Solteqin aamulla julkistama Q1-raportti oli isossa kuvassa linjassa odotuksiin. Liikevaihto laski odotuksiamme enemmän. Sopeutukset olivat kuitenkin ennusteita suuremmat ja tulos ylitti matalat ennusteemme. Tulosta painoi erityisesti heikko Utilities-liiketoiminta, jonka haasteiden tulisi helpottua H2:lla. Yhtiö antoi odotetusti uuden ohjeistuksen eilen, joka oli linjassa raporttia edeltäviin ennusteisiimme.

Solteq kertoi eilen peruuttavansa tulosohjeistuksensa käynnissä olevan liiketoimintakaupan vuoksi, mikä on luonnollista. Divestointi oli osaltaan odotettu, joskin sen kohde ei ollut odotustemme mukainen ja järjestely tapahtui odotuksiamme aikaisemmin. Kauppahinta on kuitenkin hyvä ja laskee korkeaa velkaantuneisuutta. Näkemyksemme mukaan yhtiön on kuitenkin edelleen saatava strategian keskiössä oleva Utilities-liiketoiminta takaisin vahvemmalle kannattavalle kasvu-uralle.

Solteqin Q4-tulos, ohjeistus oli pettymys. Ohjeistus ja kommentit olivat odotuksiamme varovaisemmat ja jättävät epävarmuuden käänteen ajoituksesta ja mittakaavasta. Ennustamme yhtiön palaavan tyydyttävälle kannattavuustasolle vasta vuonna 2025, mikä ei vieläkään kuvasta yhtiön ohjelmistoliiketoiminnan potentiaalia.

Solteqin viime vuosi oli pettymys. Odotamme liikevaihdon laskun kuitenkin loiventuneen Q4:llä edellisestä neljänneksestä.