Yhdysvaltain inflaatiokärpänen surisee sopan yllä

Yhdysvaltain inflaatio jatkoi alkuviikosta saatua hyvien uutisten sarjaa. Kuluttajahinnat nousivat huhtikuussa hitaimmin neljään vuoteen, mikä alitti markkinaodotukset. Fedin tavoitetaso lähenee, mutta vielä ei tullien vuoksi olla selvillä vesillä hintakehityksen suhteen.

Kuluttajahinnat nousivat huhtikuussa 2,3 % vuoden takaisesta ja 0,2 % maaliskuusta. Energiasta ja ruuasta puhdistettu pohjahintojen nousu oli 2,8 % vuodentakaisesta, eli sekin näyttää taittuneen pysyvämmin alle kolmen prosentin. Inflaatiossa oli jotakin vanhaa ja jotakin uutta. Asumisen hinnat nousivat edelleen ripeällä tahdilla, 4,0 % vuodentakaisesta, mikä kattoi jälleen yli puolet hintojen noususta. Sen sijaan mm. lentolippujen hinnat laskivat 2,8 %, mikä on jonkinmoinen merkki matkustamisen vähentymisestä.

Huhtikuun lukujen informaatioarvo sijoittajalle jää vähäiseksi, sillä inflaatioennusteet ovat heitelleet rajusti tullikeskusteluiden mukana, ja tullien vaikutuksia hintoihin aletaan nähdä vasta lähikuukausina. Vielä huhtikuun alussa monilla käytävillä kuului stagflaatiokuiskauksia, mutta huhtikuun odotettua matalammat luvut ja etenkin maanantainen ”välirauha” Kiinan kanssa on hieman piristänyt tunnelmaa. Pääajatuksena nyt on se, että inflaatio saattaa tulevina kuukausina kiihtyä, mutta ei yhtä paljon kuin alun perin pelättiin. Puheissa olleet neljän prosentin inflaatioluvut ovat jälleen kääntyneet kohti kolmea. Se antaa Fedille mahdollisuuden kuluttaa aikaa alla tämän taivaan ja olla kiirehtimättä rahapolitiikan muutoksissa.