En klyfta har uppstått mellan amerikanskt konsumentförtroende och aktiemarknaderna

Makrokatsaukset

Sammanfattning

Amerikanskt konsumentförtroende har sjunkit kraftigt, med Michigan-indexet som föll till 47,6 i mars, vilket är den lägsta nivån på årtionden, på grund av kriget i Iran och stigande oljefuturer.
Trots att USA:s energiberoende har minskat och nettoförmögenheten ökat, påverkar ekonomisk ojämlikhet konsumentförtroendet, särskilt för låginkomsthushåll som är "energibelastade".
Aktiemarknadens avkastning och konsumentförtroendet har tidigare rört sig i samma riktning, men nu finns en klyfta, delvis på grund av AI-investeringar som gynnar kapital mer än arbetskraft.
Den ekonomiska uppdelningen i USA innebär att 10 % av befolkningen står för hälften av konsumtionen, vilket kan mildra effekterna av ett eroderande konsumentförtroende på den totala konsumtionen.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-15 12:30 GMT. Ge feedback här.

Amerikanska konsumenters stämning har snabbt förändrats från ett försiktigt leende till en rynkad panna. Den accelererande inflationen vid bensinpumpen påverkar särskilt låginkomsttagares konsumtion. Företagens goda vinst har tidigare gynnat även arbetstagare, men AI-eran har medfört en förändring i situationen.

Det amerikanska konsumentförtroendet sjönk kraftigt i mars. Det preliminära värdet för Michigan-indexet föll omedelbart till 47,6 från 53,3 i mars, vilket är den lägsta nivån på årtionden. Orsakerna är tydliga: kriget i Iran och stigande oljefuturer märks nu vid bensinpumparna, och dessutom har sysselsättningsutsikterna blivit något svårare.

Michigan konsumentförtroende

Michigan Kuluttajaluottamus

Källa: LSEG

Även om USA:s energiberoende stadigt har minskat under de senaste decennierna, och den genomsnittliga nettoförmögenheten har stigit till rekordhöga nivåer, påverkar ekonomisk ojämlikhet säkerligen konsumentförtroendet. Som jag nämnde i en makrokommentar för en tid sedan, visar Feds forskning att vart femte hushåll i USA är "energibelastat", vilket innebär att energikostnaderna i genomsnitt uppgår till 25 % av deras disponibla inkomst. För dessa låginkomsthushåll kan ett besök vid bensinpumpen orsaka svettpärlor i pannan, på samma sätt som snabba räntehöjningar för en finsk bolånetagare. Å andra sidan, som Verneri träffande konstaterade i sin kvartalsrapport, har den ekonomiska uppdelningen i USA också lett till att 10 % av amerikanerna står för hälften av den nationella konsumtionen. Därför behöver ett eroderande konsumentförtroende inte nödvändigtvis innebära förluster i själva konsumtionen, särskilt om osäkerheten riktar sig mot låginkomstgrupper, som nu.

Ett intressant fenomen är också att aktiemarknadens långsiktiga (10 år) avkastning och konsumentförtroendet tidigare har rört sig i samma riktning, men inte längre. Det kan finnas många orsaker till detta, men TS Lombard presenterar i sin figur en trovärdig förklaring. Nämligen att företagens vinsttillväxt inte längre gynnar arbetstagare på samma sätt som tidigare. Detta framgår bland annat av att sysselsättningstillväxten, trots en accelererande vinsttillväxt, tvärtom har avtagit. AI-investeringar förklarar till stor del den nya klyftan mellan kapital och arbetskraft. Det är därför inte konstigt att den icke-investerande och bilkörande amerikanska konsumenten nu är lite irriterad.

Equities and Sentiment