Suomen IT-palvelusektori on kehittynyt yhä vahvasti, mutta kehitys yhtiöiden välillä on samaan aikaan ollut kaksijakoista tarkasteltaessa sektorin yhtiöiden kasvua ja kannattavuutta. Yleisesti ottaen IT-palvelumarkkinan kasvunäkymät ovat Suomessa ja Pohjoismaissa nyt paremmat kuin vuosiin. Markkinatutkimusyhtiö Gartnerin (Marketvisio) ennusteen mukaan vuonna 2017 IT-kokonaismarkkinat kasvoivat Suomessa 3,1 prosenttia (IT-palvelut 4,9 %) ja kasvu kiihtyi edellisvuodesta. Gartner ennustaa Suomen IT-kokonaismarkkinan kasvun kiihtyvän 3,5 %:iin vuonna 2018.

IT-palvelumarkkinan tarkastelemamme listatuista ja valituista listaamattomista yhtiöistä koostuvan vertailuryhmän (kuvassa alla) kasvu vuositasolla 2012-2017 on ollut keskimäärin 15 % (2012-2016: 13 %), mitä selittää markkinan kasvun piristyminen sekä useiden toimijoiden yrityskaupat. Voimakkaimmin kasvaneet yhtiöt ovat pääasiassa laajentuneet yritysostoin (erityisesti Solteq ja Innofactor), mutta joukossa on myös vahvoja orgaanisia kasvajia (Vincit, Solita, Futurice, Gofore, Reaktor). Voimakkainta orgaanista kasvua ovat tehneet Vincit sekä Gofore. Hitaimmin ovat kasvaneet suuremmat toimijat, jotka ovat kärsineet markkinan murroksesta (kuten Tieto, CGI, Know-IT ja CGI:n ostama Affecto). Viime vuonna vertailuryhmän keskimääräinen kasvu oli 18 % ja suomalaisista yli 20 %:n kasvuun ylsivät Reaktor, Futurice, Nixu, Vincit ja Gofore.

Kasvua tarkasteltaessa on havaittavissa, että Suomen IT-markkinalla pienet erikoistuneet toimijat ovat yltäneet selvästi nopeimpaan kasvuun. Tämä heijastaa perinteisen järjestelmäkehityksen kysynnän hiipumista ja IT-kysynnän painottumista uusille alueille, joihin pienemmät ja ketterämmät toimijat ovat pystyneet tehokkaammin vastaamaan. Markkinoilla on siis ollut pienille toimijoille hyvin tilaa kasvaa, jos ne ovat osanneet keskittyä oikeille palvelualueille.

Kannattavuuden osalta vertailujoukon keskiarvo on 11,3 % käyttökatteella (EBITDA-%) mitattuna vuositasolla 2011-2017 (2011-2016: 11,4 %). Yhtiöt ovat keskimäärin kannattavuudeltaan terveellä tasolla, eikä vertailussa ole merkkejä toimialan epäterveestä kilpailutilanteesta. IT-palveluiden toimialalla 10-15 % EBITDA-tasoa voidaan pitää hyvänä kannattavuustasona. Yksinumeroisiin kannattavuustasoihin yhtiöiden ei pitäisi olla tyytyväisiä. Suuret generalistit Tieto ja CGI ovat tehneet hyvää kannattavuutta hitaasta kasvusta huolimatta, mikä perustuu niiden vahvaan markkina-asemaan ja omaan ohjelmistoliiketoimintaan.

Viime vuoden aikana joukon keskimääräinen EBITDA-% laski 11,1 %:iin edellisvuoden 12,4 %:sta. Kilpailukentän kaksijakoinen kehitys jatkui viime vuonna kannattavuuden osalta. Kannattavuuden laskua veti transformaatiota läpikäyvien yhtiöiden kuten Innofactorin, Solteqin, Enfon, ja Digian edellisvuotta huomattavasti heikompi kannattavuus. Näin ollen kannattavuuden heikkeneminen oli enemmänkin yhtiön sisäisten haasteiden eikä suoranaisesti markkinan vetämää, vaikka isossa kuvassa näiden yhtiöiden transformaatio osin johtuu markkinan murroksesta.

Markkinan pienissä ketterissä toimijoissa (kuten Gofore, Reaktor ja Vincit) hämmästyttävää on se, että ne pystyvät vuodesta toiseen samanaikaisesti sekä vahvaan kasvuun että kannattavuuteen. Arviomme mukaan vahva kannattavuus perustuu osin näiden yhtiöiden kevyisiin organisaatiorakenteisiin ja toisaalta vahva kasvu perustuu niiden organisaatiomalliin, joka houkuttelee osaajia. Kannattavuutta on ajanut myös näiden toimijoiden liiketoimintamallin painottuminen asiantuntijatyön tuntilaskutukseen, jolloin projektiriskit eivät ole päässeet pilaamaan kannattavuutta. Kun markkinalla ei ole hintapaineita ja osaajaresurssit saadaan myytyä täyteen kapasiteettiin, nousee kannattavuus erinomaiselle tasolle. Kyseessä voi kuitenkin olla vain nykyisestä ohjelmistokehityksen suotuisasta markkinatilanteesta johtuva ilmiö, joka ei ole pitkällä aikavälillä kestävä.

Seuraa IT-sektorin yhtiöitä inderes.fi -palvelussa täältä: Tieto, Digia, Solteq, Innofactor, Gofore, Vincit, Siili ja Nixu.