ROAST Titanium 4.10.2017

Inderes ROAST 2. kauden viimeisessä jaksossa Pulkkisen vieraana varainhoitotalo Titaniumin toimitusjohtaja Tommi Santanen. Pulkkinen haastelee yhtiön riippuvuudesta hoivakiinteistörahastosta ja miten yhtiö puolustaa jatkossa korkeita palkkioitaan. Tommi ansaitsi vastauksillaan Survived ROAST-paidan. Haluamme kiittää yleisöä huikeista kysymyksistä! Koko patteristo alla:

-Kuka olet ja mistä tulet?
-Pitchaa Titanium: miksi hyvä sijoituscase?
-Kun Titanium perustettiin, mikä oli teidän alkuperäinen ajatus?
-Mainitkaa finanssektorilta yksi verrokki ja kertokaa, mitä se tekee paremmin kuin te.
-Haluaako Titanium olla aktiivinen toimialajärjestelyissä?
-Mikä erottaa Titaniumin kestävästi kilpailijoista?
-Finanssialan konsolidaatiossa oletteko syötävä vai syöjä? Mitkä toimijat ovat teidän potentiaalisia ostokohteita?
-Teidän kulurakenne on toimialalla poikkeuksellisen matala: monet toiminnot ulkoistettu (back office, jakelu) ja toisaalta myös palkat avainhenkilöillä toimialalla suhteellisesti matalammat. Samoin palkat lukittu 5 vuodeksi. Miten olette tällaiseen päätyneet ja pyrittekö parempaan kannattavuuteen markkinahintaa alemmilla palkoilla?
-Miten hallitsette henkilöriskiä?
-Miksi teillä ei ole omaa jakeluverkostoa? Eikö ole riski kun nyt kaikki on hyvien tuotteiden varassa, mikä ei ole välttämättä ikuista?
-Onko yleisömme ymmärtänyt oikein, että teillä on vain kaksi jakelijaa?
-Eikö olisi järkevää omistaa asiakasta? Teidät hubitetaan? Jakelijalla kaikki valta.
-Kuinka regulaatiopaine vaikuttaa teihin ja miten manageeraatte riskiä? Mitä jos midif2 blokkaa jakelijoita myymästä teidän tuotteita?
-Teidän leipä tulee käytännössä melkein kokonaan Hoivakiinteistörahastosta. Miten hallitsette tätä riskiä ja mihin kasvatte jatkossa?
-Hallinointipalkkioiden osuus noin puolet liikevaihdosta ja merkittävä siivu tulee harvinaisista alalla mutta teille lukratiivisista transaktiopalkkioista rahastoissa. Kuinka kestävä ja vakaa teidän tulopohja on?
-Onko hoivatilabuumin parhaat hedelmät jo syöty? Jos arvonmuutokset jäävät tulevaisuudessa pieneksi tai negatiiviseksi, voiko rahastopääomat alkaa sulamaan?
-Onko hoivatilakiinteistömarkkinalla jo ylikuumentumista?
-Maksaisitteko itse Hoivakiinteistörahaston korkeita kulupalkkioita?
-Kieroutuuko insentiivit vain treidaamaan kiinteistöjä transaktiopalkkioiden takia?
-Miten varaudutte korkojen nousuun?
-Näettekö painetta rahastojen todella korkeissa kuluissa alaspäin?
-Onko rahasto kuin Orava missä tuotot valui hallintorakenteelle?
-Onko asuntomarkkinalla nähty jo parhaat nousut? Tulette bileisiin valomerkin jälkeen?
-Asuntorahastoja on Suomessa enemmän kuin sieniå sateella: miten te erotutte? Ja vielä noilla palkkiolla?
-Osakerahastopämääräisesti voi sijoittajaa minne vaan “maksimituottoon” pyrkien: mikä osakerahaston idea oikeasti on ja miten se erottuu muista?
-Yleisö on pällistellyt että sillä ei ole vertailuindeksiä?
-1,95% palkkio on melko korkea? Sijoituskohteena
-Monissa varainhoitotaloissa tuntuu itse varainhoitotalon osake on nousumarkkinassa paras sijoitus, ei itse tuotteet. Jos kuitenkin pitäisi valita, mihin rahastoon laittaisit rahasi?
-Missä Titanium on viiden vuoden päästä?