Springvest julkaisi ensimmäisen vuosipuoliskon luvut. Nyt keskustellaan täällä. Yhtiö toimitusjohtaja Aki Sounosaaren ja talousjohtaja Juuso Viitasen kanssa vähän menneestä ja myös tulevasta. Alkuun. Tervetuloa kummallekin haastatteluun.

Kiitos, kiitos.

Lähdetään liikkeelle lyhyestä yhteenvedosta. Miten tuo ensimmäinen vuosipuolisko teillä meni?

Joo, meidän vuosipuolisko oli kasvun ja portfolion kehittymisen vuosi ja siellä läpi läpi ylilukujen saatiin 10 20 pinnan kasvua verrattuna viime vuoteen, joka oli meidän meidän historian toiseksi paras eli oikeaan suuntaan. Asiat etenevät hienosti. Sitten jos katsotaan perusliiketoimintaa, niin me tehtiin tosiaan kolmelle yhtiölle neljä rahoituskierrosta. Yksi rahoituskierros siirtyi siitä kesäkuulta tänne tänne loppuvuoden puolelle ja ja. Hyvin saatiin vahvistettua meidän perus tärkeimpien kohdeyhtiöiden rahoitusasemaa ja saatiin vahvistettua tällaista duaalius defenssipuolen toimintaa Base markin kautta ja sitä terveysteknologiaa eteenpäin. Mitä steriloinnin kautta sitten tehtiin? Ja tosiaan Desentum meidän yksi isoimmista omistuksista tuolla portfoliossa. Saatiin vahvistettua heidän tärkeää rahoitusasemaa sitten 18 miljoonan rahoituspaketilla tuossa kevään aikana.

Miten te ylipäätään kuvaile sitten tätä kasvuyritysten rahoitusmarkkinaa Suomessa ja laajemminkin Euroopassa? Mikä tällä hetkellä on tilanne?

Kasvurahoitushan kiinnostaa yhä enemmän sekä isompia institutionaalisia sijoittajia, yksityissijoittajia että kansainvälisiä sijoittajia, ja Suomi on varmaan hyvässä nosteessa tällä hetkellä. Tällä ostetaan, tehdään yrityksiä ja ja ne on myös yhä enemmän kansainvälisten sijoittajien saatavilla. Suomessahan on vahva tämä rahoitusmarkkina ollut aikaisessa vaiheessa ja nyt sitten myöhäisemmässä vaiheessa pystytään myös tukemaan näitä meidän kasvuyhtiöitä. Laadukkaita keissejä tulee, eli hankevirta on hyvää ja sitten sitten pystytään rakentamaan yhä monipuolisempia rahoituspaketteja heille, eli kokoamaan erilaisista rahoituslähteistä rahoitusta heille. Yleisesti ottaisi katsoa markkinaa, niin nyt Iboomihan vie noin Euroopassa noin puolet kaikista sijoituksista. Se kohdistuu yhä vähempään joukkoon yrityksiä, eli eli a i vie paljon näitä asioita siellä. Meillähän tämä perus sijoitusstrategiaa liittyy tämmöisiin hyvin vakaalla pohjalla oleviin megatrendeihin, mikä liittyy sitten terveyteen ja ympäristöön ja ja duaal tylsiin asioihin ja sitten korkeaan teknologiaan tai syvään teknologiaan, molempiin deep tech ja muuhun vastaavaan. Eli tämä tavallaan ei häviä siinä virrassa mitä ai ehkä vie sijoituksia. Ja tosiaan sitten siellä vielä ehkä tulee tällaista polarisoitumista sitten rahoituksen suhteen, että BCn suhteen. Mutta sitten taas jos katsoo yleistä pääomamarkkinaa listaamattomiin kasvuyhtiöihin Suomessa, niin sehän oli ennätysvuosi viime vuonna. Siellä tuli ennätysmäärä sijoituksia ja jos katsoo, siivoaa sieltä nämä isoimmat Elio urani aikuammat megakierrokset pois, niin me vastattiin noin on neljäsosasta suomalaisiin yhtiöihin kohdistuneista sijoituksista ja tätä nyt sitten positiota pyritään vahvistamaan ja toimimaan yhteistyössä näiden pääomasijoittajien kanssa. Suomessa löytyy ja tietenkin maailmallakin löytyy ja viemään näitä suomalaisia kasvuyhtiöitä sitten eteenpäin.

