PYN Elite laski lokakuussa 4,9 prosenttia | Rahastokatsaus 10.11.2025

VN-indeksi saavutti 16.10. kaikkien aikojen huipun (1 766). Nousua siivitti Q3:n bkt-kasvu, 8,23 %, ja FTSE:n päätös nostaa Vietnam kehittyvien markkinoiden (EM) luokkaan (voimaan syyskuussa 2026). Voittojen kotiuttamisen seurauksena indeksi teki jyrkän korjausliikkeen laskien lokakuussa -1,3 %. PYN Elite -4,9 %, taustalla erityisesti finanssisektorin korjausliike. Q3:n tuloskausi oli vahva: listattujen yhtiöiden yhteenlaskettu nettotulos kasvoi 30 % v/v. Vietnam ja Yhdysvallat sopivat  jatkavansa neuvotteluja tullien alentamisesta. 50 päivää kestävässä kansalliskokouksessa päätetään 300 mrd. USD julkisista investoinneista vuosille 2026–2030. Kansalliskokous pyrkii samalla purkamaan juridisia pullonkauloja keskeisillä sektoreilla.

Makro: 

Talouden vahva vauhti jatkui: vienti kasvoi 17,5 % v/v ja tuonti 16,8 % v/v. Teollisuustuotanto kiihtyi +10,8 %:iin kasvun ollessa toista kuukautta kaksinumeroisissa luvuissa. Teollisuuden ostopäällikköindeksi (PMI) 54,5 pistettä, korkein lukema sitten heinäkuun 2024. 10 kk:n rekisteröidyt ulkomaiset investoinnit (FDI) kasvoivat 15,6 % v/v, kun toteutunut FDI nousi 8,8 % v/v. Vähittäismyynnin kasvu hidastui +7,2 %:iin v/v, mikä johtui osittain laajoista taifuunien ja tulvien aiheuttamista häiriöistä. Inflaatio pysyi maltillisena, 3,25 % v/v. Julkisten investointien 10 kk toteuma kasvoi 27,8 % v/v. Valtion budjettitulot kasvoivat 30,8 % v/v saavuttaen 111 % vuositavoitteesta.

PYN Eliten kuukauden osake: TCX (Techcom Securities)

TCBS (TCX) on Vietnamin suurin arvopaperivälittäjä markkina-arvolla ja omalla pääomalla mitattuna. Se on myös ollut kannattavin välittäjä kuutena peräkkäisenä vuotena. Emoyhtiö Techcombankin tuella TCX on ollut WealthTech-mallin edelläkävijä, joka integroi sijoituspalvelut digitaalisesti omaan alustaansa. Tämä malli on mahdollistanut TCX:lle johtavan aseman yrityslainoissa (46 % markkinaosuus) ja marginaalilainoituksessa. Se on kolmanneksi suurin arvopaperivälityksessä 7,8 %:n markkinaosuudella kasvun ollessa nopeinta viimeisten kolmen vuoden aikana. Lähes 99 % sijoitustileistä avataan verkossa. TCX:llä oli listautumisanti syyskuussa ja se ylimerkittiin 2,5-kertaisesti. Osallistuimme merkittävällä panoksella antiin.

Lue lisää: Katsaus kokonaisuudessaan (PDF)

Oheinen sisältö on tulkittavissa markkinointiaineistoksi. Inderes ei vastaa esitellyn palvelun tai kohteen sisällöstä. Sisältöä ei tule tulkita suositukseksi käyttää kyseisen toimijan palveluita, esimerkiksi merkitä tai lunastaa rahasto-osuuksia. Ennen mahdollista palvelun käyttöä tutustuthan huolellisesti kyseisen toimijan esittämiin materiaaleihin palveluun liittyen, esimerkiksi avaintietoasiakirjaan, rahastoesitteeseen sekä palvelun sääntöihin.