Vilu jatkuu Suomen suhdannekartalla

Vaikka vielä on kesää jäljellä, Suomen suhdannekarttaa katsellessa tulee ennemminkin vilu. Työttömyysaste on ollut pienessä nousussa ja investointihalukkuuskin vaimeaa, mutta kotitalouksien ankeimmat ajat pitäisi olla ohi.

Suomen talouskasvu lähti toipumaan alkuvuonna, kun bkt kasvoi 0,2 % edellisestä kvartaalista. Ensi viikolla saadaan Q2:n luvut, joista odotetaan lisää vihreitä versoja. VTV:n julkaisemassa suhdannetilan lämpökartassa vietetään kuitenkin edelleen hyytävää vaihetta sinisen värin tuomasta viileydestä päätellen. Meno ei juuri ole heinäkuussakaan parantunut, eli talouden lämpöaaltoa joudutaan vielä odottelemaan. Hieman parempaa kehitystä näyttää keskeisistä luottamusluvuista kokoamani Inderesin suhdanneindikaattori.

Lähde: VTV

Suomessa työttömyyslukemat ovat lähtenee kipuamaan, mikä luonnollisesti tuo oman epävarmuustekijänsä talouteen. Myös teollisuudessa on edelleen hankala tilanne Saksan kaltaisten tärkeiden vientimaiden kysynnän sakatessa. Esimerkiksi Teknologiateollisuus kertoi elokuun alussa, että sektorilla kysyntä on edelleen vaimeaa, tarjouspyyntöjä ei oikein tule ja tilauskannat laskivat. Muutoinkin teollisuustuotannon trendi on ollut lähinnä laskeva.

Kuvio. Teknologiateollisuuden tilauskanta Suomessa. Lähde: Teknologiateollisuus.

Synkkyyteen ei kuitenkaan ole syytä vaipua, sillä paljon on hyvääkin taloudessa vireillä: kuluttajien ostovoima on kasvussa inflaatiovuosien jälkeen, työttömyysaste on edelleen historiallisesti katsottuna matala ja kuluttajaluottamus vahvistunut. Lisäksi se kolmasosan suuruinen osuus kotitalouksista, jolla on asuntovelkaa, pääsee hieman hengähtämään euriborien käännyttyä laskuun. Erkki Vesola puolestaan kirjoitti eilen, että pörssin konepajoilla käänne parempaan on käsillä. Saksan kielessä syksyyn ajoittuvilla kesäisillä päivillä on oma nimityksensä, Altweibersommer, ja Suomessa puhutaan intiaanikesästä. Ehkä sellainen saadaan vielä talouden lämpökartoillekin.

USA:n työllisyysluvuissa raju korjaus alapäin

Yhdysvaltain työllisyyskehitys ei viime ja tänä vuonna ollut yhtä vahvaa kuin odotettiin. Itse asiassa lukuja korjattiin sadoilla tuhansilla alaspäin, kun Labor Department julkisti kahdesti vuodessa tehtävät revisiot lukuihin. Välillä huhtikuu 2023-maaliskuu 2024 uusien työpaikkojen määrää laskettiin 818 000:lla. Korjaus alaspäin on suurin sitten taantumavuoden 2009, jolloin lukuja korjattiin -902 000:lla. 

Luvut olivat yllättävän suuria ja tekivät särön vahvan työllisyyden tarinaan. Taantumahuoliakaan se ei suinkaan vähennä, sillä tyypillistä on, että työllisyyslukuihin korjauksia tehdään juurikin talouden käännekohdissa. Vaikka kyseessä ovat pitkälti takapeiliin katsovat talousluvut, riittävät ne vahvistamaan asemia Federal Reserven ohjauskoron laskuille.