Orthex

18:29

Orthex on kärsinyt vaikeasta markkinaympäristöstä pitkään, kun aina kriisejä on seurannut seuraava kriisi. Tällä kertaa Lähi-idän kriisi lisää epävarmuutta.

Orthexin Q1-tulos ylitti odotuksemme kannattavuuden osalta, kun oik. EBITA oli 2,1 MEUR ennusteemme 1,8 MEUR vastaan. Liikevaihto 21,6 MEUR oli linjassa odotuksiimme, mutta orgaaninen kasvu jäi olemattomaksi valuuttakurssivaikutuksen kaunistaessa raportoitua kehitystä. Euroopan vientimarkkinoiden vahva veto kompensoi Pohjoismaiden odotettua heikompaa kuluttajakysyntää. Raaka-ainekustannusten nousu ei vielä näkynyt Q1-luvuissa, mutta yhtiö varoittaa vaikutusten alkavan Q2:sta ja kertoo aloittaneensa hinnankorotukset.

Odotamme yhtiön liikevaihdon palanneen kasvu-uralle heikon loppuvuoden jälkeen.

Iranin konfliktin pitkittyminen on kasvattanut Orthexille korostetun haitallista kustannusinflaation riskiä.