Pallas Air

Pallas Airin H2-raportti jäi matalista odotuksistamme, joskin yhtiön rahavirta oli odotuksiamme vahvempi.

Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta, vaikka teollisuuden VOC-liiketoiminta onkin kehittynyt myönteisesti.

Pallas Air vetäytyy maskiliiketoiminnasta ja keskittyy jatkossa vahvemmin datanhallintaan, tekoälyyn ja robotiikkaan palveluratkaisuissaan.

Pallas Airin toimet kustannusrakenteensa keventämiseksi ovat arviomme mukaan välttämättömiä yhtiön tuloskunnon tervehdyttämiseksi.

Nähdäksemme tiedotteet ovat Pallas Airin kannalta selvästi negatiivisia, sillä erääntyneen tililuoton ja heikon tuloskunnon takia yhtiö on valmiiksi likviditeettikriisissä. Pallas Airin sijoitustarina nojaa toistaiseksi täysin oman pääoman ehtoisiin rahoituslähteisiin tai liiketoimintakauppoihin yhtiön likviditeettitilanteen parantamiseksi.

Pallas Airin H1-luvut jäivät heikoiksi, sillä yhtiö ei kyennyt likviditeettihaasteiden takia investoimaan liiketoiminnan tarvitsemaan käyttöpääomaan. Likviditeettirajoitteiden ja heikon tulostason takia emme näe yhtiöllä edellytyksiä saavuttaa kestävää tuloskäännettä ilman merkittävää ulkopuolista rahoitusta.