Aamukatsaus

Tiivistelmä

Aloitimme kesällä listautuneen Reaktor Groupin seurannan lisää-suosituksella ja 8,30 euron tavoitehinnalla. Reaktorin kilpailuetu rakentuu erinomaisen osaamisen ja kulttuurin varaan. Ennustamme kuluvan vuoden kasvuksi 15 prosenttia ja oikaistuksi liikevoittomarginaaliksi 13 prosenttia, mikä on sektorin kärkitasoa.  Makrokatsauksessa osakemarkkinat laskivat viime viikolla, kun sijoittajat arvioivat uudelleen tekoälyinvestointien tuottoja. Helsingin pörssi laski viikossa 3,8 prosenttia. 

Saabin kolmas neljännes ylitti odotuksemme selvästi. Orgaaninen kasvu kiihtyi 31 prosenttiin Surveillance- ja Naval-liiketoimintojen vetämänä, ja myös tilauskertymä ja kassavirta olivat erittäin vahvoja. Kemiran kolmannen neljänneksen tulos alitti ennusteen, kun Lähi-idän konfliktien nostama öljyn hinta kiihdytti kustannusinflaatiota. EQ:n tulos jäi odotuksista tuottosidonnaisten palkkioiden vuoksi, ja päähuomion vei ruotsalaisen kiinteistövarainhoitaja Genestan yrityskauppa. Sotkamo Silverin hopeantuotanto jäi edelleen ennusteesta matalan malmipitoisuuden vuoksi, ja tavoitehinta laski 3,50 kruunuun aiemmasta 3,90 kruunusta. Constin tulos osui ennusteeseen, mutta tilauskanta tukee ensi vuotta aiempaa vähemmän, ja tavoitehinta laski 11,00 euroon.

Scanfilin liikevaihto kasvoi 32 prosenttia 252 miljoonaan euroon. Orgaaninen kasvu oli 8,5 prosenttia, mikä on korkein lukema sitten koronavuosien. Kreaten liikevaihto kaksinkertaistui 209,5 miljoonaan euroon ja tulos nousi ennätystasolle. Positiivisin yllätys oli tilauskanta, joka laski Q2:n ennätyksestä vain neljä prosenttia 848,5 miljoonaan euroon. Modulightin liiketulos ylitti ennusteen selvästi alhaisten kustannusten ja osin kertaluonteisten tulojen ansiosta, ja tavoitehinta nousi 1,15 euroon. Rebl Groupin operatiivinen tulos nousi odotettua paremmin nollatasolle, mutta suositus pysyy vähennä-tasolla korkeahkon arvostuksen vuoksi. Apetitin oikaistu liiketulos ylitti ennusteen, mutta käyttöpääoman kasvu nosti nettovelkaa. Björn Borgille ja Byggmästarenille toistamme osta-suosituksen.

Odottamme KONEen liikevaihdon kasvaneen vajaat kuusi prosenttia ja tilausten seitsemän prosenttia modernisointien vetämänä. Kiinan uuslaitemarkkina on yhä heikko, mutta sen merkitys KONEelle on vähentynyt. Bittiumin liikevaihdon arvioimme kasvaneen lähes 40 prosenttia ja liikevoiton yli kaksinkertaistuneen puolustussegmentin vetämänä. Sanomalta odotetamme Learning-segmentin tehostustoimien nostamaa tulosparannusta ja ohjeistushaarukan kaventamista. Aspocompin kannattavuuden ennustamme parantuneen selvästi, kun matalakatteiset toimitukset ovat päättyneet. Raute-ennakossa arvioimme, että tilauskanta kääntyi Viron suurtilauksen ansiosta kasvuun ensimmäistä kertaa yli kymmeneen neljännekseen, vaikka liikevaihto laski noin 30 prosenttia. Lassila & Tikanojan tulosta painavat noussut dieselin hinta ja ohjeistuksen laskun riski, ja Luotean tulosta Suomen siivousliiketoiminnan heikkous. Aktian, Incapin, Relaisin ja Siilin ennakoissa huomio kohdistuu korkokatteen käänteeseen, Intian marginaalipaineisiin ja tehostustoimien purevuuteen.

Muissa uutisissa Lamor suunnittelee vähintään viiden miljoonan euron suunnattua osakeantia rahoitusasemansa vahvistamiseksi. Ankkurisijoittajien sitoumukset kattavat annin alustavan koon, mutta yhtiön noin 22 miljoonan euron markkina-arvoon nähden laimennus on merkittävä. Orion kertoi myönteisistä välituloksista Nubeqan tehosta varhaisen vaiheen eturauhassyövässä. Witted aloitti uuden omien osakkeiden osto-ohjelman. Digital Workforce maksaa e18-yrityskaupasta noin 2,8 miljoonan euron lisäkauppahinnan, mikä kertoo Ison-Britannian terveydenhuoltomarkkinan hyvästä vedosta

Tämä sisältö on koostettu ja tiivistetty tekoälyavusteisesti Inderesin analyyseistä ja sisällöistä.