Markkinakatsaus
Tiivistelmä
Keskisuomalainen antoi negatiivisen tulosvaroituksen, jossa vuoden 2026 liikevaihto-ohjeistus laskettiin 200–205 MEUR ja oikaistun liikevoiton 9–11 MEUR. Erityisesti Jakeluliiketoimintaa painavat pienentyneet volyymit ja kiihtyvä digisiirtymä, minkä lisäksi muiden liiketoimintojen tulosparannukset ovat jääneet odotuksista. Makropuolella huomio kohdistui Yhdysvaltain yritysvelan nopeasti nousevaan hintaan, sillä tekoälyinvestointeja rahoittavien teknologiayhtiöiden velkakirjojen tarjonta on kasvanut voimakkaasti ja samalla sijoittajien vaatimat riskilisät ovat leventyneet. Solteq käynnisti odotetusti menettelyn 18,7 MEUR joukkovelkakirjalainansa eräpäivän siirtämiseksi 30 kuukaudella huhtikuuhun 2029. Järjestely antaisi yhtiölle aikaa toteuttaa operatiivinen käänne ilman välitöntä osakeantitarvetta, mutta 10 % korkotaso pysyisi ennallaan ja heikko tulostaso sekä korkea rahoituskustannus tekevät tilanteesta edelleen haastavan.
Norjalaisen sopimusvalmistaja Kitronin odotettu positiivinen tulosvaroitus nähtiin samalla myönteisenä signaalina Scanfilille ja Incapille. Kitron nosti liikevaihto- ja liikevoitto-ohjeistusta vahvan kysynnän ja parantuneiden toimitusketjunäkymien ansiosta, ja erityisesti puolustussektorin veto kertoo suotuisasta toimintaympäristöstä myös verrokeille. Anoran kilpailija Viva Wine jatkoi Q2:lla Anoran Wine-segmenttiä vahvempaa kehitystä niin myynnin kuin kannattavuuden osalta, samalla kun Pohjoismaiden alkoholimarkkinan volyymit pysyvät laskussa. Endomines kasvattaa Pampalon rikastamon kapasiteettia siirtymällä ympärivuorokautiseen tuotantoon, mikä on keskeinen askel kohti yhtiön tavoittelemaa noin 25 000 unssin vuosituotantoa vuoteen 2029 mennessä ja tukee samalla yksikkökustannusten laskua kiinteiden kulujen jakautuessa suuremmalle tuotantomäärälle. Solwers puolestaan sopi pankkinsa kanssa velkakovenanttien väliaikaisesta väljentämisestä kesäkuun 2027 loppuun saakka, mikä poistaa akuutin rahoitusriskin ja antaa noin vuoden lisäaikaa tuloskäänteen toteuttamiseen. Vastapainona yritysostot vaativat rajoituskaudella pankin ennakkosuostumuksen ja tase pysyy kireänä, sillä nettovelan ja käyttökatteen suhteen pitäisi lopulta palata alkuperäiseen 3,5x-rajaan.
Faronilta odotetaan H1:llä noin 10,7 MEUR liiketappiota tutkimus- ja kehityskulujen painamana, mutta huomio kohdistuu ennen kaikkea BEXERA-rekisteröintitutkimuksen käynnistymiseen ja bexmarilimabin kliiniseen etenemiseen. Maaliskuun osakeannista saadun 33 MEUR nettokassan arvioidaan riittävän marraskuuhun 2027 ja BEXERA ensimmäisiin tuloksiin saakka, mutta myöhemmät tutkimusvaiheet tarvitsevat edelleen lisärahoitusta tai kumppanuussopimuksen. KPY julkaisee torstaina ensimmäisen puolivuosikatsauksensa kesäkuisen listautumisen jälkeen, ja liikevaihdon odotetaan laskeneen rakennemuutosten vuoksi noin 59 MEUR sekä oikaistun käyttökatteen hieman vertailukaudesta. Yhtiö on siirtymässä tasesijoittajasta rahastoyhtiön ja tasesijoittajan hybridiksi, joten huomio kohdistuu erityisesti Novapoliksen ja Voimatelin operatiiviseen kehitykseen sekä Sentican uuden 200 MEUR rahaston varainkeruuseen.
Tämä sisältö on koostettu ja tiivistetty tekoälyavusteisesti Inderesin analyyseistä ja sisällöistä.
