HomeMaid

Näemme kasvavia todennäköisyyksiä sille, että yritysostoista tulee systemaattisempi osa arvonluontia.

Odotamme liikevaihdon kasvaneen vahvasti 30 %, pääasiassa Rimabin (heinäkuussa hankittu) konsolidoinnin vetämänä, mutta myös jatkuvan vahvan orgaanisen kasvun tukemana

HomeMaidin Q2-liikevaihto oli hieman odotuksiamme heikompi, kun taas oikaistu liikevoitto oli pääosin linjassa ennusteidemme kanssa. Kotisiivousmarkkina (RUT) on edelleen suotuisa ja tuki HomeMaidin B2C-segmentin vahvaa kasvuvauhtia.

HomeMaid on aloittanut vuoden 2025 vahvasti kaksinumeroisella liikevaihdon kasvulla, ja odotamme tämän kehityksen jatkuvan Q2:lle, mitä tukee RUT-markkinan jatkuva positiivinen kehitys erityisesti kodin siivouksessa.

Muutama viikko sitten julkistettu Rimab Facility Service ("Rimab") -yritysosto on hyvin linjassa HomeMaidin strategian kanssa, jonka tavoitteena on vahvistaa asemaansa B2B-segmentissä ja hyödyntää mahdollisia synergioita. Tästä huolimatta olemme hieman yllättyneitä, että HomeMaid lähti näin suureen yritysostoon (liikevaihto +100 MSEK). Hankintahinta vaikuttaa kuitenkin kohtuulliselta, kun otetaan huomioon, että Rimab on edelleen käännevaiheessa, sen toistuva liikevaihto on pienempi ja sen katteet ovat HomeMaidia heikommat. Nämä tekijät tuovat pieniä operatiivisia riskejä muutoin hyvin vakaaseen ja korkeamman katteen liiketoimintaan. Kuitenkin, jos HomeMaid onnistuu hyödyntämään odotetut liikevaihtosynergiat ja parantaa Rimabin kannattavuutta, arvonluonnille on selkeää potentiaalia, kun otetaan huomioon yritysostoksen arvostuskerroin. Siitä huolimatta, nykyisellä arvostustasolla tuotto-riskisuhde on mielestämme riittämätön.

Ensiarviomme HomeMaidin uusimmasta yritysostosta on positiivinen, huolimatta käänteessä olevan yrityksen ostamiseen liittyvistä luontaisista riskeistä. Huomioimme yritysoston ennusteissamme viimeistään yhtiön seuraavan osavuosikatsauksen yhteydessä.

We believe HomeMaid holds a strategically attractive position in the steadily growing and resilient Swedish cleaning and services market. The company has a long history of successfully combining organic growth with a disciplined M&A strategy, capitalizing on the industry’s fragmented landscape by acquiring smaller players at attractive valuations.