Netum Group

Utmaningarna fortsätter för Netum under H2, och bolaget utfärdade en andra vinstvarning för innevarande år. Visibiliteten är enligt oss fortfarande svag och det råder tydlig osäkerhet kring tidpunkten för resultatvändningen och dess branthet.

Vi anser att varningssignalen är en tydlig besvikelse, även om den inte är helt överraskande med tanke på den mycket svaga Q2-rapporten och den relativt lilla storleken på de besparingsåtgärder som meddelades i augusti.

Det finns fortfarande osäkerhet kring tidpunkten och omfattningen av vändningen i resultatet. Dessutom riskerar det att ta flera år att smälta den höga skuldmassan.

Årets första kontraktsvinster verkar inte ha lättat på nedåttrycket på omsättningen, då projektstarterna har försenats.

Rapportens huvudfokus ligger på utsikterna för slutet av året, utvecklingen av säljpipelinen samt när omsättningsminskningen slutligen kan vända.

Vinstvarningen bekräftar vår ståndpunkt att det ännu inte är bråttom att köpa aktien.