollisuudesta, eli osakemarkkinalla ollaan varpaillaan edelleen.
Varpaillaan on myös amerikkalaiskuluttaja. Perjantaina julkaistujen alustavien huhtikuun Michigan-luottamusindeksin lukujen mukaan kuluttajaluottamus murenee odotettua kovempaa vauhtia. Indeksi laski jo lukemaan 50,8 maaliskuun tasolta 57,0. Etenkin odotukset hintojen kovasta noususta koettelee kuluttajaa: 12 kuukautta eteenpäin katsovat inflaatio-odotukset pomppasivat kovimmille tasoilleen sitten 1980-luvun, 6,7 %:iin. Sen lisäksi nousua on nähty myös pidemmän aikavälin odotuksissa, sillä odotukset seuraavan 5 vuoden päähän ovat nekin ennätyksellisen ylhäällä. Politiikan siis odotetaan iskevän etenkin kuluttajan kukkaroon, mikä heijastunee ainakin jollakin tasolla kulutuslukuihin lähikuukausina.
Inflaatio-odotusten heittely aiheuttaa myös Federal Reservelle pään jomotusta muutenkin vaikeassa tilanteessa. Keskuspankissa tunnistetaan nyt hyvin se, että rahapolitiikassakin näkyvyys on huono ja kuten New Yorkin Fedin pääjohtaja John Williams viikonloppuna totesi, tällä hetkellä talouden erilaisia skenaarioita on poikkeuksellisen laaja skaala. Inflaatio-odotusten nousu ja tullipolitiikan arvaamattomuus sitoo keskuspankin käsiä laskea korkoja, ja Fed tuskin lähtee minkäänlaisiin korkotalkoisiin, ellei työttömyysasteessa nähdä ensin nousua. Siinä mielessä keskuspankin tuki jäänee tässä suhdanteessa rajatummaksi kuin esimerkiksi koronapandemiassa.
