Federal Reserven korkopäätös: Ilman voittoa yöhön
Tiivistelmä
- Federal Reserve laski ohjauskorkoaan 25 korkopisteellä 3,75-4,0 %:iin, mutta päätöksen anti jäi vähäiseksi liittovaltion hallinnon sulun ja lykkääntyneiden talouslukujen vuoksi.
- Fed päätti myös lopettaa taseen supistamistoimet, jotka ovat olleet 5 mrd. USD kuukaudessa, mutta tämä jäi korkospekulaatioiden varjoon.
- Joulukuun koronlasku ei ole varma, sillä inflaatioriskit ja työttömyysriskit aiheuttavat erimielisyyksiä Fedin sisällä, mikä näkyi myös korkopäätöksessä.
- Osakemarkkinat reagoivat negatiivisesti Powellin näkemyksiin korkouran tulevaisuudesta, mikä heijastaa epävarmuutta tulevista rahapoliittisista liikkeistä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Federal Reserve laski keskiviikkona odotetusti ohjauskorkoaan 25 korkopisteellä 3,75-4,0 %:iin. Keskuspankki on joutunut tekemään päätöksensä aikamoisessa sumussa liittovaltion hallinnon sulun ja lykkääntyneiden talouslukujulkistusten vuoksi.
Koronlaskun lisäksi Fedissä päätettiin taseen supistamistoimien lopettamisesta (ovat olleet tähän mennessä 5 mrd. $ kuukaudessa). Tämä toimi on jäänyt korkospekulaatioiden ohella vähemmälle huomiolle. Kuten ao. kuviosta huomaa, kovin paljoa ei tasetta ehditty tällä kierroksella pienentämään. Tasetoimista on kuitenkin tullut aktiivinen osa rahapolitiikkaa, ja suuret taseet ovat todennäköisesti tulleet jäädäkseen keskuspankkeihin.
Täytyy myöntää, että kun valmistauduin Federal Reserven keskiviikkoiseen korkopäätökseen, niin ei ollut aivan Voitolla yöhön -fiilistä ilmassa. Keskuspankki teki jo viime kokouksessaan ”riskienhallintalaskun” ohjauskorossaan, ja liittovaltion hallinnon sulku sotki talouslukujen julkistuksia. Virallisia työllisyyslukuja syyskuulta ei ole saatu julki, mutta vaihtoehtoiset mallit, kuten Chicagon Fedin tilasto, näyttää työllisyyden kasvun edelleen hidastuneen ja lomautusten lisääntyneen. Tällä kertaa Fedin reaktiofunktio oli kallellaan työllisyyteen, ja koronlasku sai kuin saikin oikeutuksensa.
Lähde: LSEG
Tilanne voi kuitenkin olla erilainen vuoden viimeisessä kokouksessa joulukuussa. Ehkä illan suurin uutinen oli se, että joulukuun koronlasku on pääjohtaja Powellin mukaan kaikkea muuta kuin taputeltu. Inflaatioriskien ollessa koholla samaan aikaan työttömyysriskien kanssa Fedissä käydään vääntöä siitä, mitä tehdä seuraavaksi. Osa jäsenistä haluaisi siksi korkoja edelleen laskettavan, toiset taas ei, ja tämä näkyi myös korkopäätöksessä. Stephen Miran olisi halunnut jälleen 50 korkopisteen laskun, ja toisessa päässä Jeffrey Schmid ei olisi halunnut korkoja laskettavan lainkaan. Samankaltaisessa tilanteessa, jossa vastustusta oli kumpaankin suuntaan, on oltu Reutersin mukaan vuonna 2019. Todennäköisesti joulukuussa katsotaan ensin dataa ja sitten peiliin: ollako kyyhky vai haukka. Todennäköisyydet eivät keskiviikon jälkeen ole enää niin vahvasti koronlaskun puolella, kuin ennen kokousta. Osakemarkkinaa Powellin näkemykset korkouran tulevaisuudesta eivät miellyttäneet, ja ensireaktio hänen puheisiinsa oli negatiivinen.
Luetuimmat artikkelit