Jos rahoitusta tuntuu olevan hyvin saatavilla. Ja kansainvälisetkin sijoittajat tietysti Suomeen Suomeen enenevissä määrin ovat, ovat sijoituskohteina kartoittaneet, niin näettekö, että tämä vaikeuttaa tulevaisuudessa teidän omaa rahoituskierrosten järjestämistä? Jos jos VC rahaa tulee jatkossa aiempaa enemmän Suomen markkinoille etsimään hyviä sijoituskohteita?

No joo, ehkä tämä markkinan maturaatio pistetään myöhäisemmän vaiheen kasvurahoituksen suhteen on vielä aika alhaalla, eli aikaisemmassa vaiheessa kuin on joskus puhuttukin aikaisemminkin. Nelisenkymmentä VC rahastoa Tässä myöhäisemmässä vaiheessa missä me ollaan, niin löytyy muutama peluri ja totta kai siellä on ihan luonnollisesti tulee olemaan erilaisia. On se sitten perinteisiä rahastoja tai muita vastaavia. Mutta se tämä meidän mallihan on täydentävä Benzygo. Pitää olla tämmöisiä rahoitusyhtiöitä ja ja rahastoja täydentävä malli. Tosi harvassa aina ne kiellot, missä joku yksisijoittaja ottaa yhden kokonaisen kierroksen ja haluaa tehdä sen pelkästään. Eli rahoitusriskissä voisi olla aika iso jos lähtee betsaamaan näin. Eli nykyään se on puolenkymmentä 10 sijoittajaa väkisinkin melkein tuolla ihan ammattipuolella melkein joka kierroksella. Eli yhdistetään vähän voimiamme ja taataan sitä joskus ajoituskyvykkyyttä. Jaetaan ehkä vähän riskiä näin poispäin ja tämä meidän mallihan sopii täydellisesti siihen. Sitten taas IPO markkinahan on elpymässä. Niin se on yksi toinen puoli mistä tämä meidän toimintamalli sopii hirveän hyvin. Eli eli kerätään vähän, katsotaan sitä markkinabetaittia. Myös niiden kierrosten suhteen pystytään tuomaan tarvittava osakkeenomistajamäärä, mikä on kriteerinä listautumisessa. Ja sitten harjoitellaan tavallaan sitä julkisille markkinoille menoa. Ehkä tämmöisen yleisten materiaalien ja ja asioiden kiteyttämisen ja ja ei kundi stoorin suhteen täällä. Eli eli se puolihan on meille hirveän hyvä, että pystyttäisiin tukemaan meidän Portfolioyhtiö itä ja ehkä tulevia portfolioyhtiöitä ja tulevia asiakkaita. Sitten myös tämä listautumispolun suhteen, mikä nyt näyttää olevan viimeiseen kahteen vuoteen nähden ihan eri suunnassa.

Jos katsotaan teidän sijoittaja asiakkaita, teillä on kuitenkin varsin varsin lojaali asiakaskunta, joka jatkuvasti sijoittaa uusiin uusiin kierroksiin. Samaan aikaan irtaantumiseenhan mitenkään hirveästi tässä historian aikana ei tullut, mikä tietysti kuuluu liiketoiminnan luonteeseen. Kun toimintaa ajetaan, ajetaan ylös ja kasvatetaan. Mutta näettekö te, että lähiaikoina voisi olla riski sille, että näillä asiakkailla alkaa olla vähän liikaa? Ja näitä tämmöisiä kuitenkin korkean riskin kasvuyhtiö sijoituksia salkussa.

