Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.
Onko sinulla jo Inderes-tili?
Follow this company like 1346 other investors.
Analyytikko
Norrhydron osakekurssi on edelleen 17 % alempana kuin H1’22-raportin julkistuspäivänä. Mielestämme laskulle ei ole perusteita, sillä kysyntä- ja kannattavuusajurit ovat liikkuneet enemmänkin suotuisaan suuntaan.
Norrhydron H1-luvut menivät ristiin odotustemme kanssa liikevaihdon ylittäessä ja marginaalien alittaessa odotuksemme. Vuoden 2022 liikevaihto-ohjeistus toistettiin ja se tuntuu alhaiselta. 2023-2024 ennustemuutoksemme pohjautuvat Norrhydron omin hinnankorotuksiin.
Norrhydron H1-luvut menivät ristiin odotustemme kanssa liikevaihdon ylittäessä ja marginaalien alittaessa odotuksemme. Vuoden 2022 liikevaihto-ohjeistus toistettiin ja se tuntuu nyt oudon alhaiselta.
Yhtiön 20.4. antama positiivinen liikevaihtovaroitus poisti epävarmuutta vuoden 2022 kehityksestä. Läpinäkyvyys yhtiön kannattavuuteen ei ole ollut kovin hyvä mm. tärkeimmän asiakkaan Ponssen haasteiden, uusien asiakkaiden epäselvän vaikutuksen sekä komponentti-inflaation vuoksi.
Norrhydro nosti keskiviikkona reippaasti vuoden 2022 liikevaihto-ohjeistustaan. Tulosohjeistusta ei kuitenkaan vieläkään annettu ja samalla yhtiö muistutti geopoliittisen tilanteen ja koronan yhtiölle H2’22:lla aiheuttamista riskeistä.
Olemme keskustelleet pienempien, erikseen vielä käsittelemättömien konepajojen kanssa niiden Venäjä-riippuvuudesta ja riskeistä. Glastonin, Norrhydron ja Robitin riskiprofiileissa on isojakin eroja, mutta yhdellekään näistä yhtiöistä Venäjä-riippuvuus ei muodosta kovinkaan merkittävää uhkaa.
Norrhydron H2-luvut olivat odotuksia vahvemmat etenkin suhteellisen kannattavuuden osalta. Liikevaihto-ohjeistus 2022:lle oli ennakkotietojen mukainen eikä yhtiö ohjeistanut kannattavuutta. NorrDigi on etenemässä suunnitelmien mukaan.
Joulukuussa annettu positiivinen tulosvaroitus poisti suurimman epävarmuuden H2-numeroista. Kiinnostuksen kohteena ovat 2022-ohjeistuksen täsmentyminen sekä jo hankittujen ja potentiaalisten asiakkaiden volyymien ja lukumäärän kehitys.
Norrhydro antoi eilen positiivisen tulosvaroituksen sekä vuoden 2021 että vuoden 2022 liikevaihtokehityksestä.