Aamukatsaus

Tiivistelmä

Martelan Q3-raportti oli odotuksiimme nähden heikko liikevaihdon supistuttua 43 % ja liiketuloksen painuttua tappiolle. Inflaatio kiihtyy sekä Yhdysvalloissa että euroalueella, mikä on saanut Fedin ja EKP:n keskuspankkiirit puhumaan koronnostoista ja viittaa korkojen pysyvän korkealla odotettua pidempään. Mandatumin Q3-tulos ylitti ennusteemme nettorahoitustuloksen ansiosta, ja vaikka varainhoidon myynti jäi vaisuksi, emme ole yksittäisen kvartaalin perusteella huolissamme myyntinäkymästä.

Raision arvostus on edullinen, ja kannattavuuden nousuvara vahvistuu, kun tulosta painava ERP-hanke päättyy vuoden 2027 jälkipuoliskolla. Odotamme Gibraltarin rajusti laskeneiden matkustajamäärien painaneen Sunborn Internationalin Q3:n operatiivista tulosta, ja seuraamme raportissa erityisesti rahoitusratkaisujen edistymistä. Odotamme Aurooran Q3-liikevaihdon kasvaneen noin 27 % yritysostojen ja kaksinumeroisen orgaanisen kasvun vetämänä ja tuloksen ottaneen selvän tasoloikan. Ennustamme Cityvaraston liikevaihdon kasvaneen 14 % ja liitännäispalveluiden kannattavuuden toipuneen alkuvuodesta, mutta koko vuoden käyttökate-ennusteemme on ohjeistuksen alarajalla, joten lievä tulosvaroitus on mahdollinen. HomeMaidin tuoreet yrityskaupat Mamasin ja Hello Clean nostavat tulevien vuosien ennusteitamme selvästi, vaikka B2B-segmentin marginaali on Q3:lla vielä paineessa.

Stora Enso ei löytänyt ostajaa Keski-Euroopan sahoilleen heikossa rakennussyklissä ja aloittaa yksikössä odotetut tehostamistoimet, jotka eivät muuta operatiivisia ennusteitamme. Koskisen aloittaa muutosneuvottelut enintään 40 tehtävän vähentämiseksi, ja arvioimme toimien tuovan noin 2 MEUR:n vuotuiset säästöt vaikeassa markkinatilanteessa. Kotimaisten rahastojen nettomerkinnät jäivät lokakuussa vain noin 45 MEUR:oon korkoliikkeen tehtyä sijoittajista varovaisia, ja seurattavillamme listatuilla varainhoitajilla kuukausi oli pääosin heikko.

Tämä sisältö on koostettu ja tiivistetty tekoälyavusteisesti Inderesin analyyseistä ja sisällöistä.