Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Vieraileva analyytikko: Musta elokuu

Osakemarkkinat menettivät positiivisen vireensä iltapäivän viimeisenä tuntina poliittisen kaaoksen syventyessä Washingtonissa. Isot osavaltiot kuten New York, California ja Florida ovat torjuneet Trumpin esittelemän tukipakettiehdotuksen ja viimeiset shekit työttömille lähetettiin kymmenen päivää sitten. Trumpin tarkoituksellisesti monimutkainen suunnitelma luo kokonaan uuden työttömyysapurakennelman, johon liittyy osavaltioiden rahoitus ja hätätiloihin tarkoitettujen varojen käyttäminen. Osavaltioilla ei ole rahaa, hurrikaanisesonkia pelkäävät Florida ja Teksas eivät halua tyhjentää hätätilakassaa, osavaltioiden ikivanhat IT-systeemit eivät pysty käsittelemään uutta pakettia ilman perusteellisia muutoksia, jne.

Valkoisen Talon pääneuvottelija Mark Meadows lähti kaupungista viikoksi ja suurin osa Senaattoreista on lomilla. Trumpin tiimi vuosi iltapäivän tunteina useille eri reporttereille, että Valkoinen Talo uskoo olevansa nyt vahvoilla eikä suostu myönnytyksiin. Republikaanit tuntuvat nyt laskelmoivan, että suurin osa äänestäjistä syyttää Demokraatteja neuvottelujen jämähtämisestä. Wall Street taas on uskonut, että jonkinlainen sopu saadaan viime tipassa aikaan, koska seuraukset työttömyystuen loppumisesta olisivat niin painajaismaiset.

Mutta liittovaltion tuki on jo loppunut. Miljoonat työttömät ovat menettäneet $600:n viikoittaisen lisätuen ja tippuneet osavaltiotuen varaan. Se on esim. Floridassa enimmillään $275 ja monille matalapalkkaisille Kaliforniassa ja Teksasissa alle $200. Esim. tarjoilijoiden tuntipalkka on vain kolmen dollarin kieppeillä koska heidän oletetaan elävän juomarahoilla. Tämän seurauksena heidän osavaltiotukensa työttömyystilanteessa on usein noin $100 viikossa.

Miljoonat perheet ovat siis ajautuneet jo tällä viikolla syvään köyhyysloukkuun. Osavaltiot eivät ole edes aloittaneet prosessia, jonka avulla ne voisivat jakaa Trumpin ehdottaman paketin varoja työttömille - tämä tulee viemään 1-2 kuukautta. Näyttää nyt siltä, että Amerikalla on edessä musta elokuu kulutuskäyttäytymisen suhteen. Trump jätti pois omasta paketistaan monen perheen kuumeisesti odottaman, uuden $1200:n shekin.

Sijoittajat ovat tottuneet siihen, että Washington luo pahalta näyttäviä draamoja esim. liittovaltion budjetin suhteen ja sitten viime hetkellä tekee kompromissin, joka estää varsinaisen katastrofin. Mutta tällä kertaa umpisolmu on niin visainen, että viime hetken pelastus näyttää tunti tunnilta epätodennäköisemmältä. Trumpin oma paketti käytännössä tappoi Kongressin ja Senaatin neuvottelut - mutta nämä neuvottelut olivat ainoa toivo estää koko elokuun työttömyystuen tason romahtaminen. Trumpin mallissa raha alkaa virrata työttömille uudestaan aikaisintaan syyskuussa, ellei lokakuussa.

Mm. Floridassa, New Yorkissa ja Connecticutissa yli 40 % vuokralla elävistä oli lopettanut vuokrien maksun jo heinäkuussa. Kolmen viikon päässä häämöttävät seuraavat vuokra-, sähkö-, auto- ja luottokorttilaskut. On täysin hämärän peitossa millä mekanismilla työttömät saisivat mitään liittovaltion tukea ennen syyskuuta. Isot kaupungit kuten New York rakoilevat pahasti. Monet ravintolat tekevät -80 % matalampaa liikevaihtoa, kauppaketjut kuten GAP ovat lopettaneet vuokrien maksun kokonaan, pilvenpiirtäjät tarjoavat kolmea ilmaista kuukautta uusille vuokralaisille, kun muuttoliike maaseudulle syvenee. Vuokrien laskun syvyys pidetään salassa näillä kertaluonteisina houkutuksilla, joten tilastot valehtelevat tilanteen vakavuudesta.

