Yhdysvaltain inflaatio: Taival kolmesta kahteen on pitkä

Yhdysvaltain tiistaina julkaistut inflaatioluvut osoittivat, että viimeinen kiri kolmesta kahteen prosenttiin inflaatioluvuissa on tuskainen. Helmikuun luvut ylittivät hieman odotukset. Samalla saatiin vahvistus siihen, että tammikuun tahmeus ei ollut kertaluontoista “tammikuuilmiötä”, vaan sama meno jatkui helmikuussa.

Inflaatio kiihtyi kuukauden takaisesta 0,4 %:iin (tammikuussa 0,3 %) ja vuodentakaisesta 3,2 %:iin (3,1 %). Tarkemmin seurattu pohjainflaatio pysytteli pitkälti tammikuun lukemissa (kuukauden takaisesta 0,4 % ja vuoden takaisesta 3,8 %).

Inflaatioluvuissa toistuivat tutut teemat. Energian hinta oli nyt positiivisella puolella (kk-muutos), mikä vaikutti inflation päälukuihin. Asumisen kustannukset junnaavat vielä nousussa mutta ilman niitäkin inflaatiopaineita riittää palvelualoilla. Vuoden takaisesta palvelujen hinnat ovat nousseet edelleen +5,2 % (ks. kuvio). Tavaroiden hinnoissa on nähty pitkään laskua, mutta ensimmäistä kertaa 2024 toukokuun jälkeen niissäkin mitattiin +0,1 %:n nousu kk-tasolla. Uusia hintapaineita tavarapuolella ei tähän tilanteeseen toivota, joten jäämme seuraamaan tulevien kuukausien lukuja.

Lähde: Bloomberg

Vielä ei siis päästy alle kolmen prosentin lukemiin pääluvuissa, mikä toisi inflaatiota edes hieman lähemmäs Federal Reserven mukavuusaluetta. Tiistain luvuissa ei ollut yhtäkään syytä ainakaan sille, että koronlaskuodotusten pitäisi aikaistua. Edelleen odotukset koronlaskulle sijoittuvat kesäkuun kokoukseen, ja FedWatchin antama todennäköisyys laskulle on 65 %. Ensi viikolla olemme keskuspankin aikeista viisaampia, kun Federal Reserve julkistaa keskiviikkona korkopäätöksensä.