Spotify

Spotifys Q2-rapport var något över vår förväntan gällande lönsamhet, men företaget lämnade en något svagare Q3-guidning än väntat.

Vi förväntar oss att företaget uppvisar en robust omsättningstillväxt, medan lönsamheten förväntas återspegla den tidigare guide:ade ökningen av rörelsekostnaderna.

Enligt vår uppfattning bidrog dagen väl till att lösa flera av de strategiska debatter som har tyngt aktien under 2025 och början av 2026, samtidigt som den validerade vår långsiktiga investeringstes.

9:41

Spotify föll på rapporten trots att rapporten i stort sett levde upp till förväntningarna.

Efter aktiens kursfall efter Q1 och våra begränsade estimatrevideringar har värderingsbilden blivit alltmer attraktiv

Guidance för Q2 var blandad. Även om bruttomarginalen och användarmåtten (MAU) var något över våra förväntningar, var EBIT-guidance på 630 MEUR cirka 10 % under vårt estimat.

Vi förväntar oss att företaget visar fortsatt operationell drivkraft, kännetecknad av stadig användartillväxt och robusta lönsamhetsförbättringar

Spotifys Q4-rapport visade på ett starkt operationellt utförande, där lönsamheten och användarintaget överträffade vårt estimat.

Spotifys Q4-resultat visade på ett starkt operationellt utförande, med en lönsamhet som överträffade våra estimat.

Vi förväntar oss att investerarnas fokus kommer att ligga på ledningens kommentarer kring kundbortfall, abonnentutveckling och den bredare prisstrategin inför 2026.

22:04

NYAB och Spotify har levererat sina Q3-rapporter med både positiva och mindre positiva inslag på sina håll. Vi har nu publicerat uppdaterade analyser på bolagen, och i den här intervjun får du höra hur analytiker Christoffer ser på utvecklingen och framtiden samt faktorerna bakom våra rekommendation här och nu.

Spotifys Q3-rapport överträffade våra estimat för omsättning och resultat.

Spotifys Q3-rapport överträffade våra estimat för omsättning och resultat.

Spotify rapporterar Q3-resultat tisdagen den 4 november, före marknadens öppning. Vi förväntar att Q3-intäkterna är i linje med prognosen, drivna av robust MAU/prenumeranttillväxt, men att valutamotvindar tynger ARPU.

Spotify meddelade idag att grundaren och VD:n Daniel Ek kommer att övergå till rollen som styrelseordförande från och med den 1 januari 2026, medan Gustav Söderström, Co-President och Chief Product & Technology Officer, och Alex Norström, Co-President och Chief Business Officer, kommer att axla rollerna som co-VD:ar.

Spotifys Q2-rapport missade våra estimat för både omsättning och resultat. Ändå överträffade prenumeranttillväxten återigen, driven av bred styrka på alla marknader. Q3-guidningen följde ett liknande mönster, med svagare finansiella resultat men starkare användartillväxt än väntat. Även om det starka momentumet i MAU och nettoökningen av antalet prenumeranter är uppmuntrande och avgörande för Spotifys långsiktiga ledarskap, urvattnar den snabbare tillväxten på tillväxtmarknader med lägre ARPU prissättningen på kort sikt. Tillsammans med försiktiga kommentarer från ledningen om framtida prisökningar ledde detta till små nedåtrevideringar av våra ARPU-prognoser. Efter Q2-rapporten höjde vi våra antaganden om användartillväxt något, men detta uppvägdes mer än väl av nedåtrevideringar relaterade till prissättning, motvind från valutakurser och något högre OpEx. Trots nedgången i aktiekursen efter rapporten ser vi fortfarande risk/reward som oattraktiv.

Spotifys Q2-rapport missade våra estimat för både omsättning och resultat. Ändå överträffade prenumeranttillväxten återigen, driven av bred styrka på alla marknader. Q3-guidningen följde ett liknande mönster, med svagare finansiella resultat men starkare användartillväxt. Konsensus verkar vara mer fokuserad på det förstnämnda än det sistnämnda, och aktien är ner cirka 6-7 % i förhandeln.

Spotify rapporterar Q2-resultat tisdagen den 29 juli, innan marknaden öppnar. Vi förväntar oss att verksamheten fortsätter att visa motståndskraft mitt i fortsatt makroekonomisk och geopolitisk osäkerhet, drivet av dess höga andel abonnemangsintäkter och övertygande värdeerbjudande. Inför Q2-rapporten har vi justerat ned våra estimat för både omsättning och resultat något, främst på grund av valutakurseffekter och sociala avgifter. Vi har också sett över våra medel- till långsiktiga estimat och identifierat förbisedd långsiktig operativ hävstång i verksamheten. Som ett resultat av detta tar vi nu en mer optimistisk syn på Spotifys förmåga att skala upp intäkterna med en slankare kostnadsbas, vilket har påverkat vårt motiverade värde positivt. Även så, förblir den förväntade avkastningen under de kommande 12 månaderna oattraktiv på nuvarande nivåer, med potentiell uppsida viktad mot 2027.

Spotify publicerade rapporten för det första kvartalet i slutet av förra veckan. Rapporten var i stort sett i linje med analytiker Christoffers förväntningar, även om ...