Tervehdys. Inderes TV:n katsojat. Multitude julkaisi heidän Q2-tuloksen tänään, ja käydään sitä läpi yhtiön toimitusjohtajan Antti Kumpulaisen kanssa. Morjesta Antti.

Terve Roni.

Jos aloitetaan haastattelu tuttuun tapaan. Jos tiivistäisit Q2:n pääkohdat.

Joo, eli Q2:n pääkohdat oli se mun mielestä tärkein asia, että meidän ensimmäinen quarter. Mä aloitan nyt sieltä. Ensimmäinen kvartaali. Me tehtiin 4,4 net profitia, ja nyt me saatiin aika kova boosti tähän Q2:lle, ja me kirittiin hyvin kiinni, ja ollaan tällä hetkellä meidän 30 miljoonan nettotulostavoitteessa hienosti, että me ollaan yli 44 % nyt siitä tehty kasaan. Eli Q2 oli. Me nähtiin Q1:n aikana, me rakennettiin asioita, ja Q2:lla me painettiin kaasua, ja tämä ei tullut vain yhdestä paikasta. Tämä tuli monesta paikasta. Eli ensinnäkin tämä tuli siitä, että meidän portfoliot kasvoi, ja me ollaan tehty nyt aika selkeätä muutosta siihen, että me ei olla pelkästään korkotuottojen varassa, vaan meidän palkkiotuotot on kasvanut merkittävästi. Ja tämä on strategia, mistä me ollaan puhuttu jo pitkään, ja nyt me pystytään näyttämään, että tämä pitää paikkansa. Sortterin osto oli meille tosi tärkeä. Tai Sortterin loppujen osakkeiden osto. Mehän omistettiin 20 prosenttia, pikkuisen vajaa, aikaisemmin, ja nyt me omistetaan sitä kokonaan. Sortter tuo meille ihan uuden kasvuajurin tähän mukaan.

Luottotappiot pysyi tosi hyvässä kunnossa, eli luottotappiot putosi enemmän kuin portfolio jopa kasvoi. Eli tämä on trendi, mistä mä oon tosi ylpeä. Meidän tiimi tekee hyvää työtä. Nämä on nämä pääajurit. Yksi asia, mikä on tärkeää meille, on se, että me ollaan investoitu tosi paljon nyt tulevaan, ja me nähtiin, että meidän kulut kasvoi H1:n aikana, ja mä odotan, että ne lähtee laskuun. Lähtevätkö ne laskuun nyt Q3:lla. Vaikea sanoa ihan tarkkaan, mutta mä oon hyvin varma siitä, että nää on olleet oikeita ratkaisuja investoida, jolloin me päästään sitten niinkun meille tärkeämpää. Niinkun niin, kun meidän talousjohtaja äsken sanoi, meille tärkeämpää on se, että me tehdään nettotulosta, ja sekundäärinen on sitten meidän kulutuottosuhde, joka on väliaikaisesti ylhäällä.

Tosiaan oikein vahvaa tuloskehitystä, kuitenkin siellä oli tiettyjä kertaluonteisia eriä, aiemmin divestoitujen yksiköiden lisäkauppahintojen uudelleenarvostamisia sekä sitten Sortter-kauppaan liittyviä positiivisia eriä, niin pystytkö näiden kokoluokkaa avaamaan sekä sitten näiden erien näkymää ehkä loppuvuodelle? Onko siihen näkymää?

No kyllä siihen on näkymää. Eli nyt Sortterin osuudelta esimerkiksi meillä tehtiin totaalisti. Sortterista saatiin 2,9 miljoonaa valuaatiota uusiksi, ja se on nettotuottoa Sortterista, jossa on osa myös mukana. Sitten lisäkauppahintaa ja näiden meidän divestoitujen yksiköiden. Niin kyllä me nähdään sieltä, että varmasti tulee lisää sieltä. Sieltähän tärkeintä meille totta kai on ne meidän palkkiotuotot, mitä me saadaan heidän servicing agreementeistä. Ja kyllä niitä tulee vielä. Uskoisin, että tulee loppuvuoden aikana. Mikä se ajoitus on? Mun on vaikea sanoa, koska sehän ei ole pelkästään meidän käsissä, että miten heidän bisnes menee, ja he. Q1:llä se meni hyvin, ja me saatiin sieltä tulokset sisään ja tuotot sisään. Ja mä todella toivon, että näiden yhtiöiden tulokset pysyy hyvänä, jolloin me saadaan sieltä myös itsellemme hyvää.

