Tervehdys Inderes TV:n katsojat ja kuulijat. Meillä on täällä haastattelussa Aurooran toimitusjohtaja Antti Rauhala. Tervetuloa haastatteluun.

Kiitos, Olli.

Hyvinkin vauhdikas startti teidän pörssiuralle. Julkaisit tänä aamuna Q1-raportin. Kerrotko siitä pääkohdat?

No, raporttihan oli odotusten mukainen ainakin meille itsellemme, eli... Vahva liikevaihdon kasvu, yli 40 prosenttia, ja tuloskasvu meni myös sitten samaa laatua hieman ehkä nopeampana. Erityisen tyytyväinen siitä meidän vahvasta tilauskannan kasvusta, mutta jos niin kuin yhteenvetona vetää vielä kvartaalin lukuja, niin liikevaihto kasvoi sen 15 miljoonaa euroa, kun taas sitten tilauskanta kasvoi siihen päälle sen 25 miljoonaa euroa ollen sitten 167 miljoonaa eli siltä pohjalta on hyvä lähteä jatkamaan tälle vuodelle. Kausivaihteluhan meillä näkyy aina näissä meidän. meidän yhtiössä vielä. Toki se varmasti ajan myötä tulee tasoittumaan. Sen takia me myös erityisesti seuraamme näitä LTM-tunnuslukuja. Elikkä latest 12 months, 12 kuukautta rullaavaa. Ja siinä ollaan nyt liikevaihdossa 240 miljoonaa tasolla. Menee hyvin suunnittelemamme ladun mukaan kohti niitä strategisia tavoitteita. Ja pieni parannus myös vuoden vaihteen LTM-EBIT-tunnuslukuun. Eli

Hyvä.

siinä.

Kerro, että myös, että orgaaninen kasvu oli tosi vahvaa, niin mikä teillä ajaa näin vahvaa orgaanista kasvua?

Kyllä se suurin tekijä on yleisesti tämä Maailman sähköistyminen ja se näkyy selkeästi tuossa meidän sähköistysegmentin kasvussa, trendi, joka ei pysähdy ensi vuoteen eikä varmaan viiden vuodenkaan päähän, vaan tämä sähköistyminen tulee jatkumaan. Mutta toki kasvua, orgaanista kasvua oli kaikissa segmenteissä, mihin ollaan tyytyväisiä. Paljon on yhtiöt tehnyt sen eteen töitä.

Joo. Ja se näkyy tosiaan sitten tuossa tilauskannassakin tosiaan aika

Joo.

iso hyppäys 25 miljoonaa. Jaana lisää

lisää Joo.

tilauksia. Avako vielä vähän tarkemmin, että mihin segmentteihin se painottui?

Sekin hajaantui. Toki niin kuin meillä toi teolliset tuotteet ja palvelut segmentti on se segmentti, jossa tilauskanta on tyypillisesti hyvin lyhyt. Eli se uusi tilauskanta ehkä enemmän painottui sähkösegmenttiin. Ja sitten me saatiin yksi pitkäaikainen sopimus myös seitsemä. puolitoista miljoonaa tuonne vedenpuhdistukseen operointiin kvartaalin aikana eli sieltä ehkä se suurin kasvu tulee.

Okei. Hyvä. Hypätään sitten teidän vahvaan taseeseen. Ja nykyisetkin operaatiot tekee hyvää kassavirtaa ja sarjayhdistelijänä allokoitte tätä pääomaa uusiin yritysostoihin. Ja teillä on nyt... Tämä nettovelka/EBITDA on 0,7, niin hyvin on varaa kasvattaa tätä suhdetta ja paukkuja yritysostoihin, niin millainen markkina tällä hetkellä on olla liikenteessä vahvalla taseella?

Tämähän on ainakin omasta mielestäni aivan ideaalitilanne lähteä tähän vahvalla taseella. parantuneella näkyvyydellä. Eli tämähän oli iso markkinointipanostus myös siihen, että yritystään myyvien keskuudessa meidän näkyvyys ja tunnettuus parani listautumisen myötä. Sen lisäksi nykyinen korkoympäristö varmaan antaa meille myös hinnoittelumielessä mahdollisuuksia yhtiöissä. Ei ole nähtävissä ehkä mitään kovin suurta pomppua ylöspäin. Eli vahva usko siihen, että tämä yrityskauppamoottori tulee toimimaan jatkossakin.

Ja mietitään sitten vielä vähän teidän noita yrityskauppakriteereitä. Ja jos katsoo, mitä te olette ostaneet 24–25-vuosina, niin niin vaikuttaa tosi korkean liikevoittomarginaalin yhtiöitä, hyvää pääomantuottoa tekeviä. Ja sitten jos vertaa teidän näitä vanhempia yhtiöitä, niin ei ole niin hyvät luvut. Ja olette tosiaan ostaneet tosi halvalla näitä viimeisimpiä yhtiöitä, EV/EBIT viisitasoilla. Niin miten teidän kriteeristö on elänyt tässä vuosien aikana ja voidaanko olettaa, että... Näin edullisesti saadaan jatkossakin ostettua näin laadukkaita yhtiöitä.