Niin ehkä tuossa on just se, että se mikä meidän ytimessä on liiketoimintana, että saadaan niitä laadukkaita yhtiöitä kierroksille, se on tosissaan kertoo sen, että että saadaanko me sijoittajilta rahaa liikkeelle. Niin nythän keväällä esimerkiksi oli hyvänä esimerkkinä Desentum mihin me saatiin 18 miljoonaa kerättyä. Yksittäiselle yhtiölle, mikä se taas omasta mielestä ainakin on aika iso mittari siitä, että siellä on edelleen sijoitushalukkuutta, kunhan keissi on riittävän hyvä. Ja nyt sitten taas jos me katsotaan Suomen kasvuyhtiökenttää tällä hetkellä, niin sieltä on koko ajan tulossa laadukkaampia yhtiöitä ja enemmän mikä sataa sitten taas meille. Meillä on tosi paljon keskusteluja jatkuvasti laadukkaampien yhtiöiden kanssa. Meillä on meneillään hyvin paljon keskusteluja. Itse pääsen näkemään tuossa meidän sijoituskomitean vetäjänä sitä, että kuinka paljon ne koko aika käydään läpi eri keissejä, paljonko meille hakee keissejä ja tuota, just se, että kuinka pitkällä keskusteluja on, niin se määrä on kasvanut viimeisen vuoden aikana tosi paljon. Ja se selkeästi näkyy se laatu mitä Suomessa tällä hetkellä ja viime vuosina ollaan saatu vietyä eteenpäin näkyy meillä ja se vastaa just siihen, että me saadaan myös sijoittaja asiakkaat ja heille tarjottua laadukkaita yhtiöitä, joihin he halusivat ottaa. Tokihan se on fakta, että mekin sitä Meidän asiakkaille sanotaan, että vain tietty osuus salkusta kannattaa sijoittaa kasvu listaamattomiin yhtiöihin ja kasvuyhtiöihin ihan vaan riskin ja yleisesti portfolion hallinnan kannalta. Ja nimenomaan hajauttaa useampia ei kaikkia rahoja yhteen keissiin, vaan säännöllisesti hajauttaa salkkua. Ja me nähdään, että jos me pystytään sitä tekemään, ollaan tähänkin mennessä tehty laadukkaita yhtiöitä. Saadaan se 8 9 tuotua per vuosikierroksille, niin kyllä kysyntää riittää. Ihan niin kuin siitä sitä ei epäillä tällä hetkellä ollenkaan. Ja mikä on mun mielestä tosi mielenkiintoista ihan Springvest yn osakkeen näkökulmasta on se, että meillähän on vuoden aikana triplautunut osakkeenomistajien määrä, mikä kertoo siitä, että kiinnostusta listaamattomiin yhtiöihin on markkinalla, on se sitten suoraan sijoituksia yhtiöihin tai Springvest iin. Ja se on jo. Kiinnostus on kova ja kasvaa koko ajan.

Myös regulaatiorintamalla tapahtuu. Kun EUssa astuu voimaan uusi Listing Act, niin kerrotko vähän mistä se on kysymys ja miten tämä vaikuttaa Spring guest liiketoimintaan.

Joo, tää on tosi hyvä juttu meille. Eli mehän järjestetään näitä yleisöantikierroksia, mitkä on reguloituja ja ja säädeltyjä Finanssivalvonnan valvomia ja siinä ei se meidän nykyinen raja on ollut 5,8 miljoonaa, että pystytään ketterästi toteuttamaan ammattimaisesti näitä osakeanteja. Ja nyt tämä raja tämä yläraja on noussut kahteentoista. Eli käytännössä se tarkoittaa sitä, että pystytään kevyemmillä materiaaleilla, kevyemmillä kuluilla meille ja kevyemmillä kuluilla meidän asiakkaille tekemään isompia rahoituskierroksia sillä samalla vaivalla. Ja ja. Tämä on tosi hyvä asia meille, eli me pystytään tätä kautta ehkä nostamaan keskimääräisiä kierrospalkkioita, rahaa ja optiopalkkioita tätä kautta. Jos pystytään saamaan rahaa liikkeelle, niin uskotaan että pystytään. Ja sitten tosiaan tämä ehkä helpottaa myös yrityksien rahankeruuta tämä asia. Eli eli pystytään tekemään vähän ketterämmin ja ehkä pienemmällä määrällä vähemmillä julisti kuin luuta kun tehdään tämmöisiä ammattimaisia isompia kierroksia.

Joo, noita seurasi vielä katse menneeseen, tuohon alkuvuoteen. Tälle Henkilöstömäärä kasvoi ainakin minua yllättävän paljon. Avaatko vähän, että avaatteko vähän, että mihin positioihin nämä henkilöt rekrytoitiin ja minkä takia tälle nähtiin tarvetta?