Toivotaan näin. Mennään vähän segmenttitason kehitykseen Consumer Bankingiin aluksi korkokatteesta, niin siellähän vuositasolla edelleen lasku, mutta kvartaalitasolla se lasku ikään kuin vakaantui. Niin onko nyt se ikään kuin voimakkain lasku tullut jo niin sanotusti sisään. Ja onko tästä eteenpäin sitten tavoite kasvaa?

Tavoite on kasvaa. Joo, ja kyllä se voimakkain lasku. Sehän johtui aika pitkälti siitä, että näitä divestoituja yksiköitä toki tehtiin jo aikaisemmin, mutta nyt me ei nähdä, että missään maissa on enää tulossa uusia lisätiukennuksia korkokattoihin tai muualle. Ja me nähdään, että nyt portfoliot lähtee kasvamaan, jolloin myös meidän tuotot lähtee kasvamaan, että talous yleisesti on vähän piristymässä myös. Tää on mun henkilökohtainen näkemys, mutta. Kyllä tilastotkin sitä tukee, että ollaan menossa oikeaan suuntaan, jolloin ihmisillä on vähän enemmän tulevaisuudenuskoa. He uskaltavat kuluttaa, ja he uskaltavat investoida. Jolloin tarkoittaa myös sitä, että ihmiset uskaltaa ottaa vähän lisää lainaakin.

Consumer Bankingissa palkkiotuotot kasvoi myös erittäin vahvasti. Toki Sortter tuki tätä, niin pystytkö avaamaan miten ne kehittyivät orgaanisesti? Kuinka paljon tuli Sortterista?

No Sortterista tuli se 2,9 miljoonaa tälle kvartterille. Anteeksi, tälle puolikkaalle. Ja me nähdään Sortterin osalta run rate. Nyt pitää muistaa, että Sortterin. Ylätasolla on 25 miljoonan run rate vuodessa. Ja kyllä me nähdään, että se sataa myös sitten meille tuloksen kautta. Mistä me puhutaan? Sitten me palkkiotuotoista meidän muun muassa Puolan partnershipien kautta. Jos on luottokorttipartnershippejä, niin kyllä se kasvaa, että me ollaan sitä laitettu pystyyn nyt muutama vuosi. Se toimii hyvin. Me odotetaan, että se kasvaa. Ja nyt mä haluan muistuttaa, että meillä on vasta yksi partnership tällä hetkellä. Ja kyllä, meillä on aktiivisia keskusteluja. Etsitään, että saadaan niitä lisää, ja. Me ollaan koko ajan kasvatettu palkkiotuottoja orgaanisesti. Se tulee varmastikin kasvamaan. Ja toinen asia on sitten se, että pystytään saamaan lisäpartnershippejä yhdestä paikasta, ne ei voi vain tulla.

Tosiaan mainitsit Sortteriin liittyen tuon näkymän, run rate. Liikevaihtotason ja ilmeisesti tulokseenkin run rate -taso on selvästi viime vuoden tulosta parempi. Jos katsoo sitä valuaatiota, millä te sen saitte, niin vaikutti hyvinkin houkuttelevalta. Avaatko vähän, että miksi saitte näin halvalla?

Me saatiin se oikein hyvään hintaan. Eli meillä oli tietysti sovittuna tietyt kriteerit, miten me saadaan se sitten ostettua. Loput Sortteria. Me käytettiin meidän optio siihen, mikä me nähtiin. Ja tärkeintä on nyt muistaa se, että tiimi siellä säilyy samana. Eli siellä on todella kova tiimi, ja hyvin tärkeä on muistaa se, että koko porukka säilyy samana. He on pistänyt bisneksen pystyyn, he pyörittää ja he osaa skaalata. Mä en mene sinne sörkkimään, se olisi tyhmää, ja myös. Tärkeää on se, että Sortter toimii platform-bisneksessä. Heillä on muita rahoituslaitoksia, pankkeja kuin me, niin me ei voidakaan olla liian läheisessä toiminnassa. Me otetaan mielellään, konsolisoidaan tulokseen, mutta meillä ei ole mitään näkymää siihen, että mitä he tekevät, kenen kanssa, miten. Toki ne, mitä on julkisesti, me nähdään, mutta me ei. Se on tärkeää, että he pysyy itsenäisenä. Me pidetään sellainen Kiinan muuri siellä välissä.

