Kiinan keskiluokan varallisuus katoaa nyt kovaa vauhtia

Kiinan keskiluokasta on odotettu maailmantalouden kasvavaa moottoria amerikkalaiskuluttajan rinnalle, mutta sen kasvua on hidastanut paitsi koronapandemian tuoma yleinen epävarmuus, josta toipuminen on ollut hidasta, myös varallisuuden katoaminen. Helsingin pörssi pärjäsi heikosti vuonna 2023, mutta Kiinan Shanghai Composite päätyi miinukselle sekin, joten kotipörssiinsä sijoittaneet kiinalaiskotitaloudet eivät ole kovin kummoisesti pärjänneet.

Vielä suuremman loven varallisuuteen tekee asuminen, johon suurin osa kiinalaisten juaneista on myös sidottu, Bloombergin arvion mukaan 70 %. Uusien asuntojen hinnat laskivat marraskuussa kk-tasolla 0,3 %, mikä on suurin lasku vuoden 2015 jälkeen. Vanhojen asuntojen hinnoissa lasku oli kovempaa, ja vielä rumemmiksi luvut muuttuvat, kun kurkataan virallisten tilastojen taakse. Bloombergin keräämien tietojen mukaan suurissa kaupungeissa asuntojen hinnat olisivat vuoden takaisesta tippuneet 15 %, kun tarkastellaan kiinteistöagenttien ja laajemmin yksityisen sektorin lukuja.

Muutos on valtava, kun sitä avaa tarkemmin. Kiinteistömarkkinan arvo voisi Bloombergin laskelmien mukaan nimittäin laskea nykyisestä 20 %:sta suhteessa BKT:hen 16 %:iin vuoteen 2026 mennessä. Markkinan muutos altistaisi 5 miljoonaa työllistä, eli noin prosentin osuuden Kiinan urbaanista työvoimasta, työttömyydelle tai laskeneille tuloille. Kun varallisuus hupenee ja tulevaisuuskin näyttää etenkin kiinteistösektorilla työskentelevillä epävarmalta, on luonnollista, että kiinalaiset suojaavat nyt pääomiaan ja ovat siirtäneet kulutustaan kauemmas tulevaisuuteen. Mikäli asuntohintojen kehityksessä ei nähdä käännettä parempaan, tarvittaisiin kova pörssiralli palauttamaan kiinalaisten uskoa varallisuuskehityksen elpymiseen. Tähänkään ei oikein ole nykyisillä näkymillä eväitä