Joo, tuo löi. Itse asiassa se on selkeitä syitä miksi meillä henkilöstömäärän kasvua. Ehkä isoimpana selittävänä asiana siellä oli vain siirtymä. Meillä on ollut sidonnaisasiamiehenä kaksi kaveria, joiden osaaminen pitkältä ajalta vuosien varrelta haluttiin saada laajemmin käyttöön yhtiöön. Niin siirryttiin. Kaksi henkilöä saatiin heidät palkkalistoille ja he pääsevät laajemmin tekemään ja viemään Springvest iä eteenpäin. Eli kaksi henkilöä tuli sitä kautta ja me ollaan toki rekryytty myös pari henkilöä semmoisiin paikkoihin yhtiöissä, mitkä edesauttavat isompia rahoituskierrosten valmistelua ja myöskin sitä, että me saadaan tämä entistä suurempi määrä kasvuyhtiöitä joita meille hakee. Meiltä hakee rahoitusta, joiden kanssa keskustellaan ja saadaan sitä parannettua, sitä prosessia yleisesti. Näiden kasvuyhtiöiden kanssa toimimista laajennettua sille puolelle Kasvukäytännössä kasvurooleihin ollaan saatu henkilöitä ja entistä laajemmaksi ja laadukkaammaksi tätä tekemistä, mitä me päivittäin tehdään ja mihin suuntaan halutaan yhtiötä viedä. Ja tokihan siellä oli siis henkilöstö kulupuolella. Jos mietitään muita kuluja, niin yksittäisiä, esimerkiksi pitkän aikavälin kannustinjärjestelmistä tulleita kuluja, jotka on kertaluontoisia, mitkä nosti sitten taas kuluriviä tällä kertaa, mutta ei pitäisi jatkossa olla vaikutusta. Ja sitten taas toisaalta se meidän sijoitustoiminnan kulujen puolella. Siellähän se taas nähtiin kulujen laskua, vaikka liiketoiminta oli isompaa. Eli siinä näkyy osittain se siirtymä sieltä kulupuolelta.

Henkilöstökulujen puolella näette sitä, että organisaatio on nyt siinä iskussa, että voidaan kasvua lähteä toteuttamaan. Vai vieläkö näette, että rekrytointeja olisi tarpeen tehdä?

Tällä setupilla varmasti tässä kohtaa, mutta kyllähän me kovasti kuitenkin pyritään kasvattamaan liiketoimintaa isompia kierroksia, saada laadukkaampia yhtiöitä ja panostaa myös sinne private placement puolelle eli tuoda näitä isompia ammattisijoittajia mukaan kierroksille, niin kyllä yhtiön kasvun mukaan siitä pyritään rakentamaan myöskin. Totta kai pidetään se aina kuitenkin liiketoiminta pyritään pitämään kannattavana ja sen rajoissa tehdään kasvu.

En kyllä sellaista organisaatio olekaan, eikä pysty loputtomasti kasvamaan ilman henkilöstöpanostuksia. Raportista tällainen lainaus tuli tuli. Osui silmään, että jatkossa myös Springvest aikoo olla entistä aktiivisempi omistaja valikoiduissa portfolio yhtiöissämme. Avaatteko vielä mihin tämä liittyy?

