Aamukatsaus

Tiivistelmä

Aloitimme Cityvaraston seurannan Osta-suosituksella ja 17,00 euron tavoitehinnalla. Suomen selvästi suurimman pienvarastoyhtiön arvostus on mielestämme houkutteleva. Makropuolella IMF:n pääjohtaja Kristalina Georgieva varoitti tekoälyn mullistavan työmarkkinat ja vaikuttavan noin 40 prosenttiin maailman työpaikoista. Siirtymä työstä pääomaan näkyy jo luvuissa, ja se voi heikentää myös valtioiden veropohjaa. Vaisala nosti vahvan kolmannen neljänneksen myötä vuoden 2026 EBITA-ohjeistuksensa 110–120 miljoonaan euroon. Kasvua veti Teollisten mittausten datakeskusvetoinen kysyntä. Uusi ohjeistus vastaa ennusteitamme, ja päivitämme suosituksemme Q3-raportin yhteydessä.

Valmet sai Kiinasta kartonkikonelinjan tilauksen, jonka arvioimme noin 100 miljoonan euron arvoiseksi. Tilaus on valopilkku haastavassa metsäsektorin laitemarkkinassa, mutta se ei muuta ennusteitamme. Odotamme Nordean liikevoiton laskeneen kolmannella neljänneksellä, mikä selittyy vertailukauden luottotappiopuskurien purulla. Tulospäivänä huomiomme kohdistuu korkokatteen ja lainakysynnän näkymiin koronnostojen jälkeen. Arvioimme Terveystalon liikevaihdon ja tuloksen laskeneen työterveyden heikon kysynnän ja päättyneiden ulkoistusten vuoksi. Koko vuoden ohjeistukseen emme odota muutoksia.

Odotamme Apetitin liikevaihdon kasvaneen Ruotsin yrityskaupan ansiosta, mutta tuloksen heikentyneen. Kannattavuutta painavat Ruotsin herneliiketoiminnan tappiot ja Öljykasvituotteiden heikot puristusmarginaalit. Nokia myy tappiollisen Enterprise Campus Edge -liiketoimintansa Aureliukselle. Divestointi oli jo huomioitu ennusteissamme, joten uutinen ei aiheuta muutoksia. CapManin ensimmäinen pohjoismainen kiinteistörahasto myi viimeisen kohteensa. Kauppa tuo voitonjako-osuustuottoja, jotka sisältyivät jo ennusteisiimme, ja onnistunut päättäminen tukee yhtiön käynnissä olevaa varainkeruuta.

John Deeren Joensuun tehtaan muutosneuvottelut ovat mielestämme negatiivinen signaali metsäkonemarkkinan kysynnästä. Arvioimme sen heijastuvan todennäköisesti myös Ponsseen ja Keslaan. Helsingin hallinto-oikeus kumosi Alexandrialle määrätyn miljoonan euron seuraamusmaksun. Lainvoimaisena päätös parantaisi tulosta kertaluonteisesti, mutta emme muuta ennusteita ennen kuin päätös on vahvistunut.

Tämä sisältö on koostettu ja tiivistetty tekoälyavusteisesti Inderesin analyyseistä ja sisällöistä.