Vielä kuukausi sitten pidettiin itsestään selvänä, että kenelläkään ei ole varaa antaa työttömyyskorvausten raueta. Tällä hetkellä näyttää siltä, että Valkoinen Talo, Kongressi ja Senaatti kaikki laskelmoivat voivansa syyttää muita tahoja tilanteesta.

Analyytikko
Tero Kuittinen

--

Vierailevan analyytikon aiemmat kirjoitukset:
Kulutus kompuroi (5.8.2020)
Jumalat juhlivat öisin (31.7.2020)
Poliittinen kriisi (28.7.2020)
Puhutaanpa taas onnensotureista (23.7.2020)
Kohtalon hetket (22.7.2020)
14 päivää (16.7.2020)
Tik Tok (14.7.2020)
Tuloskauden karikot (9.7.2020)
Teknohuuman uudet ikonit (8.7.2020)
Työllisyyden uusi notkahdus (2.7.2020)
Uuden tukipaketin odottelua (1.7.2020)
Kauhu  pisartaa pintaan (26.6.2020)

Työttömyyden taakka (26.6.2020)
Sukupolveni unta (25.6.2020)
Käännekohta (19.6.2020)
Taudin kuva (17.6.2020)
Langenneiden enkelien juhlat (15.6.2020)
Tuulen viemää (11.6.2020)
Starbucks-syndrooma (10.6.2020)
Spekulatiivinen kuume riivaa Amerikkaa (9.6.2020)
Juhla muuttui karnevaaliksi (5.6.2020)
IPO-huuma juovutti Wall Streetin (3.6.2020)
Wall Street ei usko kyyneliin (2.6.2020)
Trumpin mieto linja Kiinan suhteen helpotus markkinoille (29.5.2020)
Laman muoto (28.5.2020)
Huikeaa optimismia jälleen (27.5.2020)
Kiina-ilmiö (22.5.2020)
Huikeaa optimismia (21.5.2020)
Keskuspankin tykki puhui (18.5.2020)
Vähittäismyyntipainajainen (15.5.2020)
Sota vähittäiskaupasta (13.5.2020)
Deflaatiopeikko (12.5.2020)
Markkinat jyräävät eteenpäin (8.5.2020)
Spekulatiivinen kiihko (7.5.2020)
Uhmakasta nousua (5.5.2020)
Ahdistaa (1.5.2020)
Psykologisesti kiehtova päivä (30.4.2020)
Elukan raivo (29.4.2020)
Odottelua (28.4.2020)
Tyyni ennen myrskyä (24.4.2020)
Kissa kuumalla katolla (22.4.2020)
Tumma karnevaali (20.4.2020)
Kun painovoima pettää (18.4.2020)
Tuhon määrä (16.4.2020)
Amerikan outo Vappu (15.4.2020)
Avaamisen odottelua (14.4.2020)
Amerikalla on avautumiskuume (8.4.2020)
Raju käänne New Yorkissa (6.4.2020)
New Yorkin musta pääsiäinen (5.4.2020)
Analyytikkojen minuetti (2.4.2020)
Aasian pettymys (1.4.2020)
Huipun jälkeen (31.3.2020)
Perjantain piina (27.3.2020)
Surun prosesstointi (26.3.2020)
Yö on hellä (25.3.2020)

Inderes.fi:ssä julkaistaan myös vierailevan analyytikon Tero Kuittisen kirjoituksia markkinatunnelmista. Kuittinen omaa pitkän taustan analyytikkona ja hän tulee kommentoimaan markkinatunnelmaa suoraan Yhdysvalloista käsin. Tero Kuittisen näkemykset eivät edusta Inderesin näkemystä, eikä niitä ole syytä tulkita sijoitussuosituksena.

Tero Kuittinen