Kommer massiva energistöd återigen till Europa?

Makrokatsaukset

Sammanfattning

Den kraftiga ökningen av energikostnaderna pressar regeringar och centralbanker, och det finns förväntningar på nya energistöd i euroområdet, liknande de omfattande stödpaketen från 2022.
Flera länder, inklusive Spanien och Tyskland, har redan aviserat sänkningar av energiskatter, medan Europeiska kommissionen föreslår ytterligare åtgärder för energistöd.
Många experter motsätter sig omfattande energistöd eftersom de kan störa marknadsmekanismer och förhindra nödvändig efterfrågejustering, vilket kan leda till högre priser.
Nuvarande stödpaket är betydligt mindre än tidigare, med Spaniens program på 0,3 % av BNP, vilket indikerar att marknadsekonomin får större utrymme att verka.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-05 05:04 GMT. Ge feedback här.

Den kraftiga ökningen av energikostnaderna sätter återigen regeringars och centralbankers uthållighet på prov. Även om en lösning på krisen i Mellanöstern snart skulle uppnås och energitransporterna i Hormuzsundet normaliseras, skulle energipriserna enligt många experter inte omedelbart sjunka, bland annat på grund av förstörd energiinfrastruktur. Vissa förväntar sig återigen energistöd från euroområdet, med tanke på de omfattande stödpaketen från 2022 efter Ukrainakrigets utbrott.

På den politiska arenan finns det redan tecken på energistöd. Spanien, Tyskland, Italien och Kanada har redan aviserat sänkningar av energiskatterna, och Europeiska kommissionen har föreslagit ytterligare åtgärder relaterade till energistöd. I Storbritannien är trycket för åtgärder stort på grund av premiärministerns svaga ställning. Många experter motsätter sig dock omfattande energistöd, och det är inte konstigt. Åtgärder som pristak stör marknadsmekanismen: när utbudet minskar borde priserna stiga för att dämpa efterfrågan och undvika stora underskott. Stödåtgärder förhindrar denna nödvändiga efterfrågejustering, vilket i värsta fall kan driva upp priserna ytterligare.

Ett centralt orosmoment är finanspolitikens inflationseffekter. Om man återigen skulle stimulera, skulle massiva offentliga utgifter kunna återföra en inflationsspiral liknande den på 1970-talet? Knappast. Ett ihållande inflationsproblem skulle göra en kontinuerlig ökning av budgetunderskotten nödvändig år efter år, och en sådan utveckling är inte i sikte. Dessutom är de nuvarande stödpaketen betydligt mindre än under åren 2022–2023. Spaniens energiprogram uppgår till 0,3 procent av BNP, och Tysklands åtgärder är mestadels marginella. Skalan är alltså helt annorlunda än tidigare år, då energipaketen i euroområdets stora länder uppgick till 3–5 % i förhållande till BNP (se figur). Energistöden är alltså inte på väg att bli den mest centrala politiska åtgärden, utan marknadsekonomin ges också utrymme att göra sitt jobb.