Jes. Siirrytään sitten SME Bankingiin eli Capital Boxiin täällä. Tulostaso heikkeni, ja muutenkin kehitys vaikuttaa yksiköstä vaisuimmalta. Niin ilmeisesti jotain toimenpiteitä olette tehneet tämän korjaamiseksi.

Avaatko näitä siellä? On. Siellä on tehostettu aika paljon, ja me nähdään, että kulut on tullut Q2:lle sen takia, ja siellä on tehty tehostuksia paljon, lisätty automaatiota, ollaan muutettu prosesseja, ja me nähdään, että me ollaan itse asiassa nyt kuukausitasolla päästy siihen, että ollaan break-evenissä, ja tämän pitäisi jatkua. Saadaanko me käännettyä koko tämän vuoden? Mitä tappiot tällä hetkellä on, niin 2026 vaikuttaa aika haastavalta. Mutta. Se, että me ollaan break-evenissä nyt kuukausitasolla aletaan olemaan, niin se on. Se antaa mulle hyvää uskoa, ja. Ikävä kyllä me ei päästy tähän 2026 vuoden nolla- tai single digit positiveen, mitä me oltiin luvattu, mutta 27 näyttää hyvin hyvältä sen takia, että nyt ollaan siinä break-evenissä, ja luottotappiot haluan korostaa, on hyvässä kunnossa siellä.

Jos miettii hieman historiaa tämän yksikön osalta, niin mikä se on ollut se juurisyy näihin haasteisiin? Onko se kilpailuasetelma tässä segmentissä paljon vaikeampi vai kulutehottomuus? Kuitenkin liiketoiminta on jo ihan hyvän kokoista.

Se on monien asioiden summa. Ja varmaan listasit tuossa muutaman, että kilpailuahan on. Meillä on hyviä kilpailijoita. Meidän pitää olla parempia kuin ne. Tietysti asioita voi aina tehdä paremmin. Ja kyllä, kulut on yksi asia. Ja niin kuin asiakkaathan valitsee sen, joka on asiakkaalle nopein ja paras, myös meidän pitää olla yhä nopeampia ja yhä parempia. Markkina on muuttunut ehkä siinä aika paljon. Mä itse uskon ja toivon, että myös tämä talouden käänne ei enää pelkästään kuluttajien osalta, vaan näkyy sitten myös esimerkiksi. Suomi, joka on meille todella iso markkina. Capital Boxille, niin kyllä nämä viimeisimmät talousennusteet, mitä sä olet varmaan lukenut vielä tarkemmin kuin minä, niin antaa minulle tulevaisuuden uskoa siihen.

Kyllä, kyllä, näin luulisi. Käydään sitten vielä Wholesale Bankingin kehitystä läpi, jos haluat lyhyesti kerrata sen. Ilmeisesti mitään suurempia huolenaiheita täällä ei ole. No, ei.

Ole huolenaiheita, mitään suurempia, mutta totta kai luvuthan oli hyvät. Mehän kasvettiin paljon, mutta kyllä mä haluaisin kasvaa vielä enemmän. Wholesale Bankingissa. Mä näen, että siellä on. Siellä on paljon otettavaa vielä. Ympäri Eurooppaa, Pohjoismaita, Baltiaa. Että siellä ollaan tehty muutoksia. Muutoksia myös, että prosessien pitää olla entistä nopeampia, mutta me ei haluta tehdä mitään kompromisseja. Luottokannan, lainakannan suhteen. Eli aina kun meille tulee mitä tahansa vastuita sinne, niin me pidetään huoli, että niissä on hyvät turvaavat vakuudet, ja ilman sitä me ei lähdetä tekemään. Siellä on myös tämä payment business -puoli, mikä toi 1,3 miljoonaa palkkiotuottoja. Eli tämä on myös yksi osa palkkiotuottoriviä, ja siinä kasvu voisi olla mun mielestä kovempaa.