No, ehkä lähdetään siitä, että en nyt sanoisi, että halvallaan ostetaan, vaan ostetaan hyviä yhtiöitä oikeudenmukaiseen hyvään hintaan molemmille osapuolille. Yksi tietysti tärkeä seikka meille on, että me ostetaan... aika pääomakevyitä yhtiöitä, ja sitä kautta myös sitten yhtiöiden kassavirta ja pääomantuotto on korkealla. Mutta toki niin kuin painopiste meillä varmaan siirtyy, jos vertaamme aikaisempiin vuosiin, niin enemmän sinne ehkä tytäryhtiöpuolelle. Sarjayhdistelmien yritysostot ovat kuitenkin aika opportunistisia, että emme poissulje missään tapauksessa erityyppisiä yhtiöitä, jotka sopivat meidän kolmeen segmenttiin sekä myös sitten näihin tärkeimpiin strategisiin yritysostokriteereihin, jotka on niin kuin, no tietysti Suomi on se platform-markkina meillä, missä meillä on selkeä erottautumistekijä suomalaisena sarjayhdistelijänä, mutta sitten taloudelliset kriteerit. Tärkeintä on se kassavirta, kassakonversio ja pääoman tuotto. Ja näissä me tiukasti pysytään. Saattaa olla, että tulemme ostamaan allekin meidän sen perustavoitteen kymmenen prosentin EBITA:n omaavia yhtiöitä, mutta pääasiassa ne yritysostokohteet tulevat olemaan, tavoitellaan korkeampaa EBITA-prosenttia tai EBIT-prosenttia kuin se kymmenen.

No just näin. Sitten sanoit tosiaan, että erottaudutte täällä Suomessa näissä yritysostoissa, niin puhuit ainakin jossain vaiheessa mulle, että se teidän kyky tehdä tällainen asiantuntijahallitus erottaa

Joo.

teidät muista sarjayhdistelijöistä ja myös suomalaista verrokista poreosta, että heilläkin on paljon kevyemmät hallitukset. Niin kerro vähän tästä lisää sijoittajille.

Joo, tämä on myös skaalautumistekijä tässä meidän liiketoimintamallissa. Eli tyypillisesti toimitusjohtaja jää PK-yrityksessä aika yksin. Meidän tapauksessamme varmistetaan, että se toimiva johto saa vahvan kasvutuen. Meillä ei ole mitään kampaviinerihallituksia, vaan me rakennetaan jokaiseen yhtiöön, kunkin yhtiön kokoluokkaan. tähän strategiavaiheeseen sopiva hallitus. Ja tämä meidän vahva hallitusosaajaverkosto täällä Suomessa on erittäin tärkeä meille. Ja meillä on hienoja hallituksen jäseniä. Me ollaan saatu jatkuvasti uusia henkilöitä, jotka ovat kiinnostuneita meidän hallitustyöstä meidän Aurooran yhtiöissä. Ja tämä on mun mielestä sellainen iso vahvuus tässä. Mutta sitten... Tietysti näitä muita erottautumistekijöitä meillä on, kun paljon kilpailemme joistain hyvistä keisseistä, yritysostokohteista, niin ruotsalaisten sarjayhdistelyiden kanssa, niin kyllä tämä suomalainen kulttuuri, lähellä toimiminen, kädet savessakin, niin tota sillä on iso merkitys. Olemme aika usein se preferred buyer.

Just näin. Sitten nyt ei ole teiltä nähty vähään aikaan yritysostoja. Viimeksi tammikuussa tämä Rasmics. Ja miltä se putki näyttää, ja voiko ainakin pääomasijoittajilla on tapana, että ennen juhannusta julkaistaan kaupat, niin voiko tällaista samanlaista trendiä teillä odottaa?

Voisin ehkä lyhyesti kuvata tätä yrityskaupan vuosisykliä, trendiä. Se ei koske Aurooraa, vaan se on yleinen trendi. Että useinhan yritystään myyvät odottaa ensin, että saavat sen. tilinpäätöspaketin, vuosittaisen tilinpäätöspaketin. Sitten tämä alkaa niin kuin aktivoitua, tulee uusia kohteita. Joskus juhannukseen mennessä tulee jonkinlainen rypäs kauppoja. Mutta sitten kuitenkin enenevässä määrin loppuvuotta kohti ja ennen joulua näitä kauppoja klousataan. Tämä on sellainen tyypillinen vuosisykli, mitä me ollaan nähty ajan myötä tässä. Nyt sitten mitä tulee Aurooran yritysostoihin ja hankerintamaan, niin tota kuten aikaisemmin tossa totesin esityksen kysymyksissä, niin luonnollisesti listautumisesta johtuen meillä oli helmi-maaliskuu sellaista aikaa, että emme pystyneet edes allekirjoittamaan aiesopimuksia. Ja nyt sitten tämä meidän näkyvyys on ehdottomasti kyllä tuonut meille sekä määrää että laatua lisää hankerintamaan. Emme anna ohjeistusta meidän yritysostoistakaan eli uskomme, että track record, mikä meillä on, niin sitä pystytään jatkamaan, mutta nämä tulevat sitten, kun ne tulevat.

No, tosiaan ette anna ohjeistusta, mutta guideaatte näillä teidän pitkän ajan.

Kyllä.

tavoitteella kehitystä, ja tosiaan Q1 oli hyvä startti ja sanoit mulle, että tämä ei jää tähän, niin siihen on varmaan hyvä lopettaa tämä haastattelu.

Siihen on hyvä lopettaa tällaisen sarjayhdistelijän toimitusjohtaja nukkuu aika hyvin, kun ei ole kaikki yhden kortin varassa eikä edes kymmenen kortin varassa, vaan meillä on monta yhtiötä, jotka kasvaa ja kehittyy. Kiitos kuulijoille.

Kiitos haastattelusta.