Joo, me ollaan tässä kevään ja kesän myötä mietitty tätä ja tarkennettu tätä meidän toimintamallia miten mennään eteenpäin. Ja mehän ollaan perinteisesti oltu. Me ollaan järjestetty rahoituskierros ja jääty pieneksi vähemmistöomistajaksi aika passiivisella roolilla. Ja nyt sitten meidän arvo. Kuitenkin omistaja arvo ja ja tulevaisuuden arvonluonti tapahtuu sillä, että miten nämä portfolio yhtiöt menestyy menestyvät. Ne kasvaa, kehittyy, kansainvälistyy, jossakin vaiheessa exitoituu tavalla tai toisella. Tämähän me halutaan nyt ehkä valikoiden kohdeyhtiön suhteen olla aktiivisempia eli eli käytännössä mitä se tarkoittaa? Tuossa alkuvuodesta kerroin, että meillä tulee Venture House palveluliiketoimintayksikkö, johon toimitusjohtaja on valittu. Aloittaa tuossa Kuunnellaosella. Tämä on yksi tapa autto olla aktiivinen omistaja, eli pyrkiä palveluliiketoiminalla auttamaan näitä yhtiöitä menemään eteenpäin. Siihen voi liittyä erilaisia projekteja, prosesseja ja kehitystoimintaa siellä. Tämä on yksi osa sitä aktiivista omistajuutta. Miten me voidaan olla konkreettisesti aktiivisempi siellä sitten? No, hallitustyö on perinteisesti ollut pääomasijoittajalle yksi tapa viedä asioita eteenpäin. Ja tässä me tullaan aktivoitumaan kans. Eli eli esimerkkinä nyt kesällä meidän entinen hallituksen jäsen ehdotettiin tuonne Springe tuonne Desentum in hallitukseen ja hänet tultiin valittiin sinne ja siellä hänen tehtävänsä on nimenomaan auttaa näissä isoissa seuraavissa strategisissa askeleissa eteenpäin. Eli eli tavallaan hallitus positio on yksi työkalu tässä meidän kokonaisuudessa, mitä halutaan tehdä aktiivisemmin. Ja sitten tämä kolmas asia. Eli nyt kun yhtiötä tulee meille, ovat valinneet tämän entsykapital polun eli eli haluavat riskipääomalla vauhdittaa kasvua ja kansainvälistymistä. Niin me pyritään tuomaan näitä kansainvälisiä sijoittajia private basementitoiminnan suhteen. Eli sehän eroaa sillä tavalla meidän yleisö antitoiminnasta, että että me pystytään joustavammin tuomaan kansainvälisiä ammattisijoittajia. Eli ei riitele sijoittajia vaan ammattin sijoittajia näihin toimintoihin, mukaan lukien suomalaisia instituutioita ja eläkeyhtiöisijoittajia. Ja pystytään rakentamaan tämmöisiä isompia rahoituskokonaisuuksia siellä hieman ketterämmin kuin tää yleisöannin kautta. Yleisluonneissahan tämä pieni liiketoiminnan haaste on se, että se on se on noin 10 kierrosta vuodessa, että me pystytään ajamaan ja tämä progeplayementti pystyy tuomaan tuomaan sitten lisätoimintaa sieltä kautta. Eli tavallaan aktiivisuutta enemmän ehkä tuossa mielessä ja pyritään olemaan hyvä kumppanin kasvun kumppani ja etenkin tässä kasvurahoituksen suhteen, niin olla kumppani, joka pystyy viemään mahdollisesti sitä myös näistä seedkierroksesta A-kierroksesta sinne exitiin asti. Sitten yhteistyökumppanuutena näitä yhtiöitä.

Onko se nyt viimeisetkin havainnut, että että suurempi tai isommat panostukset sinne omistuksiin ovat tarpeellisia, jotta sijoittajille saadaan toimitettua niitä niitä hyviä tuottoja. Vai? Vai onko tämä ihan yleistä liiketoiminnan kehitystä?

Kyllä, olen 20 vuotta venture capital alaa ja jollakin tavalla ollut ja ehkä tutkijataustaa myös start up startup asiasta. Ja kyllä mä uskon siihen, että on tiettyjä asioita mitä mitä yrityksen johdon ja pääomistaja ja hallituksen kanssa voidaan tehdä, mikä nopeuttaa ja nostaa todennäköisyyksiä onnistua. Tässä tavallaan tämmöinen puolittain ulkopuolinen näkökulma mikä mekin tuodaan, että saadaan hirveästi kiitosta näiltä meidän kierroksella käyneiltä yhtiöiltä. Että on strategia on kirkastunut ja siitä miten kerrotaan yritykseen, on kirkastunut ja ja on pystytty ehkä näkemään enemmän metsää puilta. Tiedän itsekin monta yritystä perusteena, että siellä on niin lähellä sitä toimintaa, että siinä ei ehkä näe metsää puilta siinä asiassa. Tässä mielessä tämmöinen ehkä omistajayhtiönäkökulma, mitä me tavallaan myös edustamme meidän meidän sijoittajien kautta, jotka sijoittavat näihin yhtiöihin, niin tällainen omistajayhtiökulma tuo mun mielestä lisäarvoa siihen ja ehkä pystyy luomaan esimerkiksi sitä exit strategiaa, jos se yhtiö on siinä tilanteessa tai tai rahoitusstrategiaa tulevaisuutta ja rahoituspakettien suhteen ja muuta. En sano, että tulet olemaan aktiivinen Portfolioyhtiö Omistaja. Jokaisen yhtiön kohdalla. Mutta ne mitkä on meille merkitystä ehkä eniten, niin jos me nähdään ehkä eniten potentiaalia tulevaisuudessa ja sitten pystyy olemaan lähempänä heitä auttamassa siinä, että mitä pitää tehdä.