Siinä on ehkä semmoinen dynamiikka, jota mä muistan viimeksi. Puhuttiinko tässä, että kun otetaan maksupalvelulaitoksia sisään ja heillä on monia pankkipartnereita? Siinä menee hetki, että aletaan siirtää volyymeja paikasta toiseen, jotta me pystytään skaalaamaan sitä ylös, ja sitä tiimiä myös vahvistettu, sinne otettu uusi vetäjä, ja. Mä uskon, että se tulee olemaan meille todella hyvä ajuri. Se on vähän mun lempilapsi myös.

Selvästi. Siirrytään vähän toimintaympäristöön yleisesti. Korot on nyt tässä oikeastaan ehkä Q2:n aikana lähteneet valumaan alaspäin, ja ehkä sijoittajille muistutuksena, minkälainen vaikutus sillä on teidän liiketoimintaan? Millä viiveellä se näkyy sekä korkotuotoissa että kuluissa? No korkotuotoissa.

Se näkyy, sanotaanko näkyy vahvimmin Wholesale Bankingin puolella, jossa meillä on eniten. Kun on isoimmat portfoliot, missä meillä on sidottu marginaali plus sitten euriboreihin, että siellä kiinteätä. Kuluttajapuolella meillä on aika paljon kiinteää korkoa, palkkiotuottoja. Siellä se niin kuin ylöspäin menee. Toki isossa osassa portfolioita, mutta siellä on enemmän kiinteää palkkiota ja kiinteää korkoa. Sitten taas toki ottolainauksen puolella, niin kyllähän me joudutaan reagoimaan markkinaan siinä missä kuka tahansa muukin, että varmasti riippuen näiden talletusten maturiteetista, niin kyllä me hintoja katsotaan, että ollaan kilpailukykyisiä, että varmasti siellä saattaa tulla muutoksia. Mutta reagoidaan siihen, mitä markkina haluaa.

Varmasti tietyllä viiveellä kuitenkin.

Tietyllä viiveellä.

Tulee. Kuluissa.

Joo, meillä on kuitenkin määräaikaistalletuksia aika paljon. Mutta. Kyllähän yli yön rahaa on myös merkittävä määrä, että se näkyy sitten nopeammin.

Jes. Käydään läpi Lea Bankia. Teillä on tosiaan omistus ollut nyt jo jonkin aikaa, niin ehkä tässä vaiheessa pieni yhteenveto siitä, että onko siellä saatu aikaan jotain strategisia yhteistyömalleja tai ylipäätään miten se yhteistyö on toiminut. Toki ihan finanssisijoituksenakin on kelpo sijoitus.

Joo. No sä sanoit just sen, mitä mä olin jo sanomassa, eli juuri näin, se on kelpo sijoitus. No me tehtiin yksi. Yksi asia. Me tehtiin se, että me myytiin meidän, muun muassa Suomen ja Ruotsin, noita meidän prime-lainaportfolioita, mitkä oli 20 000 asti. Me myytiin niitä Lealle. Tässä on tärkeätä nyt muistaa se, että ne tehdään markkinahinnalla. Ei Lea maksa meille ylihintaa, eikä me myydä sitä alihinnalla tietenkään. Tämä on yksi sellainen. Oli helppo keskustella näiden portfolioiden. Me aika harvoin myydään niin kuin performoivia portfolioita. Tässä ei ollut siis minkään niinkun järjestämättömien saatavien myynnistä, vaan myytiin performoivaa portfoliota, joka meidän näkemyksemme mukaan, kunhan hinta on oikea, se sopii hyvin Lealle, ja Lea oli samaa mieltä. Ja tästä sitten tehtiin päätökset. Mitä ikinä tarvitsee tehdä yhtiökokouksessa, ja niin edespäin.

Se on yksi esimerkki. Kyllä me keskustellaan aktiivisesti, mutta meidän pitää olla aika varovaisia, kun me keskustellaan myös, että me ollaan kaksi listattua yhtiötä, niin siellä ei ihan hirveästi voi asioita kuitenkaan liian yksioikoisesti tehdä. Mitä tulee tähän omistusosuuteen, mistä me äsken vähän keskusteltiin, niin me ollaan tyytyväisiä siihen, mitä meillä on. On tällä hetkellä, ja aika näyttää mihin me mennään.

