Nokian Renkaat raportoi Q2-tuloksensa ensi viikon tiistaina klo 14.00. Nokian Renkaat päivitti ennen juhannusta ohjeistustaan ja odottaa liikevaihdon olevan viime vuoden tasolla tai sen alapuolella, kun taas liikevoiton odotetaan laskevan merkittävästi. Venäjältä on ollut mahdollista tuoda renkaita EU:hun vielä heinäkuun alkuun asti, joten Q2 luvut on vielä ns. vanhalla tuotantorakenteella tehtyjä ja siten kohtuullisen hyviä. Yhtiön tulos tulee kärsimään merkittävästi EU:n tuontikiellon vaikutuksesta H2:sta eteenpäin.

Nokian Renkaat julkaisi eilen Q1-raporttinsa. Yhtiön alkuvuosi sujui vielä melko ongelmattomissa merkeissä, mutta EU:n uusien pakotteiden myötä varsinkin vuoden jälkimmäisestä puoliskosta tulee väistämättä kimurantti. Tuotantorakenteen muuttaminen vie aikaa ja pitkän aikavälin arvonluontikyvyn arviointi on tällä hetkellä vaikeaa. 

Nokian Renkaiden lyhyen ja osin keskipitkänkin aikavälin riskiprofiili on merkittävästi kohonnut. Tämän seurauksena olemme nostaneet tuottovaatimustamme ja tehneet oleellisia ennusteleikkauksia. Surkeimman skenaarion jäädessä vain skenaarioksi, on osakkeen hinnassa mielestämme sisällä jo runsaasti pahaa. Korostamme kuitenkin, että vallitseva tilanne on täysin poikkeuksellinen, epävarmuustekijät massiivisen korkeita ja kykymme arvioida erilaisten riskien todennäköisyyksiä heikko.

Nokian Renkaat on viime vuosina investoinut rutkasti. Nyt yhtiö on siirtymässä tehtyjen hankkeiden hyötyjen realisoimiseen ja samalla syyskuussa päivitetyn kasvustrategiansa terävämpään toteuttamiseen. Mielestämme osake ei ole pahan hintainen.