No mennään sitten Irtaantumismarkkina. Kun päälle Vähän tunnelma Tällä hetkellä vaikuttaa aika. Aika optimistiselta. Kaikki indeksit huitelevat huipuissaan ja listautumismarkkinakin tuntuu. Jos ei nyt vielä hurjasti vedä, niin ainakin ainakin selvästi aktiivisempi niin. Miten te itse näette onko näillä indikaattoreilla vastaan mitään merkitystä? Teidän kannatta otatte kuitenkin pyöritte tuolla kasvurahoituskentässä, jossa jos teidänkään salkuissa tai salkussanne. Tekoälybuumi nyt ei ole se millä millä eteenpäin ratsastetaan, niin onko tämä? Onko nämä hyviä datapisteitä teidän liiketoiminnalle ylipäätään on.

Siis varmasti on ja osittain ei. Ehkä just tuossa se, että meidän yhtiö ei välttämättä ratsasta sillä indeksihuippujen ja tekoälybuumin siellä aallon harjalla. Mutta toisaalta kyllähän sieltä tulee sitten signaalia muualle markkinaan. Vähän niin kuin vaikka Euroopassa ja Pohjoismaissa. Kuitenkin tuo IPOAktiviteetti vielä kohtuu maltillista. Mutta paljon on keskusteluja, että listautumisia olisi tulossa ja suunnitteilla. Varmaan tullaan niitä näkemään kyllä reilusti enemmän kuin mitä niitä on ollut tässä lähivuo tai viime vuosina. Ja ehkä se listautumispuoli ei ole niinkään se Springvestin portfolion kannalta se ydinjuttu. Kyllähän meidän, niin kuin meidän portfolioilla se yrityskauppamarkkina on se mielenkiintoisempi aspekti. Ja sitten taas jos me katsotaan vaikka tältä vuodelta sitä puolta yrityskauppamarkkinaa Euroopassa, niin olikohan se reilu 150 VC rahoitteista yhtiötä on myyty tämän vuoden aikana ollut miljardikauppoja ja sitten taas Springvest näkökulmasta, niin tämähän tämä mennyt vuosi on. Meidän yhtiöt osuu todella hyvin siihen kategoriaan mitä siellä ollaan myyty. Esimerkiksi toimialat. Siellä on lääkekehitystä, teollista deep techiä, puolustusta tai tai avaruusteknologiayhtiöitä, joita meiltä löytyy salkusta kohtalaisen paljon ja sellaisessa vaiheessa mitä tällä hetkellä markkina vetää. Nythän ei esimerkiksi ei osteta pelkästään tarinoita tai lupauksia, vaan enemmänkin pitää olla todennettuja näyttöjä siitä. Teknologia toimii tai on kaupallista näyttöä, ollaan jo pidemmällä ja meidän yhtiöt on siinä vaiheessa mitä meiltä portfoliosta löytyy. Ja sitten taas toisaalta ehkä tähän indeksihuippuihin. Jos miettii, että miten se sitten heijastuisi tähän meidän portfolioon, niin totta kai ihan strategisille ostajille. Varsinkin se, että jos indeksit on korkealla ja todennäköisesti siellä osakekurssit kohtalaisen hyvissä asemissa yrityskauppoja varten, että he saa sitä kautta sitten vipua siihen ostoon. Kyllä mä näen, että meidän portfolio on hyvässä asemassa tässä kohtaa kun tuo yrityskauppamarkkina aukeaa.

Jos katsoo vähän vaikka investointipankkeja miten he lausuvat tällä hetkellä markkinoista, niin luvuissa ei vielä näy, mutta kylläkin tuntuu olevan aika optimistiset tunnelmat siitä, että loppuvuotta kohti tilanne piristyy tuosta niin teillä näkemys on ilmeisesti samansuuntainen. Hyvin vahvasti kyllä. Joo. No mennään sitten niin salkkuyhtiöön kuulumisiin kun mainitsitte Desentum teille aika iso omistus nykyään, selvästi isoin teillä teidän salkussa, niin käydään vähän läpi sitä mitä siellä sinne kuuluu ja miten se liiketoiminta on kehittynyt. Onko totta? Kaiketi järjestetty kuusi kierrosta kokonaisuudessaan, että ihan mistään tuoreesta tapauksesta ei ole kyse?

