USA:s inflation: Lugnet före stormen
Sammanfattning
- USA:s inflation i februari var i linje med förväntningarna, med en prisökning på 2,4 % från året innan, oförändrad från januari.
- Marknadens fokus har skiftat till mars, där energiprisökningar förväntas påverka inflationssiffrorna betydligt.
- Federal Funds-terminerna för december 2026 indikerar en förväntad räntenivå som är 25 räntepunkter högre än i slutet av februari, påverkad av energiprisvolatilitet.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-03-11 13:38 GMT. Ge feedback här.
USA:s inflationssiffror var i linje med förväntningarna i februari. Nyhetsvärdet för dessa minskade dock tydligt under de senaste dagarna, och marknadens fokus ligger främst på inflationsökningen i mars.
USA:s inflation, revidering från år till år, %
Källa: LSEG
USA:s inflation låg i februari i stort sett kvar på samma nivå som i januari. Prisökningen var 2,4 % från året innan, precis som i januari. De underliggande priserna, rensade från livsmedels- och energipriser, steg i sin tur med 2,5 %. Normalt skulle inflationssiffrorna vara marknadens fokus, men inte nu, eftersom Iran-konflikten har ritat om estimaten och den kraftiga ökningen av energipriserna kommer att påverka åtminstone mars månads inflationssiffror tydligt. Jag berättade i den föregående makroöversikten om beräkningar som kan användas för att illustrera inflationseffekterna. Enligt dessa skulle inflationen i USA, om oljepriset förblev på samma nivå som för ett par dagar sedan, vara 0,7-0,8 procentenheter högre, och i euroområdet, som är mer beroende av naturgas, skulle effekten vara cirka 1 procentenhet. Mars månads siffror är alltså verkligen spännande.
Federal funds-terminer, %, december 2026
Källa: LSEG
Transportstörningarna i Hormuzsundet och den därav följande volatiliteten i energipriserna har också påverkat ränteförväntningarna. Federal Funds-terminerna för slutet av december 2026 prissätter en räntenivå som är cirka 25 räntepunkter högre än i slutet av februari. Centralbankernas manöverutrymme blir allt snävare i denna situation.
