Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Vieraileva analyytikko: Vuoden oudoin päivä

Amerikan talousnumerot ovat olleet hämmentäviä pitkin kesää, mutta eräänlainen kulminaatio saavutettiin tänään. Johnson Redbookin tarkkaan seurattu vähittäiskauppaindeksi meni viimeinkin plussalle elokuun 22. päivän viikolla. Vuositasolla saavutettiin +0,6 %:n kasvu. Kaupan myynti on siis viimeinkin kuronut kiinni koko virusepidemiasta seuranneen vajeen. Viikkolukujen trendi on ollut positiivista kuukauden - elokuun ensimmäisen päivän viikolla vuosilasku oli vielä seitsemän prosentin luokkaa. Myynnin parantuminen on hämmästyttävää, kun ottaa huomioon, että liittovaltion uusi tukipaketti jäi tekemättä ja työttömien kuukausitulot ovat romahtaneet. Moni Walmartin kaltainen ketju ehti varoitella elokuun alussa syksyn myynnin epävarmoista näkymistä.

Mutta samana päivänä, kun Redbook julkaisi dataa kulutuksen käänteestä, US Conference Boardin laatima Amerikan kulutusluottamusindeksi shokeerasi isolla romahduksella. Kuluttajien luottamus tippui odotusten vastaisesti yli kuusi pistettä, alle 85 pisteen. Nyt sukellettiin viime maaliskuun pohjien alle - siis luottamus on yhtäkkiä heikompi kuin päivinä, jolloin New Yorkin krematoriot siirtyivät kolmivuorotyöhön ja monessa osavaltiossa oli liikkumiskielto. Luottamus on nyt yhtäkkiä laskenut tasolle, joka on lähellä vuoden 2008 pohjaa, ajankohtaa, jolloin kaksi Amerikan isoimmista pankeista ajautui konkurssiin ja asuntojen hinnat romahtivat puolella mm. Nevadassa ja Floridassa.

Kulutusluottamuksen lasku mitä todennäköisimmin liittyy talouden tukipaketin kariutumiseen ja uuteen epävarmuuteen mm. yliopistojen ja koulujen avautumisesta. Kaikissa aikaisemmissa taloussykleissä alle 85 pisteen kulutusluottamus on koplautunut S&P:n jyrkkään laskuun ja vähittäismyynnin tippumiseen. Mutta elokuun vähittäismyyntitrendi on positiivinen ja S&P yksinkertaisesti ohitti luottamusindeksin olankohautuksella. Osakekurssit ovat irtautuneet kokonaan vanhoista lainalaisuuksista.

Analyytikko
Tero Kuittinen

--

Vierailevan analyytikon aiemmat kirjoitukset:
Tesla keulii, talous pehmenee (20.8.2020)
Rajapyykkejä (19.8.2020)
Huikea päivä (12.8.2020)
Musta elokuu (11.8.2020)
Kulutus kompuroi (5.8.2020)
Jumalat juhlivat öisin (31.7.2020)
Poliittinen kriisi (28.7.2020)
Puhutaanpa taas onnensotureista (23.7.2020)
Kohtalon hetket (22.7.2020)
14 päivää (16.7.2020)
Tik Tok (14.7.2020)
Tuloskauden karikot (9.7.2020)
Teknohuuman uudet ikonit (8.7.2020)
Työllisyyden uusi notkahdus (2.7.2020)
Uuden tukipaketin odottelua (1.7.2020)
Kauhu  pisartaa pintaan (26.6.2020)

Työttömyyden taakka (26.6.2020)
Sukupolveni unta (25.6.2020)
Käännekohta (19.6.2020)
Taudin kuva (17.6.2020)
Langenneiden enkelien juhlat (15.6.2020)
Tuulen viemää (11.6.2020)
Starbucks-syndrooma (10.6.2020)
Spekulatiivinen kuume riivaa Amerikkaa (9.6.2020)
Juhla muuttui karnevaaliksi (5.6.2020)
IPO-huuma juovutti Wall Streetin (3.6.2020)
Wall Street ei usko kyyneliin (2.6.2020)
Trumpin mieto linja Kiinan suhteen helpotus markkinoille (29.5.2020)
Laman muoto (28.5.2020)
Huikeaa optimismia jälleen (27.5.2020)
Kiina-ilmiö (22.5.2020)
Huikeaa optimismia (21.5.2020)
Keskuspankin tykki puhui (18.5.2020)
Vähittäismyyntipainajainen (15.5.2020)
Sota vähittäiskaupasta (13.5.2020)
Deflaatiopeikko (12.5.2020)
Markkinat jyräävät eteenpäin (8.5.2020)
Spekulatiivinen kiihko (7.5.2020)
Uhmakasta nousua (5.5.2020)
Ahdistaa (1.5.2020)
Psykologisesti kiehtova päivä (30.4.2020)
Elukan raivo (29.4.2020)
Odottelua (28.4.2020)
Tyyni ennen myrskyä (24.4.2020)
Kissa kuumalla katolla (22.4.2020)
Tumma karnevaali (20.4.2020)
Kun painovoima pettää (18.4.2020)
Tuhon määrä (16.4.2020)
Amerikan outo Vappu (15.4.2020)
Avaamisen odottelua (14.4.2020)
Amerikalla on avautumiskuume (8.4.2020)
Raju käänne New Yorkissa (6.4.2020)
New Yorkin musta pääsiäinen (5.4.2020)
Analyytikkojen minuetti (2.4.2020)
Aasian pettymys (1.4.2020)
Huipun jälkeen (31.3.2020)
Perjantain piina (27.3.2020)
Surun prosesstointi (26.3.2020)
Yö on hellä (25.3.2020)

Inderes.fi:ssä julkaistaan myös vierailevan analyytikon Tero Kuittisen kirjoituksia markkinatunnelmista. Kuittinen omaa pitkän taustan analyytikkona ja hän tulee kommentoimaan markkinatunnelmaa suoraan Yhdysvalloista käsin. Tero Kuittisen näkemykset eivät edusta Inderesin näkemystä, eikä niitä ole syytä tulkita sijoitussuosituksena.

Tero Kuittinen