Joo, Desentum on tosiaan lääkekehitysyhtiö, joka joka pyrkii tuomaan markkinoille uudenlaisia siedätyshoitoja esimerkiksi koivuallergiaan. Ehkä tulevaisuudessa myös suunnitelmissa on maapähkinään tai kissaallergian tuoda vähän uudenlaista platform ajattelua siellä ja se on hyvin mielenkiintoista vaiheessa. Sehän on tosiaan meillä salkussa ollut ollut varmaan 7 8 vuotta tai sitä luokkaa. Me on tehty kuusi rahoituskierrosta heille ja toimittu tavallaan sellaisena yhtenä kulma palapelin palasena tässä asiassa. Heillä on tulossa nyt sitten miksi se Mielenkiintoista vaiheessa on se, että on syksyllä tulossa faasi 2 tuloksia. Tämä faasi 2. Tässä lääkekehitys keississä yleensä aika kulminaatiopiste, että siinä tilanteessa usein tapahtuu paljon yrityskauppoja. Se on tieteellistä siinä tilanteessa, että se verrokki exitit on sadoissa miljoonissa, jopa jopa enemmissä mitä katsotaan. Maailmalla tapahtuu. Ja yhtiö tosiaan julkistaa näitä tuloksia tässä ja mulla on nyt ollut hyvänä kumppanina viemässä tätä heidän toimintaa eteenpäin siellä. Valuaatiota siellä pyörii. Haluttiin pitää maltillisena rahoituskierrosta ja nyt tosiaan saatiin 800 miljoonaa kerättyä. Yksityis ja perheyhtiö sijoittelussa keväällä hyvin hyvin tehokkaasti heille pääomaa ja ja siellä valuaatio pyörii siinä reilun sadan miljoonan kohdalla tällä hetkellä. Me koetaan että siinä omistaja arvoa on paljon luotavissa, mikäli tutkimustulokset ovat sitten hyviä ja se semmoinen maturaatiopiste inflectionpointti siinä yhtiössä on. toivottavasti se seuraavan puolen vuoden vuoden sisällä sitten tulossa. Siinä sitten tosiaan pyritään olla aktiivisempi omistaja sen suhteen, että mietitään, että seuraavia askeleita mitä pitäisi tehdä siinä yhtiöllä ja ja heillä on onneksi monta eri vaihtoehtoaehtoa sitten lähteä viemään asiaa eteenpäin. Meille tärkeä yritys tosiaan ja ja. Yksi näitä pisimmillään olevista yrityksistä. Meillähän tapahtui tuossa nelisen vuotta viitisen vuotta sitten Mobidiakin exit, joka oli myös diagnostiikka. Vähän niin kuin terveysalan yritys, missä tehtiin yli 600 miljoonan yrityskauppoja ja toivotaan, että että Desentum ista voisi olla potentiaalia jolla olla samankaltainen tulevaisuudessa.

No mites sitten? Onko muita kuulumisia salkkuyhtiöistä? Mitä haluaisitte tässä nostaa viimeisen puolen vuoden ajalta?

