Fondia

Odotuksiemme mukainen Q3-tulos oli ensimmäinen askel tuloskäänteessä, johon markkinat eivät näytä uskovan. Mielestämme konepellin alla on tapahtuu oikeita asioita ja käänne näyttää vähintään todennäköiseltä. Lyhyellä aikavälillä riskinä on negatiivinen tulosvaroitus, mutta vastapainona on erittäin houkutteleva arvostus. Tätä kautta näemme sijoituksen odotusarvon nykytasolta seuraavalle 12 kuukaudelle erinomaisena.

22:29

Fondian liikevaihto laski ennakoimaamme enemmän. Tulosluvut osuivat ennusteisiimme tästä huolimatta ja ohjeistus indikoi edelleen kannattavuuden parantuvan vuonna 2025. Fondian toimitusjohtaja Timo Lappi kommentoi videolla.

Fondian aamulla julkaisema Q3-katsaus täytti pääosin odotuksemme, vaikka liikevaihto laskikin ennakoimaamme enemmän. Tulosluvut osuivat ennusteisiimme tästä huolimatta, ja ohjeistus indikoi edelleen kannattavuuden parantuvan vuonna 2025. Kustannustehokkuus on parantunut merkittävästi vuoden aikana, mutta liikevaihto täytyy silti pystyä kampeamaan kasvuun Suomessa ja Ruotsissa, jotta isossa kuvassa heikkoon tulostasoon saataisiin oikea tasokorjaus. Näkymiä katsauksessa käsiteltiin suppeasti, mutta pyrimme tarkentamaan kokonaiskuvaa yhtiön Q3-webcastin yhteydessä klo 10 alkaen.

Fondian Q3-tulos jäi odotuksia heikommaksi liikevaihdon laskettua odotettua enemmän. Yhtiö ei onnistunut uusasiakashankinnassa riittävällä tasolla Suomessa ja Ruotsissa, ja epävarma markkinatilanne jatkoi lakipalveluiden kysynnän heikentämistä. Kannattavuus kehittyi kuitenkin positiivisesti alkuvuoden säästötoimien ansiosta, vaikka parannus perustuikin täysin kustannusleikkauksiin liikevaihdon laskun jatkuessa.

Odotamme liikevaihdon jatkaneen laskuaan Q3:lla, mutta tuloksen parantuneen aavistuksen vertailukaudesta säästötoimien tukemana.

Fondian Q2-tulos ei yltänyt odotuksiimme yhtiön tekemien säästötoimien hyötyjen hävitessä liikevaihdon ennakoitua jyrkempään laskuun. Leikkasimme myös kasvuennusteitamme, mitä kautta lähivuosien tulosennusteemme laskivat noin 10 %. Arvostuksessa ollut voimakas turvamarginaali on kutistutunut käänteen takellellessa, mutta osake on silti erittäin edullinen.

26:14

Fondian liikevaihto ja kannattavuus laskivat Q2:lla vertailukaudesta. Toimitusjohtaja Timo Lapin mukaan Q2:lla keskityttiin toiminnan vakauttamiseen ja perustusten rakentamiseen. Lappi kertoo Q2:sta ja muista yhtiön kuulumisista analyytikko Juha Kinnusen haastattelussa.

Fondian aamulla julkaisema Q2-tulos oli pettymys, missä taustalla oli ennakoitua alhaisempi liikevaihto sekä tulosta painaneet kertaerät.

Odotamme liikevaihdon jatkaneen laskuaan Q2:lla, mutta tuloksen parantuneen vertailukaudesta säästötoimien tukemana.