Selvä homma. Mennään sitten hieman regulaatioon. CCD2-regulaatio tulee voimaan EU-maissa muistaakseni marraskuussa tänä vuonna, kyllä, niin vähän. Jos kertaat, että miten tämä vaikuttaa Multitudeen.

No no. Se vaikuttaa ensinnäkin sillä tavalla, että aika paljon järjestelmätöitähän on tehty. Kyllä se, niin kuin vaikka luulisi, että sen kun vaan muutat regulaation mukaan maksukäyttäytymisen. Anteeksi. No tämä maksuvaralaskelma ja muita. Kyllä se aina vaatii IT-työtä. En ole sinänsä huolissaan tästä regulaatiosta. Tässä on pari hyvää. Tässä on hyviä ja huonoja asioita tietysti liikaregulaatiota, mutta onko tämä sellaista? Mun on vaikea sanoa vielä. Me nähdään jo, että me ollaan kiristetty meidän luottopolitiikkoja jonkun verran, joka näkyy myös meidän luottotappioissa. Eli linja on oikea. Meillä on aika paljon tehty töitä sen eteen. Mä uskon, että me tullaan voittajana tästä ulos.

Ja ihan perustelen tämän sillä tavalla, että meille kaikilla on etuna se, että asiakas pystyy maksamaan luottonsa takaisin, eli ei voi myöntää luottokelvottomille lainaa tai sellaisille, joilla on liikaa vaikeuksia niitä maksaa, ja meidän maksuvaralaskelmat ja muut, ne on kunnossa. Varmasti niin kuin tulee tietyissä maissa, tietyissä tuotteissa saattaa olla, että kiristyy ihan vähän entisestään, mikä näkyy sitten taas muualla. Mutta me saadaan taas erityyppisiä asiakkaita varmasti sitten sisään, jotka haluaa sitten meille hintojen tai muun takia tulla, että siellä voi olla operaattoreita, jotka joutuu olemaan, jotka ei ole tottunut tämmöisiin regulaatiomuutoksiin. Heillä saattaa tulla ongelmia. Asiakkaan etuhan tämä varmasti tulee olemaan, että katsotaan entistä tarkemmin. Ja haluan muistuttaa, että me ollaan tultu aina, kun on ollut erilaisia. Lähes aina kun on tullut erilaisia muutoksia regulaatioon, niin kyllä me ollaan handlattu ne tosi hyvin. Meillä on yli 20 vuoden kokemus toimia eri eurooppalaisissa markkinoissa erilaisen regulaation parissa, ja meillä on todella hyvä tiimi, joka pystyy nämä hommat hanskaamaan.

Mennään lopuksi ohjeistukseen. Ainakin analyytikolla oli pieniä huolia sen suhteen, mutta Q2:n jälkeen nyt vaikuttaa kuitenkin vähän lupaavammalta, että sinne aidosti päästään, jos kertaat vähän vielä. Lyhyesti ajurit sinne.

Joo, kyllä ne ajurit tuohon on mun mielestä aika selkeät. Elikkä. Ylärivin pitää kasvaa. Eli kyllä korkotuottojen kasvu, se on yksi asia. Palkkiotuottojen kasvu. Luottotappioiden pitää pysyä samalla trendillä. Ne ei voi lähteä ylös. Sitten me ollaan tehty investointeja. Nyt me varmasti investoidaan lisää. Mutta mä haluan, että kun me investoidaan, niin se tuo aika nopeasti sen tuoton takaisin. Toki me puhuttiin jo aikaisemmin näistä arvonmuutoksista ja muista, niin kyllä. Kyllä ne varmasti jonkinlaista roolia sitten ottaa myös siinä loppuvuoden. Mutta mä en ole huolissani siitä 30 miljoonan tavoitteesta, vaan Q1:llä me nähtiin, että ihmiset pikkuisen miettii, että mitenköhän tämä menee. Me näytettiin Q2:lla. Me juostiin se kiinni. Jatkuu. Jatkuu eteenpäin. Ja haluan korostaa. Viimeiset kuusi vuotta me ollaan pidetty se, mitä me ollaan luvattu.

Ja loppuvuonna Sortter myös tukee.

Tuloskehitystä tukee Sortter mukavasti. Sortter tukee sekä loppuvuonna että tulevina vuosina.

Juuri näin. Kiitos haastattelusta, Antti. Ja kiitos teille, loppuvuoteen. Kiitos.