No siellä ehkä jos katsotaan. Yleisesti ottaen me ollaan tuettu terveyttä aika paljon viimeisen vuoden puolentoista aikana. Siellä ehkä nousu. Sitten tämmöinen. Kaksikäyttöteknologiaa meillä on. Base Markia. Meillä oli aikaisemmin varjo AOn avaruusteknologiaa kuvaa Space Are Orbittia mitä on lähdetty rakentamaan sinne. Ja kyllähän toi duaali uusi defenssipuoli vetää tällä hetkellä kaupallisesti aika hyvin, jopa yllättävän hyvin, että siellä tapahtuu isoja diilejä ja ja imua ja vetoa löytyy tosi paljon. Eli mehän uskomme teknologiaa skaalautuvana komponenttina. Ja sitten tämä meidän vaihe, mitä Juuso edellisessä vastauksessa kertoi, että meille tulee tavallaan tähän meidän rahoituskierroksen vaiheeseen niin kuin teknisesti, tieteellisesti tai teknologisesti todistettuja yhtiöitä, joilla se kaupallinen potentiaali on alkamassa. Keskimäärin sillä on liikevaihto ehkä muutama miljoona euroa ja nyt meidän tehtävänä olisi nimenomaan saada sinne sitten pääomalla ja ja muulla avulla se liiketoiminta sitten toivottavasti 10Xn mahdollisimman nopeassa liikevaihdon kasvun ja kannattavuuden suhteen. Meillä on tosi monta firmaa mitkä tekee 3 4 5 x liikevaihdon kasvua tänä vuonna. Meillä on tälläkin hetkellä kierroksella volaari, joka on uuden tehtaan tehtaan saaneet nyt pystyyn ja ensi vuoden liikevaihto on jo viitisentoista miljoonaa ja ehkä tehdastasolla vähintään kannattava yritys. Eli tämä vaihe on tosi mielenkiintoinen. Mitä missä me ollaan mukana ja ja siinä tulee näkyviä tuloksia aika nopeasti verrattuna ehkä ihan aikaisempaan vaiheeseen, jossa tehdään pari vuotta tuotekehitystä ja mietitään markkinoille menoa ja muuta vastaavaa. Terveysteknologia. Duaali. Uusi näkökulma. Defenssipuolen asiat on semmoisia, mihin me uskotaan kyllä vahvasti ja yleisesti ottaen tämä deeptech. Suomessa osataan ratkaista vaikeita ongelmia näiden yrityksien kautta. Ja nyt sitten vaan tämä kaupallinen malli, että miten saadaan näitä toimintoja erilaisia tehtaita paremmin rahoitettua. Miten saadaan rahoituspaketit? EUlla on tulossa todella paljon uusia tai uutta pääomaa mitä pystytään avustuksilla, tukina, lainoina ja jopa pääomana tuomaan sieltä luotiin. Markkinasta tuli 5 miljardin kasvurahasto Eurooppaan. Eurooppaan taas keilla rahasta, jonka EKP vetää tuolla Ruotsissa. Viime viikolla juttelin Kööpenhaminassa heidän kanssaan, että on tulossa seuraava ja isompaakin sieltä. Eli tavallaan tämä markkina EMU ja trendi tähän listaamattomiin pääoma listaamattomiin kasvuyhtiöihin teknologiayhtiöihin on hieno. Ja me uskotaan, että me ollaan etunenässä näiden. Varsinkin näistä suomalaisten myöhäisvaiheen kasvuyhtiöiden kanssa auttamassa heitä. Sitten maailmalle ja rauhoittumaan ja toivottavasti exitoitumaan.

Muistetaan vielä vähän laajemmin tätä koko teidän taseessa olevaa yhtiöportfoliota, kuten keskimääräinen omistus alkaa olla aika pitkä, minun laskujeni mukaan noin seitsemän vuotta. Niin mitkä on niitä tekijöitä, jotka sitä sitä omistusaikaa tyypillisesti pidentää? Onhan noissa meidän.

Portfolion gasCssä nimenomaan nämä deeptech ja lääkekehitysyhtiöt, niin niissähän kehityskaaret on yleensä vähän pidempiä. Tokikaan sitä ei tietysti helpottanut se, että tuossa oli pari vuotta oli käytännössä yrityskauppamarkkina oli täysin hiljainen, ei tapahtunut mitään. 22.4. Oikeastaan se oli. Se oli hyvin hiljaista, että siellä on. Siellä on semmoisia yhtiöitä, jotka on vaiheessa, jotka on nyt kypsiä yrityskauppoihin tai ovat lähivuosina siinä pisteessä. Ja tokihan siis faktahan on myös tässä se, että meillä on hajautettu portfolion 44 yhtiötä siellä ja siihen 44 mahtuu myös yhtiöitä, jotka todennäköisesti ei tule olemaan suuri menestystarina. Ja niitähän on nähtykin historiassa, että meillä on tällä hetkellä. Onko meillä 15 15 negatiivista exittiä, että on joko konkurssia tai liiketoiminnan alasajoa? Tavallaan se niin kuin se kuuluu peliin myöskin meillä ja sen takia niitä me. Me myös puhutaan siitä hajautuksesta ja että mahdollisimman että tehtäisiin laajasti sitä portfoliota, eikä vain laiteta yhteen kahteen keissiin kaikkia panoksia.

Näin on. Totta kai se on. Tietysti se liiketoiminta luo liiketoiminnan. Luonteeseen kuuluu se, että ne yksittäiset tosi hyvät onnistumiset sitten kompensoivat nämä nämä heikommat, heikommat keissit. Totta kai salkkuihin aina löytyy. Kiitos paljon! Haastattelussa me jäädään katsomaan miten liiketoiminta kehittyy ja Irtaantumismarkkina. Toivotaan, että nähdään isoja rahakkaita exittejä tässä lähiaikoina.